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“Zona Desconhecida” das Criptomoedas: Sinais de Ciclo Já Apareceram, Mas a Maioria Não Percebe

“Zona Desconhecida” das Criptomoedas: Sinais de Ciclo Já Apareceram, Mas a Maioria Não Percebe

BitpushBitpush2025/11/04 12:39
Mostrar original
Por:BitpushNews

Autora: Christina Comben

Fonte: The Coin Republic

Título original: The Forgotten Phase: Why the Crypto Market Might Be Stuck Between Cycles

Compilação e organização: BitpushNews

Pontos-chave:

  • O mercado de criptomoedas pode não estar em um bull market nem em um bear market, mas sim em uma “fase intermediária esquecida”, semelhante ao período de calmaria após o fim do aperto quantitativo em 2019, o que geralmente sinaliza o início de uma nova alta.

  • A decisão do Federal Reserve de encerrar o aperto quantitativo, juntamente com níveis semelhantes de pontuação de risco de mercado, indicam que o mercado cripto está em uma fase de consolidação, e não à beira de um colapso.

  • Apesar da volatilidade de curto prazo, políticas regulatórias pró-cripto, o lançamento de ETFs e a adoção institucional em larga escala tornam a base do mercado em 2025 muito mais sólida do que em 2019.

Situação do mercado: um estado difícil de definir

“Estamos em um bull market ou em um bear market agora?” — essa é a questão mais debatida no mercado cripto, mas pode não ser mais aplicável no final de 2025. Quando traders e analistas tentam rotular o mercado atual, percebem que ele resiste a definições simples.

Os preços das criptomoedas não conseguiram repetir a alta parabólica de 2021, mas também estão longe do desespero típico de um bear market. Então, o que está acontecendo?

O trader de criptomoedas Dan Gambardello interpretou a situação: talvez estejamos na “fase esquecida” do ciclo.

Esse período de calmaria é muito semelhante ao que ocorreu entre julho e setembro de 2019: naquela época, o mercado ficou lateralizado, o Federal Reserve encerrou o aperto quantitativo e o mercado cripto pareceu entrar em uma estranha estagnação antes de um novo movimento significativo.

O fantasma de 2019

Relembrando as notícias cripto de julho de 2019: o Federal Reserve anunciou oficialmente o fim do aperto quantitativo, uma mudança de política que marcou uma alteração sutil, mas importante, na liquidez global.

Em setembro, alguns meses depois, o aperto foi oficialmente interrompido. Isso abriu caminho para uma leve alta subsequente, que acabou desencadeando a explosão do mercado em 2020-2021.

Agora, a história parece estar se repetindo. O Federal Reserve anunciou novamente que encerrará o aperto quantitativo em dezembro de 2025. Em ambos os períodos, a liquidez macroeconômica começou a mudar, mas a confiança do mercado nos preços das criptomoedas ainda não acompanhou.

“A notícia do fim do aperto quantitativo acabou de ser divulgada”, disse Gambardello em um vídeo, “isso não é o topo do bull market, nem o fundo do bear market, mas sim uma zona cinzenta entre os dois.”

Esse “estado intermediário” costuma ser ignorado nas notícias cripto, mas é justamente uma fase crucial de reinicialização do ciclo. Em 2019, a pontuação de risco do Bitcoin estava em torno de 42, quase idêntica aos atuais 43 pontos. Apesar dos preços diferentes, o sentimento do mercado mostra uma incerteza semelhante.

Indicadores de risco do mercado cripto e o valor da paciência

“Se você acredita que o fim do QT trará um impulso de liquidez, considere construir posições gradualmente em qualquer correção antes de dezembro de 2025”, recomenda Gambardello.

Ele desenvolveu um sistema baseado em IA chamado “Zero”, que sugere alocação racional de capital, identificando zonas de risco em vez de perseguir o momentum do mercado.

Ele aponta que, em 2019, o modelo de risco do Ethereum era 11, enquanto hoje é 44. O Cardano está em 29. Esses números, baseados em dados de volatilidade e sentimento, ajudam investidores macro a planejar zonas de entrada, em vez de negociar emocionalmente a volatilidade.

Se a pontuação cair para a faixa de 30 ou 20, pode surgir uma oportunidade de acumulação que os holders de longo prazo tanto desejam.

Dados do Glassnode apoiam esse padrão. Durante períodos de consolidação intermediária, a oferta dos holders de longo prazo geralmente cresce à medida que os especuladores saem do mercado.

Em 2019, os holders de longo prazo de Bitcoin representavam mais de 644% do suprimento circulante; em 2025, esse número está novamente se aproximando do mesmo nível. A paciência parece ser a arma secreta dos investidores tranquilos.

“Zona Desconhecida” das Criptomoedas: Sinais de Ciclo Já Apareceram, Mas a Maioria Não Percebe image 0

(Fonte do gráfico: studio.glassnode.com)

O que os gráficos estão revelando

No gráfico semanal do Ethereum, o movimento mostra uma semelhança impressionante. Em julho de 2019, logo após o fim do QT, o Ethereum testou sua média móvel de 20 semanas, recuperou e depois caiu novamente, só se recuperando de fato meses depois.

Neste verão, o mesmo cruzamento das médias móveis de 20 e 50 semanas está acontecendo novamente; isso nos lembra que os ciclos sempre oscilam entre esperança e exaustão.

Gambardello explica que o sinal de alerta será se o Ethereum conseguir romper a média móvel de 20 semanas. Esse é o sinal de confirmação de curto prazo para saber se o mercado repetirá o movimento de 2019.

Caso contrário, uma queda temporária do valor total de mercado para a faixa de 3 trilhões de dólares (em comparação aos atuais 3,6 trilhões de dólares mostrados no CoinMarketCap) pode repetir o roteiro daquele ano: uma queda suficiente para assustar os investidores de varejo, mas não o bastante para encerrar a tendência de alta.

Diferente década, mesma psicologia de mercado

Claro, 2025 não é uma simples repetição de 2019. As manchetes das notícias cripto já são diferentes e o cenário macroeconômico mudou drasticamente.

Um governo americano pró-cripto está no poder. O “Clarity Act” e o “GENIUS Act” basicamente acabaram com a incerteza regulatória que tirava o sono dos investidores. O ETF de Ethereum já está sendo negociado.

Emissores de stablecoins estão sob regulação. A BlackRock agora detém firmemente 25 bilhões de dólares em ativos de ETF de cripto.

Esse poder institucional não vai desaparecer da noite para o dia. Pelo contrário, mudou o ritmo do mercado, transformando um ambiente antes movido por adrenalina em um setor gerido por planilhas e testes de estresse.

O que estamos testemunhando pode não ser outro bull market ou bear market, mas sim uma mudança mais sutil: uma fase de transição dentro de um sistema monetário muito maior.

A mudança de liquidez do Federal Reserve, a posse do novo presidente antes de maio e a normalização regulatória podem, juntas, tornar 2025 um período de preparação silenciosa antes da próxima alta.

Gambardello não acredita que estamos entrando em um bear market, mas sim em uma “fase de consolidação irritante”.

Sim, isso é irritante. Mas talvez seja necessário. Se o mercado cripto de 2019 nos ensinou algo, é que o tédio geralmente precede a ruptura.

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