Pontos principais:
Bitcoin ultrapassa o obstáculo dos $120.000 à medida que a pressão de venda dos detentores de longo prazo diminui.
Detentores de curto prazo estão absorvendo perdas, sinalizando estabilização do mercado.
Fluxos neutros de LTH podem preparar o terreno para uma ruptura decisiva.
Bitcoin (BTC) subiu acima de $120.000 pela primeira vez desde 13 de agosto, com dados onchain sugerindo que o mercado pode estar entrando em uma fase de acumulação à medida que a pressão de venda dos detentores de longo prazo (LTHs) diminui.
De acordo com a Glassnode, a razão Short-Term Holder Realized Value (RVT) tem se comprimido de forma constante desde maio, refletindo um arrefecimento do excesso especulativo. Historicamente, níveis elevados de RVT coincidiram com mercados superaquecidos, enquanto contrações em direção à zona de “desintoxicação total do mercado” indicaram que traders de curto prazo estão capturando menos lucros em relação à atividade geral da rede. Se sustentada, essa tendência pode preparar o terreno para uma nova acumulação, à medida que investidores se posicionam para uma direção mais clara do mercado.
Do lado da oferta, o equilíbrio entre detentores de longo prazo e fluxos institucionais permaneceu crítico. Após meses de distribuição consistente, os dados mostram que o indicador Long-Term Holders Net Position Change (3D) agora mudou para um território neutro.
Isso sugere que a forte realização de lucros que limitou as recentes altas pode estar diminuindo, potencialmente deixando os exchange-traded funds (ETFs) e novos fluxos como os principais motores do momento de curto prazo.
Se essa dinâmica de oferta mais fria se mantiver, o Bitcoin pode estar formando uma base estrutural na zona de $115.000 a $120.000, semelhante à fase de consolidação observada em março e abril, quando fluxos neutros de LTH precederam uma forte continuação de alta.
Com a distribuição dos LTH enfraquecendo e o excesso de curto prazo sendo eliminado, a análise sugere que o mercado pode estar se preparando para uma tentativa decisiva de rompimento, com $120.000 emergindo como o principal patamar a ser observado.
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Perdas dos detentores de curto prazo mostram sinais de absorção
Enquanto a dinâmica de oferta de longo prazo parece estar esfriando, o comportamento dos investidores de curto prazo também mostrou sinais importantes. De acordo com a CryptoQuant, os detentores de curto prazo (STHs) passaram recentemente por um período de estresse, com o STH-SOPR caindo para 0,992 em setembro. Isso marcou uma fase em que carteiras especulativas realizaram perdas de forma consistente, muitas vezes um sinal de “mãos fracas” saindo do mercado.
No entanto, na semana passada, o indicador recuperou levemente para 0,995, ainda abaixo dos 0,998 de agosto, mas sinalizando uma estabilização inicial.
Historicamente, tais reinicializações tendem a ocorrer de duas maneiras: realização prolongada de perdas que impulsiona fases corretivas, ou um “reset saudável” onde a pressão de venda é rapidamente absorvida. Com o BTC consolidando confortavelmente acima de $115.000, a recuperação do STH-SOPR pode ser um possível marcador de resiliência do mercado antes de uma nova pernada de alta.
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