A verdade por trás do aumento de 9% do bitcoin durante a noite: dezembro marca um ponto de virada para o mercado cripto?

 Após dois meses consecutivos de quedas e o sentimento do mercado atingir o fundo do poço, o Bitcoin protagonizou uma reviravolta impressionante na madrugada de 3 de dezembro (UTC+8). O preço saltou do mínimo de 84.000 dólares, recuperando-se fortemente em 9,5% e ultrapassando novamente o patamar dos 92.000 dólares. O Ethereum também disparou mais de 10%, superando os 3.000 dólares.

Enquanto isso, tokens de média e pequena capitalização como Solana, Cardano, SUI e LINK registraram ganhos de dois dígitos.

Essa reviravolta parece ter injetado uma dose de ânimo no mercado. Nas últimas 24 horas (UTC+8), a liquidação total em toda a rede ainda atingiu 400 milhões de dólares, principalmente de posições vendidas, com 110.000 traders forçados a fechar posições. A maior liquidação individual ocorreu na Bybit, onde um contrato BTCUSD no valor de 13 milhões de dólares evaporou instantaneamente. 

Este movimento de recuperação não é um evento isolado, mas sim o resultado inevitável da interseção de múltiplos fatores.Desde as expectativas de liquidez macroeconômica, movimentação de capital institucional, até dados on-chain e sinais políticos, o mercado está buscando uma nova direção em um ponto de equilíbrio delicado.

Três catalisadores atuando em conjunto: ressonância entre liquidez, avanços tecnológicos e mudança de políticas

Probabilidade de corte de juros pelo Fed dispara, expectativas de liquidez reconstroem a lógica do mercado​ 

De acordo com os dados mais recentes da ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de o Federal Reserve cortar 25 pontos-base na reunião de 10 de dezembro (UTC+8) saltou de 35% há uma semana para 89,2%.

O gatilho direto para essa mudança drástica foi o PPI de novembro, que ficou muito abaixo do esperado, indicando que as pressões inflacionárias continuam a diminuir.

Apesar da política tarifária do governo Trump ter elevado os custos no curto prazo, autoridades do Fed enfatizaram repetidamente que o objetivo central até 2026 é um “pouso suave”, evitando uma virada prematura para o aperto monetário.

Se o corte de juros se concretizar, a desvalorização do dólar e a queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA beneficiarão diretamente ativos de risco como o Bitcoin. Mais importante ainda, isso pode abrir uma janela para cortes consecutivos de juros no primeiro trimestre de 2026, impulsionando o capital a antecipar operações de “trade de corte de juros”. 

Atualização Fusaka do Ethereum: avanço tecnológico ativa o valor do ecossistema​ 

A atualização Fusaka, que será ativada em 4 de dezembro (UTC+8), é outro marco para o Ethereum após a fusão.

Sua principal tecnologia, PeerDAS, aumentará a capacidade de Blobs de 9 para 15, reduzindo as taxas de transação em Layer2 em mais 30%-50% e, pela primeira vez, permitirá que contas comuns tenham recursos como recuperação social e operações em lote, graças à “abstração de contas”. Esta atualização não só otimiza a gestão da disponibilidade de dados, mas, crucialmente, prepara o caminho para clientes stateless com Verkle Trees, reduzindo o tempo de sincronização dos nós de semanas para horas. O bônus tecnológico chega em um momento de baixa do mercado, com a taxa ETH/BTC se estabilizando e recuperando, sinalizando uma possível rotação de capital do Bitcoin para altcoins. 

Mudança na presidência do Fed: Hassett pode liderar uma era de “super afrouxamento”​ 

Trump sinalizou em reunião de gabinete que Kevin Hassett, diretor do Conselho Nacional de Economia, é o principal candidato para suceder à presidência do Federal Reserve.

Hassett, conhecido por defender cortes de juros, já criticou publicamente Powell por elevar as taxas excessivamente e defende a inclusão do Bitcoin nas reservas estratégicas nacionais.

As previsões da Polymarket apontam que sua chance de nomeação subiu para 86%. Se confirmado, a política do Fed pode se tornar amplamente expansionista. Mesmo que outro candidato seja escolhido, todos os nomes selecionados pela equipe de Trump tendem a políticas amigáveis, podendo marcar o fim do ciclo de confronto entre o Fed e as criptomoedas.

Fluxos de capital revelam segredos: instituições se posicionam silenciosamente enquanto alavancagem de varejo colapsa

Transferências de baleias e reversão de fluxos em ETFs: o acúmulo silencioso já começou​ 

Na manhã de 3 de dezembro (UTC+8), dados da Arkham mostraram que 1.800 BTC (cerca de 82,1 milhões de dólares) foram transferidos de um endereço de custódia da Fidelity para duas carteiras anônimas.

Transferências desse porte geralmente sinalizam ajustes de posição institucional. No mesmo período, após a abertura do mercado de ações dos EUA,o volume de negociação do ETF IBIT da BlackRock ultrapassou 1 bilhão de dólares em apenas meia hora, e a Vanguard, ao suspender a proibição de ETFs de Bitcoin, atraiu um influxo de capital já no primeiro dia.

Esse fenômeno contrasta com a recente tendência de saídas líquidas dos ETFs: em novembro, houve uma retirada de 2 bilhões de dólares em apenas uma semana, mas atualmente o AUM ainda representa 6,6% do valor de mercado total do Bitcoin. Se voltar a ultrapassar 8%, será um sinal de verdadeira recuperação da confiança institucional. 

Liquidação de alavancagem e fragilidade da estrutura de mercado​ 

Nesta rodada de recuperação, o valor total liquidado chegou a 400 milhões de dólares, mas a estrutura de posições mudou silenciosamente: nos próximos 7 dias (UTC+8), se o BTC cair, a pressão de liquidação será maior para posições compradas; já no horizonte de 30 dias (UTC+8), a pressão recai sobre os vendidos.

Isso indica que, embora o risco de alavancagem de curto prazo persista, as forças pessimistas de médio e longo prazo estão sendo enfraquecidas.

Vale destacar que a MicroStrategy criou uma nova reserva de 1,4 bilhões de dólares para cobrir o pagamento de dividendos, evitando a necessidade de vender suas posições em Bitcoin, o que alivia as preocupações do mercado sobre pressão vendedora institucional.

Fissuras entre padrões históricos e a realidade atual: será que o rally de Natal vai se repetir?

Disputa entre padrões sazonais positivos e negativos​ 

Nos últimos oito anos, o Bitcoin subiu em dezembro em seis ocasiões, com um ganho médio de 9,48%. Em 2017 e 2020, os saltos foram de 46% e 36%, respectivamente.

A lógica por trás desse “rally de Natal” está na entrada de bônus de fim de ano, oportunidades de compra após vendas para abatimento fiscal e redução da pressão vendedora devido à menor atividade institucional.

No entanto, a história não se repete de forma simples — o índice de medo e ganância ainda está em 20, indicando extremo medo, e as expectativas dos analistas para a ocorrência do rally de Natal caíram de 70% para 30-40%.

Desafios de um ambiente macroeconômico divergente​ 

A correlação entre Bitcoin e ativos de risco tradicionais está se fortalecendo. Desde outubro, enquanto os resultados da Nvidia impulsionaram fortemente as ações dos EUA, o Bitcoin caiu 3% no sentido oposto, evidenciando sua sensibilidade como “ativo de beta elevado” em ambientes de juros altos.

Por outro lado, após o fim do shutdown do governo dos EUA, o saldo de 959 bilhões de dólares da Conta Geral do Tesouro (TGA) pode, se liberado gradualmente, repetir o bônus de liquidez visto em 2019, quando o Bitcoin subiu 35% após a reabertura do governo. Mas esse processo leva tempo; até o momento, não houve queda significativa no TGA, e o efeito de injeção de liquidez pode só aparecer em meados de dezembro (UTC+8).

O novo normal do mercado cripto: da euforia do varejo à transformação estrutural liderada por instituições

Regulação e conformidade remodelam o fluxo de capital​ 

A Securities and Exchange Commission dos EUA irá discutir regras para títulos tokenizados em 4 de dezembro (UTC+8). O Texas foi pioneiro ao permitir a compra de Bitcoin via ETF da BlackRock, e a Tailândia implementou imposto de ganhos de capital de 0% para Bitcoin negociado em exchanges.

Esses movimentos políticos aceleram a integração entre finanças tradicionais e o mundo cripto, mas também trazem novas fontes de volatilidade — como o rebaixamento da classificação do Tether pela S&P para o nível mais baixo, desencadeando uma crise de confiança na paridade das stablecoins. 

Transformação das mineradoras e reavaliação do valor do poder computacional​ 

Com a explosão da demanda por poder computacional em IA, algumas mineradoras como a TeraWulf estão migrando para um modelo duplo de “mineração de Bitcoin + processamento de IA”. Essas empresas, graças à sua reserva de energia e flexibilidade de computação, estão atraindo gigantes da tecnologia como o Google, e a tendência de descorrelação entre suas ações e o Bitcoin está se tornando uma nova opção de hedge contra a volatilidade do mercado.

Principais eventos dos próximos 30 dias: três acontecimentos em dezembro definirão a direção do mercado

4 de dezembro (UTC+8): atualização Fusaka do Ethereum e reunião da SEC sobre tokenização ocorrem simultaneamente, podendo gerar ressonância entre fatores técnicos e políticos.

10 de dezembro (UTC+8): reunião do Federal Reserve para decidir sobre corte de juros; se confirmado, o Bitcoin pode rapidamente testar a resistência dos 100.000 dólares.

16 de dezembro (UTC+8): divulgação adiada dos dados de emprego de novembro revelará a real situação do mercado de trabalho; se os dados forem fracos, podem reforçar as expectativas de corte de juros no início de 2026.

Conclusão: racionalidade como âncora em meio à euforia​ 

Esta recuperação do Bitcoin se assemelha mais a um teste de liquidez cuidadosamente orquestrado — a postura dovish do Fed, a atualização tecnológica do Ethereum e os sinais políticos de Trump tecem juntos a narrativa de esperança para dezembro. Mas o mercado ainda se lembra: durante o colapso de novembro, a mesma euforia alavancada levou 170.000 traders a serem liquidados em 547 milhões de dólares em um único dia. 

Talvez a observação de Mike Novogratz, fundador da Galaxy Digital, seja a mais sóbria: enquanto ele acredita firmemente que o Bitcoin retornará aos 100.000 dólares até o final do ano, também alerta que o mercado ainda precisa digerir o trauma psicológico de médio prazo causado pelo colapso de “1011”.