MicroStrategy увеличила свои запасы Bitcoin почти на полмиллиарда долларов в августовской покупке

Strategy, ранее известная как MicroStrategy, приобрела 4 048 Bitcoin на сумму 449,3 миллиона долларов в период с 25 августа по понедельник, согласно отчету. Покупка была совершена по средней цене 110 981 долларов за BTC, когда криптовалюта кратковременно поднялась выше 113 000 долларов, а затем упала ниже 108 000 долларов в пятницу.

Благодаря этой покупке общий объем Bitcoin, находящихся у Strategy, достиг 636 505 BTC, приобретённых примерно за 46,95 миллиарда долларов по средней цене 73 765 долларов за монету. Последняя покупка Bitcoin была профинансирована за счет поступлений от программ STRF ATM, STRK ATM, STRD ATM и MSTR ATM компании. В августе Strategy приобрела в общей сложности 7 714 BTC, что является снижением по сравнению с 31 466 BTC, купленными в июле.

В течение августа Strategy регулярно, но в небольших объемах, совершала покупки, включая предыдущие приобретения 3 081 BTC, 430 BTC и 155 BTC ранее в этом месяце. Компания работает под тикерами MSTR, STRK, STRF, STRD и STRC на различных рынках ценных бумаг.

Стратегия на рынках капитала сталкивается с давлением рынка

Финансовый подход Strategy привлек новое внимание рынка, поскольку премия на акции компании по отношению к её Bitcoin-активам значительно сократилась за последние недели. Согласно сообщениям, акции Strategy упали на 15% в августе, что стерло большую часть премии, которой компания ранее пользовалась относительно своих Bitcoin-активов.

Предпочтительные акции компании столкнулись с низким спросом: недавняя продажа принесла всего 47 миллионов долларов. Этот недостаток вынудил Strategy вернуться к выпуску обыкновенных акций, несмотря на прежние обязательства ограничить разводнение ниже определённых порогов. Этот разворот обеспокоил инвесторов, которые рассматривали финансовую дисциплину компании как ключевое отличие.

Ранее мы освещали системный подход Strategy к становлению крупнейшим корпоративным держателем Bitcoin, подробно рассказывая о том, как компания выросла с первоначальной покупки на 250 миллионов долларов до более чем 91 000 BTC к марту 2021 года. Последнее приобретение продолжает эту многолетнюю стратегию накопления, хотя и по значительно более высоким средним ценам покупки, чем на ранних этапах компании.

Модель цифровых активов в казначействе испытывает напряжение

Более широкий сектор цифровых активов в казначействах, пионером которого стала Strategy, теперь контролирует примерно 951 000 BTC среди публичных компаний, согласно анализу. Однако премии чистой стоимости активов для крупных казначейских компаний сократились в июле, при этом mNAV Strategy снизился на 16%.

Финансирование цифровых активов в казначействах сильно зависит от волатильности Bitcoin для стимулирования выпуска конвертируемого долга и акций. При подавленной волатильности возможности выпуска и рост mNAV остаются под давлением по всему сектору. Strategy торгуется по цене, в 1,63 раза превышающей стоимость её Bitcoin-активов, вдохновляя новых участников, стремящихся повторить её модель премии на акции.

Финансовые результаты компании за второй квартал 2025 года показали прогноз по выручке, основанный на предполагаемой цене Bitcoin в 150 000 долларов к концу года, с целевым операционным доходом в 34 миллиарда долларов. Strategy привлекла более 10 миллиардов долларов через программы ATM и IPO во втором квартале, демонстрируя продолжающийся доступ к рынкам капитала, несмотря на проблемы с сокращением премии в секторе.