Bitcoin (BTC) está repetindo o fundo do último mercado de alta com quase 100% de correlação em 2025.
Pontos principais:
O Bitcoin está acompanhando o mercado de baixa de 2022 com uma precisão preocupante, com o final do ano a apenas um mês de distância.
Novembro está entre os piores meses já registrados para a movimentação do preço do BTC.
Os fluxos de entrada em ações estão aumentando, assim como o retorno do capital institucional para os ETFs de cripto.
Análise do preço do BTC: “Parece ruim porque é ruim”
Uma nova análise pessimista do preço do BTC feita pelo economista de rede Timothy Peterson conclui que este ano é assustadoramente semelhante a 2022.
O Bitcoin decepcionou os otimistas com uma queda de 36% em relação às máximas históricas — justamente quando muitos acreditavam que os maiores ganhos do mercado de alta estavam prestes a acontecer.
Agora, com o início do último mês de 2025, BTC/USD está longe de ser otimista. De acordo com os dados de Peterson, o par está até mesmo imitando o último fundo do mercado de baixa.
“O segundo semestre de 2025 do Bitcoin é igual ao segundo semestre de 2022 do Bitcoin”, disse ele aos seguidores em uma publicação no X no sábado.
Em bases diárias e mensais, a correlação entre este ano e 2022 é impressionante. A correlação em períodos diários agora é de 80%, enquanto a equivalente mensal atingiu 98%.
Um gráfico acompanhante mostra que, se a história continuar se repetindo, um verdadeiro retorno do preço do BTC pode não acontecer até bem dentro do primeiro trimestre do próximo ano.
Dados de correlação do preço do BTC. Fonte: Timothy Peterson/X
“Parece ruim porque é ruim”, escreveu Peterson sobre o desempenho de novembro em uma análise anterior na semana passada.
“Este mês está entre os 10% piores trajetos diários de preço desde 2015.”
Comparação do desempenho do preço do BTC em novembro. Fonte: Timothy Peterson/X
Como relatado pela Cointelegraph, um novembro “vermelho” para BTC/USD historicamente resulta em dezembro entregando o mesmo resultado, embora com uma queda menos intensa.
ETFs de cripto sugerem fim do grande êxodo de investidores
Uma mudança no sentimento macro ainda tem potencial para entregar um clássico “rali de Natal” entre os ativos de risco antes do final do ano.
Relacionado: Sinal de mercado de alta de cripto: oferta de stablecoin ERC-20 mantém recorde de US$ 185 bilhões
O mercado cripto sofreu visivelmente mais do que as ações durante a queda do mês passado, mas sinais de reversão estão surgindo rapidamente.
Divulgando números da Bloomberg e JPMorgan neste fim de semana, o recurso de negociação The Kobeissi Letter anunciou “entradas massivas” para as ações dos EUA.
Os fundos de ações receberam US$ 900 bilhões em novo capital desde novembro de 2024, sendo US$ 450 bilhões apenas nos últimos cinco meses.
“Em contraste, outros fundos de classes de ativos captaram apenas +US$ 100 bilhões”, comentou.
“Em outras palavras, as ações atraíram mais entradas do que todas as outras classes de ativos COMBINADAS. As entradas em ações permanecem notavelmente fortes.”
Entradas macro por classe de ativos. Fonte: The Kobeissi Letter/X
Os dados mais recentes sobre os ETFs spot de Bitcoin e Ether dos EUA, por sua vez, sugerem que o pior da liquidação institucional de cripto pode já ter passado.
Os ETFs de Bitcoin terminaram a semana do Dia de Ação de Graças com US$ 220 bilhões em entradas, enquanto os equivalentes de Ether receberam US$ 312 milhões.
Fluxos líquidos dos ETFs spot de Bitcoin e Ether dos EUA (captura de tela). Fonte: Farside Investors 
