Как данные по криптовалютным фьючерсам CME отражают общий спрос на альткоины

Это фрагмент из новостной рассылки Forward Guidance. Чтобы читать полные выпуски, подпишитесь.

По мере того как крипторынок (и его база инвесторов) продолжает развиваться, последний спрос на деривативы помогает нам определить некоторые более широкие тенденции сегмента.

Поскольку линейка криптодеривативов CME Group недавно бьет рекорды, я решил связаться с Джованни Висиосо, руководителем криптопродуктов компании.

Вы уже знаете, что рост институционального принятия и более прозрачная регуляторная среда способствовали увеличению торговой активности в этом году. Инвесторы могут использовать деривативы (например, вместо спотовой торговли), чтобы попытаться увеличить доходность и/или хеджировать риски.

Некоторые статистические данные, которые, по словам Висиосо, особенно выделяются:

• Средний дневной объем торгов за год по всей линейке криптодеривативов составляет 230 000 контрактов — рост на 158% по сравнению с прошлым годом.
• Средний открытый интерес за год (количество контрактов, удерживаемых участниками рынка на конец торгового дня): 243 000 контрактов — рост на 80% год к году.
• Линейка криптофьючерсов впервые достигла $30 миллиардов как по номинальному объему торгов, так и по открытому интересу — лидируют BTC ($16 миллиардов) и ETH ($10,5 миллиардов).
• 985 крупных держателей открытых позиций (LOIHs) по криптофьючерсам на 11 августа — новый рекорд.

Последний показатель является ключевым для оценки институционального интереса, поскольку LOIHs держат открытыми как минимум 25 контрактов.

Учитывая эти общие данные, мы можем определить спрос на конкретные продукты и его значение — начиная с возобновленного энтузиазма по поводу второго по величине криптоактива.

По словам Висиосо, количество LOIHs по ETH-фьючерсам CME Group достигло рекорда — 118 на неделе 19 августа, что свидетельствует о «укреплении профессиональной экосистемы вокруг ether».

Комплекс микро-фьючерсов на ether компании достиг исторического максимума — около 490 000 контрактов 22 августа. С начала года объемы микро-фьючерсов на ETH примерно увеличились в четыре раза по сравнению с прошлым годом.

«Что касается более широких тенденций, связанных с ростом... увеличение активности в сети, накопление ether корпоративными казначействами и позитивные регуляторные изменения дополнительно способствовали широкомасштабному ралли вокруг ether и деривативов на его основе», — отметил Висиосо.

В обновлении в понедельник BitMine Immersion сообщила, что владеет примерно 1,7 миллионами ETH (на сегодня стоимостью около $7,5 миллиардов). Это крупнейшее криптоказначейство, ориентированное на ether, и второе по размеру после биткоин-резерва Strategy стоимостью ~$71 миллиард.

BitMine сообщила в понедельник, что за предыдущую неделю добавила 190 500 токенов. Том Ли из Fundstrat (также председатель BitMine) отметил, что компания опережает конкурентов по криптоказначейству «как по скорости увеличения NAV на акцию в крипто, так и по высокой ликвидности наших акций на рынке».

Другие предпочитают получать доступ к ETH через американские спотовые ETF. Чистый приток в эти продукты (с момента их запуска в июле 2024 года) достиг $13,7 миллиардов в четверг. Это примерно четверть от $54,3 миллиардов чистого притока, который наблюдался в американских биткоин-ETF — что примерно соответствует соотношению рыночных капитализаций этих активов.

Почти $9,5 миллиардов чистого притока в продукты на ETH поступило с 1 июля — что превышает приток в биткоин-ETF за этот период ($5,4 миллиарда).

Также есть обновление по новым фьючерсам CME Group на solana и XRP — запущенным в марте и мае соответственно. Они вызвали интерес в отрасли — отчасти потому, что запуски фьючерсов CME исторически предшествуют одобрению SEC соответствующих спотовых ETF.

Не говоря уже о том, что такие инструменты, как ETF, помогают создать необходимую инфраструктуру (и доверие) для того, чтобы TradFi могла войти в такие альткойны. Цены на SOL и XRP выросли на 35% и 31% соответственно за последние три месяца.

По словам Висиосо, открытый интерес по XRP-фьючерсам превысил $1 миллиард всего за чуть более трех месяцев — быстрее, чем у любого другого криптофьючерса CME.

Примерно через пять месяцев после дебюта SOL-фьючерсов их открытый интерес достиг рекордных 11 600 контрактов 26 августа. В тот же день открытый интерес по XRP-фьючерсам превысил 8 000 контрактов (также исторический максимум).