Крипто-наставник Трампа делает ставку на Bitcoin в размере $653 миллионов: почему Уолл-стрит не покупает его?

Оригинальное название: Trump's Crypto Adviser's Quixotic Quest To Build A Leading Bitcoin Bank

Оригинальный автор: Nina Bambysheva, Forbes

Перевод: Luffy, Foresight News

По словам Дэвида Бейли, последние шесть месяцев можно описать как «жестокую битву в стиле “Спасти рядового Райана”». 35-летний генеральный директор Nakamoto Holdings — его цифровой казначейской компании, созданной для управления корпоративными резервами Bitcoin — стал свидетелем своего самого смелого шага: слияния с KindlyMD, небольшой публичной медицинской компанией из Юты, которое превратилось из первоначального успеха в нынешнее испытание.

«Меня избивают на фондовом рынке», — говорит он. За шесть месяцев цена акций компании рухнула с $25 до 92 центов.

Бейли — не типичный руководитель компании, зарегистрированной на Nasdaq. Его более известная роль — генеральный директор «Bitcoin Magazine», организатор крупнейшей в мире конференции по Bitcoin, а также ключевая фигура в изменении отношения Дональда Трампа к криптовалютам. «Наша цель, — говорит он, — стать компанией номер один по Bitcoin в мире».

В мае этого года KindlyMD из Юты — публичный оператор медицинских клиник с годовым доходом $2,7 миллиона, предлагающий традиционные и альтернативные методы лечения — объявил о обратном слиянии с Nakamoto Holdings Бейли, с целью трансформироваться в компанию, владеющую Bitcoin. Объединённая компания котируется на Nasdaq под тикером NAKA и в настоящее время владеет Bitcoin на сумму примерно $653 миллиона.

Уолл-стрит скептически относится к плану Бейли. После достижения пика почти в $35 в мае, цена акций компании большую часть октября держалась ниже $1, торгуясь с дисконтом в 98% к чистой стоимости активов, соответствующей 5 765 Bitcoin на балансе.

Оказалось, что Nakamoto Holdings стала жертвой собственной стратегии финансирования. Чтобы собрать средства на покупку криптовалюты, компания провела серию частных инвестиций в публичный капитал (PIPE) на общую сумму около $563 миллионов. В ходе этих сделок миллиарды новых акций были выпущены частным инвесторам с существенным дисконтом, что значительно размывало долю существующих акционеров. В сентябре большое количество акций PIPE было разблокировано для торговли, и инвесторы поспешили зафиксировать прибыль, вызвав обвал акций. Письмо Бейли акционерам с призывом к краткосрочным спекулянтам покинуть акции только подлило масла в огонь.

«Для нас такие инвесторы, которые приходят только ради торговли, на самом деле являются очень дорогим источником финансирования», — говорит Бейли. — «Я знаю, что некоторые не согласны с этим мнением, но нам нужны долгосрочные партнёры с совпадающими интересами. Для нас это игра с высокими ставками».

На самом деле Бейли сообщил, что вскоре объединит свои другие бизнесы — включая Bitcoin Magazine, материнскую компанию конференции по Bitcoin и консалтинговую компанию BTC Inc., а также свои доли в хедж-фонде 210k Capital и венчурной фирме 2140 — с KindlyMD. По оценке Forbes, эти активы могут добавить до $200 миллионов к стоимости этой Bitcoin-казначейской компании и увеличить долю Бейли (сейчас она составляет 3%).

Бейли не прокомментировал данные Forbes, но отметил, что денежный поток от этих прибыльных бизнесов поможет KindlyMD приобрести больше Bitcoin. По данным источников, активы под управлением 210k Capital только с января этого года тихо выросли примерно со $100 миллионов до $400 миллионов, увеличившись в четыре раза.

У этой восходящей звезды финансов простая логика: Michael Saylor владеет более чем 600 000 Bitcoin и практически не нуждается в операционном бизнесе. Остальным игрокам необходимо иметь дифференцированную стратегию, чтобы доказать свою ценность.

«Нам нужно делать то, что создаёт ценность», — говорит Бейли. — «Операционные бизнесы — один из способов это сделать».

Хотя KindlyMD базируется в Солт-Лейк-Сити, штат Юта, Бейли в основном работает из своего дома в Гуайнабо, Пуэрто-Рико. Во время видеозвонков его часто можно увидеть на фоне большой картины, изображающей банк, охваченный пламенем. Это произведение криптохудожника Cypherpunk Now и одна из сотен коллекционных вещей Бейли, под названием «Горящий банк».

«Каждый раз, когда я встречаюсь с банкиром, я обязательно ставлю эту картину на задний план», — говорит он с улыбкой. Для человека, стремящегося построить свой собственный банк, эта сцена не могла быть более подходящей.

Бейли вырос на ферме в Фейетвилле, штат Теннесси, примерно в часе езды к югу от Нэшвилла. С ранних лет он проявлял большой интерес к деньгам и рынкам. В 2009 году он поступил в Университет Алабамы, чтобы изучать экономику, финансы и математику, мечтая стать инвестиционным банкиром.

«Я был большим поклонником Уоррена Баффета и в колледже посещал каждое собрание акционеров Berkshire Hathaway. Я никогда не думал, что куплю Bitcoin; это было совсем не похоже на меня того времени», — вспоминает он.

В 2012 году друг прислал ему статью о Bitcoin, и всё начало меняться. Сначала Бейли был скептичен, но не смог опровергнуть концепцию Bitcoin. В том же году, в ноябре, когда цена Bitcoin колебалась между $10 и $12, он сделал свою первую инвестицию.

В 2014 году, через год после окончания университета, Бейли присоединился к Bitcoin Magazine — одному из первых изданий, посвящённых зарождающейся криптовалюте, соучредителем которого был Виталик Бутерин, впоследствии создавший Ethereum. Вскоре после этого Бейли и его друг по колледжу Тейлор Эванс приобрели журнал через основанную ими BTC Inc.

Чтобы расширить влияние бренда, они вдвоём в 2019 году запустили Bitcoin Conference. Это мероприятие в стиле фестиваля теперь называют «Coachella криптовалют», и оно сделало Бейли одним из самых влиятельных евангелистов Bitcoin. Конференция, прошедшая в прошлом году в Нэшвилле, собрала 35 000 сторонников, инвесторов и политиков, а среди гостей был тогдашний кандидат в президенты Дональд Трамп.

Бейли рассказал, что его взаимодействие с Трампом началось с обсуждения в Пуэрто-Рико в 2024 году о том, как заинтересовать президента Bitcoin. «Пол Манафорт был тем, кто помог нам войти в его круг», — говорит он. Вскоре команде Бейли предоставили возможность выступить в Trump Tower. Основное послание было простым: избиратели, поддерживающие Bitcoin, сыграют решающую роль на президентских выборах. Трамп, известный своей склонностью к сделкам, согласился встретиться, считая, что если Бейли и его друзья смогут привести голоса и энтузиазм, у криптоиндустрии появится голос.

«Трамп превращает всё в сезон “The Apprentice”; ты всегда проходишь прослушивание», — добавил он. — «“Хочешь быть советником по Bitcoin? Я приглашу ещё троих, чтобы они поборолись за это место”». В конце концов Бейли победил, объединив лидеров отрасли для сбора более $1 миллиарда на кампанию Трампа, из которых $21 миллион был собран только на конференции в Нэшвилле. На этом мероприятии стало широко известно знаменитое обещание Трампа сделать США мировой столицей криптовалют.

«Сначала он был очень неуверен, но овации аудитории изменили его отношение. Уходя, он сказал: “Эти энтузиасты Bitcoin любят меня; они мои люди”», — вспоминает Бейли. Сейчас он неформально консультирует президента. Он считает, что Трамп просто понял, что к криптовалюте относятся иначе, чем ко всем другим классам активов (после выборов Трамп заработал сотни миллионов в криптовалютной сфере). По мнению Бейли, нынешняя цель — создать равные условия, а более масштабное видение — сделать США самой дружественной к Bitcoin страной для мирового бизнеса.

Бейли утверждает, что за свою 13-летнюю карьеру он инвестировал более чем в 100 компаний, связанных с Bitcoin, а такие лидеры, как Metaplanet и Smarter Web, превратили сотни миллионов инвестиций в стократную прибыль. Он говорит, что отдача не только финансовая, ведь хорошие идеи тиражируются. «Если тысячи компаний Bitcoin будут процветать, выиграют все».

Это вдохновлённое Баффетом долгосрочное видение теперь движет развитием KindlyMD. Бейли видит в ней крупную холдинговую компанию с прибыльными и независимыми дочерними предприятиями. Для него это не просто инвестиционная стратегия, а воссоздание истории денег. Его концепция «Bitcoin Standard» перекликается с эволюцией золота: обмен золота и серебра превратился в банки золота и серебра, а затем — в центральные и инвестиционные банки. Он считает, что современные Bitcoin-казначейские компании — это цифровые обменные пункты золота и серебра, движущиеся к новому типу банка.

KindlyMD движет эту трансформацию. Компания уже инвестировала в другие компании, владеющие Bitcoin, а именно японскую Metaplanet и нидерландскую Treasury B.V. «Представьте себе, что вы выращиваете ETF», — объясняет Бейли, — «Мы делаем именно это — выращиваем эти активно управляемые ETF в глобальном масштабе в форме корпоративных акций». Конечно, как и другие недавно созданные крипто-казначейские компании, подход Бейли к выходу на публичный рынок обходит надзор SEC за ETF и IPO.

Несмотря на неудачный «дебют на Уолл-стрит» KindlyMD, Бейли не слишком обеспокоен. «Лучшее в Bitcoin — это его прощение; вы можете ошибаться в карьере и начать заново», — говорит Бейли.