A verdade por trás do colapso do BTC: não é um crash das criptomoedas, mas sim um movimento global de desalavancagem causado pelo choque do iene

Não houve vendas reais: ETF, mineradores e baleias não reduziram posições

A queda brusca veio dos derivativos: posições longas altamente alavancadas foram liquidadas em massa em níveis críticos de preço

Liquidez fraca amplificou a queda: livros de ordens vazios transformaram pequenos choques em oscilações sistêmicas

A estrutura do mercado não foi destruída: sinais de recuperação já apareceram com o retorno de capital, aumento de endereços acumuladores e queda da volatilidade

1. Todos ficaram assustados com a queda, mas a razão não está no mercado cripto

BTC despencou em poucos minutos, gerando pânico instantâneo no sentimento do mercado. Mas se você olhar apenas para o bitcoin, vai interpretar tudo errado.

Porque essa queda não foi um evento exclusivo do crypto, mas sim uma queda sincronizada de ativos globais:

Bolsa americana despencou

Rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA dispararam

Todos os ativos de risco caíram

O gatilho veio de um mercado pouco observado — o Japão.

2. O Japão mudou o “modelo de empréstimo barato” de dez anos, detonando instantaneamente o colapso do apetite global ao risco

O Japão manteve taxas de juros ultrabaixas por anos, e o capital global usou massivamente o iene como “moeda de financiamento de baixo custo” para arbitragem entre ativos (carry trade):

Pegava iene barato emprestado

Comprava BTC, ações de tecnologia, títulos ou outros ativos de alto rendimento

Mas quando o Japão subitamente aumentou o custo do empréstimo, esse capital teve que retornar.

Não foi porque o BTC piorou, mas sim porque:

Financiamento ficou mais caro → custo das posições subiu → trades de arbitragem tiveram que ser fechados.

Sem conspiração, sem baleias despejando, isso foi um típico

“desalavancagem guiada por fatores macroeconômicos”.

3. Os primeiros a serem pressionados foram os traders de arbitragem altamente alavancados

O iene se valorizou repentinamente, o que significa:

As posições alavancadas financiadas em iene ficaram extremamente caras

A pressão de margem aumentou

O custo das posições longas em BTC disparou

Por isso, esse capital precisou reduzir posições rapidamente, desencadeando:

Primeira onda de pressão vendedora em BTC → início da cadeia de quedas.

4. O verdadeiro ponto de ruptura foi nos $90K: uma zona cheia de alavancagem elevada e traders aglomerados

BTC manteve-se forte até o preço romper o nível estrutural mais crítico: $90.000

Lá havia:

Excesso de posições longas

Alavancagem excessiva

Zonas de stop loss e liquidação muito concentradas

No momento em que esse nível foi rompido:

Ordens de venda ativas surgiram, a liquidez evaporou e o mercado passou de queda para queda livre.

5. O verdadeiro motivo da queda foi a liquidação, não a venda

As liquidações de posições longas explodiram em reação em cadeia:

Stop loss ativado → queda

Liquidação ativada → queda ainda maior

Mais liquidações de alavancados → mercado fora de controle

Em poucos minutos,

mais de 600 milhões de dólares em posições longas foram liquidadas de forma forçada.

A queda não foi causada por investidores vendendo em pânico, mas sim por:

Vendas forçadas.

6. Dados à vista revelam a verdade: não foi uma “venda real”

Analisando dados on-chain e de ETF, é possível confirmar:

ETFs não reduziram posições

Mineradores não venderam

Carteiras de baleias continuam acumulando

Os únicos que realmente venderam foram:

Traders de derivativos altamente alavancados.

A estrutura do mercado não apresentou “pressão real de venda” como em mercados de baixa.

7. Liquidez fraca amplificou a queda: um pequeno choque virou avalanche

Recentemente, vários livros de ordens de exchanges apresentaram liquidez insuficiente:

Poucas ordens de compra

Profundidade insuficiente

Uma única ordem de venda grande pode atravessar vários níveis de preço

Isso fez com que uma queda normal de 3-5% se transformasse em uma queda brusca de mais de 10%.

Isso já havia acontecido antes, quando o BTC rompeu os $30K em 2023, com padrão idêntico.

8. Isso não é um mercado de baixa, mas sim uma limpeza saudável de alavancagem

Características típicas de mercado de baixa incluem:

Distribuição de tokens por longos períodos

Grandes instituições vendendo continuamente

Saída significativa de capital do mercado à vista

Tendência de longo prazo rompida

Desta vez, foi o oposto:

Liquidações vieram dos derivativos, não do mercado à vista

Baleias continuam acumulando

O capital não saiu do sistema

A alavancagem caiu rapidamente (o que é positivo para a alta)

Isso se parece mais com uma “desintoxicação sistêmica” intensa, porém benéfica.

9. Sinais de recuperação já apareceram: a estrutura segue forte

Dados on-chain e de mercado já mostram sinais de reversão:

Entradas de stablecoins voltaram a subir

Endereços acumuladores aumentaram

Volatilidade caiu

Alavancagem dos derivativos voltou para níveis saudáveis

Desde que não haja outro cisne negro macroeconômico como a política japonesa,

A estrutura de médio prazo do BTC segue fortemente otimista.

A conclusão é

Essa queda rápida do BTC não foi um problema interno do mercado cripto, mas sim um choque de liquidez macro global desencadeado por mudanças na política japonesa.

Quando o iene se fortaleceu repentinamente e o custo de financiamento subiu drasticamente, o capital que dependia do “carry trade barato em iene” foi forçado a retornar rapidamente, desencadeando liquidações em cadeia no mercado cripto.