Imagine um campo de batalha enfumaçado onde titãs de Wall Street e especialistas em cripto se enfrentam pelo futuro das ações tokenizadas, gêmeos digitais de ações numa blockchain que prometem reescrever o funcionamento dos mercados.
O HSBC acaba de divulgar que o drama aumenta à medida que os reguladores dos EUA se perguntam se esses mercados on-chain receberão abraços calorosos ou regras de ferro.
Muitas dessas redes descentralizadas parecem e funcionam como bolsas de valores
A tokenização, antes domínio dos idealistas da blockchain, agora bate à porta das salas de reunião do TradFi. Ações, obrigações, até imóveis tornados digitais.
Essas “ações tokenizadas” já não são ficção científica.
São um negócio sério para quem quer construir plataformas de negociação em blockchain reguladas.
O episódio mais recente foi ao ar no Investor Advisory Committee da SEC, onde vozes de ambos os lados debateram intensamente.
Os defensores do TradFi insistiram que os protocolos DeFi precisam seguir as regras das bolsas existentes porque, afinal, muitas dessas redes descentralizadas parecem e funcionam como bolsas de valores.
Entra a Citadel Securities, gigante do market making, acenando com uma carta de 13 páginas que basicamente afirma que as plataformas DeFi são bolsas de valores segundo a lei, e aliviar as regras para elas traria caos, colocando em risco a proteção dos investidores.
A modernização é positiva, mas a conformidade é inegociável
Scott Bauguess, da Coinbase, seguiu um caminho diferente. Sua opinião?
As exchanges DeFi vivem num universo paralelo, invertendo o roteiro dos mercados tradicionais com código open-source e liquidez automatizada.
Regras centralizadas afogam esse novo mundo em burocracia irrelevante, argumentou ele, pedindo diretrizes inovadoras que respeitem a descentralização em vez de sufocá-la.
Paul Atkins, chefe da SEC, adotou uma postura pragmática, afirmando que a tokenização faz parte de uma onda de modernização dos mercados dos EUA, mas que a conformidade é inegociável.
Sua colega Caroline Crenshaw alertou para os riscos ocultos nas sombras da tokenização, como problemas de custódia, questões de integridade do mercado e a eterna preocupação com a proteção dos investidores.
O comboio da tokenização já partiu
O HSBC trabalha discretamente nos bastidores, expandindo o seu Tokenized Deposit Service, uma ferramenta blockchain sofisticada que permite às empresas transferir dinheiro entre continentes em instantes.
Forrás: XJá presente no Reino Unido, Singapura, Hong Kong e Luxemburgo, o HSBC pretende incluir os EUA e os Emirados Árabes Unidos na festa no início do próximo ano.
Ainda assim, os especialistas do HSBC suspeitam que a SEC não irá abandonar toda a cautela regulatória para as ações tokenizadas.
Em vez disso, os reguladores podem preferir uma abordagem de “sandbox”, um ambiente controlado para testar se a negociação on-chain pode coexistir com as regras existentes.
Os analistas preveem um futuro onde os mercados tokenizados funcionam em blockchains totalmente permissionadas e reguladas.
Esses jardins murados manteriam os reguladores no comando, monitorizando quem é quem e o que está a acontecer, enquanto protegem os investidores dos protocolos abertos e vulneráveis.
O veredito da SEC está prestes a ser anunciado, pronto para decidir se o sonho americano das ações on-chain receberá sinal verde ou será rejeitado.
Mas os especialistas dizem que, apesar dos egos feridos e das visões conflitantes, o comboio da tokenização já partiu, e todos estão a correr para não o perder.
Especialista em criptomoedas e Web3, fundador da Kriptoworld
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Com anos de experiência a cobrir o setor blockchain, András oferece reportagens perspicazes sobre DeFi, tokenização, altcoins e regulamentações cripto que moldam a economia digital.
