Латиноамериканская криптовалютная золотая лихорадка: захват позиций в цифровом банкинге Web3 на блокчейне

С точки зрения традиционного цифрового банка рассмотрим, как построенный на блокчейне и архитектуре стейблкоинов Web3 on-chain банк сможет в будущем удовлетворять потребности пользователей и обслуживать те группы населения, которые остаются вне зоны охвата традиционных финансовых сервисов.

Перевод: Will 阿望

Почти за каждым нарративом и мероприятием я завершаю видением, описанным Bankless: мы можем построить Web3 on-chain цифровой банк с помощью stablecoin payment + on chain finance, реализовав практически все сервисы, доступные в традиционном банке, обеспечив финансовую инклюзию и равноправие.

Отправной точкой этого масштабного видения могут быть не только крипто-нативные приложения Crypto Consumer App, DeFi, публичные блокчейны, но и компании по приему платежей в стейблкоинах, Fintech и др. Можно сказать, что революция новых цифровых банков уже началась.

Традиционные цифровые банки Fintech только набирают обороты: Nubank оценивается в 72 миллиарда долларов, обслуживает 122 миллиона пользователей в Латинской Америке; Revolut оценивается в 75 миллиардов долларов, имеет более 60 миллионов клиентов по всему миру; Chime выйдет на IPO в 2025 году с оценкой 11,6 миллиарда долларов, только в США у него 18 миллионов счетов. Эти «цифровые нативные» банки доказывают: лучшие, более быстрые и дешевые банковские услуги могут охватить сотни миллионов пользователей и приносить десятки миллиардов долларов дохода — и для этого не нужен ни один физический офис.

Крипто-нативные Web3 on-chain банки уже начинают проявляться. Крипто-пользователи давно самостоятельно хранят активы, совершают p2p-транзакции, зарабатывают на стейблкоинах, рынок пробуждается. Но для обычных цифровых людей крипта всё ещё слишком сложна и опасна. Им нужен мост: новый Web3-банк — привычный банковский интерфейс, но работающий на блокчейне, с аккаунтами в стейблкоинах и инфраструктурой DeFi.

Поэтому мы подготовили статью, чтобы с точки зрения традиционного цифрового банка рассмотреть, как построенный на блокчейне и архитектуре стейблкоинов Web3 on-chain банк сможет в будущем удовлетворять потребности пользователей и обслуживать те группы населения, которые остаются вне зоны охвата традиционных финансовых сервисов.

Особое внимание мы уделим региону Латинской Америки. Здесь криптовалюта уже укоренилась, новые банки доказали свою состоятельность, а стейблкоины стали нормой. В Латинской Америке структурные условия — валютные кризисы, зависимость от денежных переводов, финансовая изоляция — делают Web3-банки не просто «полезными», а «необходимыми». В регионе ежегодно обрабатываются крипто-транзакции на триллионы долларов, из которых 50–90% — это платежи в стейблкоинах, а не спекуляции. Инфляция в Аргентине составляет 178%, и люди отчаянно нуждаются в счетах, номинированных в долларах; ежегодно здесь проходит 160 миллиардов долларов денежных переводов, но на каждом этапе взимается высокая комиссия; 122 миллиона человек до сих пор не имеют банковских счетов, но у каждого есть смартфон.

1. Традиционные цифровые банки

1.1 Что такое цифровой банк (Neobank)?

Цифровой банк — это «цифрово-нативное» финансовое учреждение, работающее только через мобильное приложение и веб-сайт, без физических отделений. Традиционные банки просто переносят офлайн-услуги в онлайн, а цифровые банки изначально строятся в облаке и разрабатываются для смартфонов с нуля. Обычно они сотрудничают с лицензированными банками для соблюдения регуляторных требований и страхования вкладов, а благодаря лучшему опыту, низким комиссиям и высокой скорости напрямую работают с клиентами.

Пять ключевых характеристик цифрового банка:

1. Ноль отделений: все операции выполняются на смартфоне, открытие счета за 5 минут, не нужно идти в отделение, нет рабочего времени, поддержка 24/7.
2. Ноль бумаги: не нужны кипы форм и нотариальных документов, автоматизированная KYC: сфотографируйте документ, сделайте селфи — всё за 10 минут.
3. Супернизкие комиссии: бесплатные расчетные счета, отсутствие ежемесячных платежей и требований к минимальному остатку.
4. Mobile-first: приложение — это не «дополнительный канал», а сам продукт.
5. Ориентация на пользователя: традиционные банки в первую очередь обслуживают внутренние процессы, цифровые банки — пользователя: категории расходов, цели накоплений, инвестиционные возможности, кэшбэк — всё встроено, а не отдельными плагинами.

Цифровой банк ≠ «Банк + приложение»

Разница в архитектуре. Традиционный банк просто добавляет цифровой интерфейс к старой системе; цифровой банк с первого дня строится на современной инфраструктуре с приоритетом API, поэтому продукт лучше, обновления быстрее, а издержки ниже.

Именно эта инфраструктура позволяет Nubank обслуживать клиента за 1 доллар в месяц, тогда как традиционный банк в Бразилии тратит 15–20 долларов; Revolut может открыть новый рынок за несколько недель, а традиционный банк — за годы; цифровые банки получают 80–90% новых клиентов благодаря сарафанному радио, а традиционные тратят сотни долларов на привлечение одного пользователя.

1.2 Текущее состояние рынка цифровых банков

Цифровые банки быстро стали самой ценной частью финтеха. Пока традиционные банки десятилетиями строили отделения и наращивали устаревшие системы, цифровые конкуренты уже привлекли сотни миллионов клиентов и по капитализации догоняют столетние банки. Вот цифры:

• Revolut — 60 миллионов клиентов, оценка 75 миллиардов долларов
• Nubank — 122 миллиона пользователей, капитализация 70 миллиардов долларов
• Chime — IPO с оценкой 11,6 миллиарда долларов

Это уже не «стартапы», а финансовые гиганты: годовой объем транзакций — сотни миллиардов, выручка — десятки миллиардов, многие уже стабильно прибыльны. Глобальная карта выглядит так:

Молодой рынок, высокая скорость

Эта индустрия появилась совсем недавно: ей чуть больше десяти лет, а совокупная капитализация уже сопоставима с вековыми банками. 15 лет назад большинство игроков не существовало: Revolut основан в 2015 году; N26, Chime, Nubank — в 2013 году.

С 2023–2024 годов многие компании становятся прибыльными, доказывая масштабируемость модели; публичные размещения ещё позже: Nubank вышел на IPO в декабре 2021 года, SoFi — в том же году, Chime выйдет только в 2025 — история только начинается.

Суперзвезда из Латинской Америки

Ключевой момент: крупнейший цифровой банк мира базируется в Латинской Америке. Nubank работает в Бразилии, Мексике, Колумбии и имеет 122 миллиона пользователей — больше, чем у Revolut и Chime вместе. За чуть больше десяти лет он с нуля охватил 60% взрослого населения Бразилии; годовая выручка — 11,5 миллиарда долларов, рентабельность собственного капитала — 29%, что вызывает зависть у традиционных банков.

Даже Уоррен Баффет сделал ставку: в 2021 году Berkshire Hathaway инвестировал в Nubank 500 миллионов долларов — легендарный инвестор крайне редко вкладывается в технологии и финтех, но здесь сделал исключение.

Представьте: если в Латинской Америке с высокой инфляцией и финансовой изоляцией можно построить цифровой банк на фиатных счетах с капитализацией 70 миллиардов долларов, то какие возможности откроются, когда Web3 on-chain банк принесёт тем же людям инфраструктуру стейблкоинов, доходы DeFi и блокчейн?

Вот тот пробел, который мы должны заполнить.

1.3 Юнит-экономика и модель доходов

Чтобы понять, насколько велик потенциал Web3 on-chain банков, нужно разобраться, как зарабатывают традиционные цифровые банки и почему их юнит-экономика превосходит старые банки.

Традиционный банковский сектор: базовый уровень годовой выручки — 7 триллионов долларов

Сначала масштаб. По данным McKinsey «2024 Global Banking Annual Review», годовая выручка мирового банковского сектора — около 7 триллионов долларов. Даже крупнейшие цифровые банки занимают менее 1%. Возможность не в том, чтобы заменить традиционные банки за одну ночь, а в том, чтобы за десять лет занять хотя бы 3–5% рынка.

Простой расчет:

• Если цифровые банки займут 5% мировой банковской выручки → 350 миллиардов долларов в год;
• По текущим мультипликаторам (обычно 3–4x выручки, у быстрорастущих как Revolut — выше);
• Совокупная капитализация отрасли достигнет 1–1,4 триллиона долларов;
• Это в 5–6 раз больше, чем у нынешних лидеров, и Web3 on-chain банки смогут занять значительную долю.

1.4 Четыре основных источника дохода цифровых банков

A. Доля от комиссии за эквайринг (Interchange)

Каждый раз, когда клиент расплачивается картой, торговец платит 1–3% комиссии. Часть забирает платежная система (Visa/Mastercard), остальное — цифровой банк. Это основной источник дохода (у Chime — 70–90%).

B. Кредитные продукты

Кредитные карты, потребкредиты, BNPL приносят процентный доход. У традиционных банков 50–60% дохода — от кредитования; цифровые банки сначала привлекают депозиты и выпускают карты, а затем, накопив доверие и данные, выходят на кредитный рынок.

Кредитный портфель Nubank в Q3 2024 — около 21 миллиарда долларов, ROE — 30%, что намного выше среднего по традиционным банкам (15–18%), потому что Nubank фокусируется на необслуживаемых клиентах и строго контролирует риски.

C. Премиальные подписки

Абонплата 10–45 долларов в месяц за доступ к бизнес-залам в аэропортах, лучшему курсу обмена, крипто-трейдингу и другим привилегиям. Revolut Premium, Nubank Ultravioleta и др. получают с этого высокомаржинальный, предсказуемый регулярный доход.

D. Спред на валютных и крипто-операциях

Валютные и крипто-операции приносят доход за счет спреда. Revolut поддерживает более 80 криптовалют, в 2024 году доходы от wealth/crypto-сегмента быстро растут; в Латинской Америке клиенты массово меняют волатильную местную валюту на доллар или стейблкоины, что приносит особенно высокий доход.

Традиционные цифровые банки уже доказали лучшей юнит-экономикой: полностью цифровая банковская модель может охватить сотни миллионов пользователей и приносить десятки миллиардов долларов дохода.

А что если с первого дня заложить в ДНК «крипто-нативность»?

2. Эра Web3 on-chain цифровых банков наступает

Цифровой банк — конечная точка развития криптовалют. Эта идея способна вывести on-chain мир в массы. Каждый токенизированный реальный актив (RWA), каждый токен, каждый DeFi-продукт, каждый инвестиционный пул, каждый Layer1 или Layer2 блокчейн — всё on-chain нуждается в канале распространения. Новое поколение цифровых банков соединяет все точки.

Цифровые банки с помощью «оцифровки» перевернули традиционный банкинг; Web3 on-chain банки с помощью блокчейна и стейблкоинов перевернут цифровые банки.

Это не просто добавление вкладки «крипто» в существующее банковское приложение. Web3 on-chain банк с самого начала строится на блокчейн-архитектуре, полностью переосмысленной.

2.1 Чем отличается Web3 on-chain цифровой банк? — UR: реальный пример

UR, поддерживаемый миллиардным казначейством Mantle, стартует в июне 2025 года (UTC+8) как Web3 on-chain цифровой банк. Пользователь может открыть швейцарский IBAN-счет, поддерживаются доллар, швейцарский франк, евро, юань, иена, сингапурский доллар, гонконгский доллар, депозиты обеспечены 1:1, а с помощью дебетовой карты Mastercard можно расплачиваться по всему миру. Все счета предоставляются лицензированным швейцарским финансовым институтом, а ядро системы интегрировано с токенизированными депозитами и NFT-идентификацией.

Ключ в архитектуре: UR глубоко интегрирован с Mantle Network (Ethereum L2) и его нативными продуктами — mETH (ликвидный стейкинг-токен) и MI4 (токенизированный денежный фонд). Таким образом, UR может предоставлять традиционные банковские сервисы (IBAN, дебетовая карта, фиат), а также позволяет пользователям получать доходы on-chain и DeFi-возможности.

Вот в чем главное отличие: у традиционного цифрового банка однослойная архитектура; Web3 on-chain банк разделяет слои: расчетный слой подключается к глобальному блокчейну, слой ликвидности — к токенизированным пулам и DeFi-протоколам, а пользовательский интерфейс остается привычно банковским.

Пользователю не нужно разбираться в Mantle или mETH, он видит только: «Годовая доходность по доллару XYZ%», «Обмен евро→доллар за секунды» (UTC+8). Блокчейн-инфраструктура незаметна, но обеспечивает лучшую экономику.

Банковская карта — это канал распространения; счет — инфраструктура. Мы считаем, что успешный цифровой банк должен быть «account-first»: создавать регулируемые именные мультивалютные счета, соединять традиционную финансовую систему, чтобы on-chain доллары можно было использовать для выплаты зарплат, оплаты счетов и накопления кредитной истории. Мы убеждены, что это путь к успешному цифровому банку, стирающему границы между фиатом и криптовалютой.

——Neo Liat Beng, COO UR

Теперь разберем четыре ключевых отличия этой архитектуры:

A. Финансовая инфраструктура на блокчейне

Традиционные цифровые банки работают на старых финансовых рельсах. Если вы переводите деньги через Revolut или Nubank, средства проходят через ACH (США), SEPA (Европа) и т.д., расчет занимает 3–7 рабочих дней; банковский перевод — еще дольше и стоит 25–50 долларов; SWIFT-перевод — минимум 5 дней, множество посредников забирают комиссию.

Web3 on-chain банк использует блокчейн для расчетов. Перевести USDC на другой конец света — это несколько секунд или минут (UTC+8), комиссия — менее 1 доллара (на Solana, Plasma и других быстрых сетях — даже менее 0,1 доллара). Нет выходных, праздников, посредников и задержек.

Реальный пример: перевод 10 000 долларов из Нью-Йорка в Сан-Паулу

• Традиционный банковский перевод: комиссия 45 долларов, 3–5 дней (UTC+8), посредники + курсовая разница, на счет поступает 9 850 долларов
• Web3 on-chain банк (USDC): комиссия 0,5 доллара, 30 секунд (UTC+8), на счет поступает 9 999,50 долларов

Это не теория — миллионы пользователей уже используют стейблкоины для международных переводов, потому что это дешевле и быстрее.

B. Счета в стейблкоинах

Традиционные цифровые банки предлагают только счета в местной валюте (бразильский реал, мексиканское песо, аргентинское песо). Чтобы получить долларовые активы, нужно открывать счет в США или платить огромную комиссию за обмен в местном банке.

Web3 on-chain банк сразу предоставляет счета в стейблкоинах (USDC, USDT), любой человек, где угодно, может в один клик получить активы, номинированные в долларах. Не нужен американский банк, местный вид на жительство или кредитная история — просто скачайте приложение и храните доллары on-chain.

В Латинской Америке это вопрос выживания: когда местная валюта обесценивается на 50% в год (Аргентина, Венесуэла), хранить доллары — не спекуляция, а «спасение».

C. Интеграция DeFi

Традиционные цифровые банки предлагают процент по сберегательным счетам, привязанный к ставке ЦБ. В США высокодоходные сберегательные счета дают 4–5% годовых (APY), что соответствует ставке ФРС; в Бразилии Nubank предлагает ставку, равную 100% CDI (бразильская межбанковская ставка), сейчас номинальный APY — 10–11%.

Но у бразильских пользователей есть ловушка: инфляция 4–6%, реал постоянно подвержен политическим и валютным колебаниям (в 2024 году обесценился к доллару более чем на 15%), и хотя номинально доходность по реалу 10%, в долларах она может быть отрицательной — проценты капают, но покупательная способность падает.

Web3 on-chain банк напрямую интегрирует DeFi-протоколы, позволяя зарабатывать на долларовых стейблкоинах и одновременно хеджировать инфляцию и девальвацию. Источники дохода включают:

• Сверхобеспеченное кредитование: выдача USDC/USDT заемщикам с обеспечением ≥150%
• Маркет-мейкинг: предоставление ликвидности для стейблкоин-пар на DEX
• On-chain пулы: профессиональные управляющие реализуют стратегии типа Delta-Neutral
• Награды за стейкинг: доход от валидаторов через ликвидные стейкинг-токены
• Токенизация дохода: на платформах типа Pendle можно торговать будущими доходами и использовать кредитное плечо

Для сравнения: обычный сберегательный счет Chase — 0,01% APY, Nubank — 10% APY, но валюта обесценивается на 15%. Для бразильцев выгоднее получать 12% APY на долларовых стейблкоинах через Ethena, чем 10% в реалах с ежегодной девальвацией.

Хотя такие доходы сопряжены с рисками смарт-контрактов и не застрахованы FDIC; DeFi-протоколы могут быть взломаны, стратегия delta-neutral Ethena зависит от нормальной работы деривативного рынка, а для высоких доходов на Pendle нужно глубокое понимание рынка облигаций. Но контекст определяет выбор. В странах с:

• Трехзначной инфляцией (Аргентина — 178%)
• Жестким валютным контролем (Венесуэла)
• Банковскими кризисами (Ливан, Турция, Нигерия)
• Политической нестабильностью и оттоком капитала

Риски DeFi часто оказываются «безопаснее» местных банков. Люди, пережившие заморозку счетов государством (Аргентина 2001, Бразилия 1990) или одномоментную девальвацию на 90%, считают «риск смарт-контракта» более контролируемым.

Для сотен миллионов людей по всему миру это очевидный выбор.

D. Без разрешений

Традиционный цифровой банк должен получить банковскую лицензию, пройти регуляторное одобрение, сотрудничать с лицензированными банками для страхования FDIC, заключить договор с Visa/Mastercard, соблюдать десятки местных финансовых правил — до первой сделки проходят годы и тратятся миллионы долларов на юридические и комплаенс-услуги.

Ключевые продукты Web3 on-chain банка (счета в стейблкоинах, доходы DeFi, p2p-переводы) можно запускать без разрешений:

• Дать пользователям держать USDC
• Интегрировать Aave для дохода
• On-chain переводы

Для этого не нужна банковская лицензия. От разработки до запуска — от нескольких недель до месяцев. Хотя для выпуска карт (Visa/Mastercard), фиатных шлюзов, KYC/AML всё равно нужны лицензии и партнеры, но основной продукт — стейблкоины + DeFi — можно запустить сразу, а карты и фиат добавить позже. Порог входа резко снижается, сроки вывода на рынок сокращаются.

Поэтому в 2025 году Web3 on-chain банки массово выходят на рынок:

• Инфраструктура готова → спрос подтвержден → регуляторная база создана (GENIUS Act)
• Строители могут двигаться на полной скорости.