Atualização da Celestia e Prova de Governança: Um Ponto de Virada para TIA?

Celestia está entrando em uma fase crucial com duas mudanças fundamentais: a atualização Matcha e a proposta Proof-of-Governance (PoG).

Essas melhorias técnicas e uma reestruturação da tokenomics podem transformar o TIA de um token altamente inflacionário em um ativo potencialmente deflacionário. Com expectativas crescentes da comunidade e um ecossistema em rápida expansão, a questão é: o TIA conseguirá se destacar fortemente nos próximos anos?

Matcha: Atualização técnica e restrição de oferta

De acordo com o anúncio oficial da Celestia, a atualização Matcha aumentará o tamanho do bloco para 128MB, otimizará a propagação dos blocos e melhorará o desempenho sob a proposta CIP-38. Mais importante ainda, a proposta CIP-41 reduz a inflação anual de cerca de 5% para 2,5%, apertando diretamente a oferta circulante de TIA. Essa mudança torna o TIA mais atraente para investidores de longo prazo e fortalece seu papel como um potencial ativo colateral em DeFi.

Taxa de inflação ao longo do tempo para Celestia. Fonte: Celestia

Além da dinâmica de oferta, o Matcha também expande o “blockspace” disponível para rollups, remove barreiras de filtragem de tokens para IBC/Hyperlane e posiciona a Celestia como a principal camada de disponibilidade de dados (DA) para outras blockchains. Isso estabelece a base para novas fontes de receita, já que as taxas de DA provenientes dos rollups podem ser direcionadas para apoiar o valor do TIA no futuro.

PoG: O caminho para um token deflacionário?

O próximo destaque é a proposta Proof-of-Governance (PoG). Segundo a Kairos Research, o PoG pode reduzir a emissão anual para apenas 0,25% — uma redução de 20 vezes em relação aos níveis atuais. Com uma queda tão acentuada na emissão, o limiar de receita necessário para que o TIA se torne efetivamente deflacionário torna-se muito baixo.

“Nossa análise mostra que o TIA pode potencialmente fazer a transição de um token inflacionário para um ativo deflacionário, ou com inflação quase zero, sob as condições certas”, observou a Kairos Research.

Alguns especialistas argumentam que até mesmo apenas as taxas de DA podem ser suficientes para tornar o TIA deflacionário. Adicionar novas fontes de receita, como uma stablecoin do ecossistema ou DATs geradores de receita, pode “mudar completamente a narrativa da tokenomics do TIA”. Essa perspectiva fortalece a confiança da comunidade de que a Celestia pode se tornar um modelo para alinhar o valor do token com o desempenho real do negócio.

Até mesmo o cofundador da Celestia, Mustafa Al-Bassam, que antes era cético em relação ao PoG, mudou sua posição. Ele comparou o sistema a estruturas descentralizadas resilientes como ICANN e IANA, que sobreviveram a aplicações centralizadas sem concentrar poder.

“Essa perspectiva está alinhada com a visão da Celestia: ao permitir nós leves verificáveis, a rede garante que os validadores não precisam ser confiáveis para correção, preservando a segurança sem concentrar poder”, compartilhou Mustafa Al-Bassam.

Se a Celestia cumprir o prometido, o PoG pode ser um passo extremamente positivo para toda a rede.

TIA: Grandes expectativas, mas riscos permanecem

No aspecto de preço, o TIA recentemente sofreu uma correção, refletindo sinais técnicos de baixa no curto prazo, como RSI, MACD e saídas líquidas de capital. No momento da redação, dados da BeInCrypto mostram o TIA sendo negociado mais de 93% abaixo de sua máxima histórica de fevereiro de 2024.

Gráfico de preço do TIA. Fonte: BeInCrypto

Com tamanha volatilidade, o sentimento do mercado permanece amplamente pessimista. Alguns investidores argumentam que o TIA exemplifica o ditado: “não se apegue aos seus ativos”. O hype do airdrop de 18–24 meses atrás, combinado com investidores de venture desbloqueando tokens continuamente e suprimindo seu valor, pesou fortemente sobre o token. Alguns chegaram a descrever o gráfico do TIA como “dor e sofrimento!”

Portanto, essas novas propostas e o tesouro de $100 milhões podem se tornar uma tábua de salvação para o projeto. Ainda assim, a chave está na execução. O PoG exige aprovação da comunidade, distribuição de receitas e mecanismos transparentes de recompra/queima, e o número de rollups utilizando a Celestia deve ser grande o suficiente para gerar receitas sustentáveis de taxas de DA. Se a receita de DA não crescer rapidamente ou concorrentes como a EigenDA avançarem, o cenário deflacionário pode ser adiado.