После резкого снижения выпуска DOT, как Polkadot продолжит расти? Web3 Foundation дает рекомендации

По мере того как Polkadot вступает в новый этап с ужесточающимся выпуском и растущим спросом в экосистеме, предложение от Web3 Foundation о потенциальной будущей экономической модели и системе стейкинга привлекает все больше внимания в сообществе.

Хотя это предложение еще не окончательное и не гарантирует полного принятия в будущем, оно отражает направление экономической структуры, ориентированной на реальные потребности и следующие десять лет: в экосистеме с ограниченным выпуском, растущими издержками и формирующейся структурой реальных доходов Polkadot необходима более гибкая, стабильная и управляемая финансовая и стимулирующая система.

В основе предложения лежит внедрение Dynamic Allocation Pool (динамический пул распределения, сокращенно DAP). Он призван выполнять роль "финансового мозга Polkadot", координируя выпуск, вознаграждения, бюджет казначейства, буфер стабильных монет, стратегические резервы и долгосрочное планирование, чтобы сделать экономическую систему Polkadot более зрелой, самостоятельной и устойчивой в будущем.

Почему Polkadot нужен DAP?

Во втором этапе развития Polkadot проявились три ключевые тенденции.

Во-первых, продолжающееся снижение объема выпуска. С продвижением Wish-for-Change долгосрочная траектория выпуска DOT переходит от "инфляционного стимулирования" к "жесткому лимиту предложения". Это означает, что прежняя модель, основанная на инфляционных субсидиях для поддержания безопасности сети и стимулирования экосистемы, становится неустойчивой.

Во-вторых, валидаторы, номинаторы и получатели средств из казначейства сталкиваются с расходами в фиатной валюте в реальном мире, включая серверы, операционные, кадровые и производственные издержки. Существующая система оплаты исключительно в DOT при высокой волатильности цен не может обеспечить стабильную поддержку экосистемы.

В-третьих, с развитием рынка coretime, ростом активности на блокчейне и запуском новых системных цепочек Polkadot должен постепенно переходить от "покрытия издержек за счет выпуска" к "покрытию издержек за счет реальных доходов", чтобы протокол мог поддерживать долгосрочную работу за счет собственных экономических активностей.

DAP был создан именно для решения этих структурных противоречий. Он предоставляет Polkadot "буферный слой", позволяя протоколу сохранять стабильную и управляемую способность распределения средств даже при сокращении выпуска, колебаниях доходов и изменении потребностей в расходах.

Что такое Dynamic Allocation Pool?

Dynamic Allocation Pool можно рассматривать как центральную систему управления, соединяющую сторону выпуска и сторону расходов. Все новые выпуски DOT, а также все реальные доходы протокола (например, доходы от coretime, комиссии за транзакции в релейной цепи и системных цепях Polkadot Hub) поступают в этот пул. DAP периодически распределяет средства по ключевым направлениям экосистемы в соответствии с параметрами и алгоритмами, установленными управлением, включая операционные расходы валидаторов, стимулы для экономической устойчивости валидаторов, вознаграждения номинаторов, бюджет казначейства и стратегические резервы.

Главное преимущество такой архитектуры — возможность накапливать резервы в периоды высоких доходов и осуществлять плавные расходы в периоды низких доходов; кроме того, параметры могут своевременно корректироваться в зависимости от потребностей экосистемы, что обеспечивает стабильность, гибкость и долгосрочную предсказуемость экономической структуры Polkadot в течение следующих десяти лет.

Внедрение DAP впервые предоставляет Polkadot возможность макроэкономического управления финансами и регулирования экономики.

Концепция DAP: гибкость, стабильность, управляемость

Ключевой частью механизма работы DAP является алгоритм распределения.

Органы управления могут устанавливать годовой бюджет или параметры для каждой категории расходов, например:

• Сколько DOT должно быть выплачено валидаторам
• Целевой APY для номинаторов
• Сколько ресурсов требуется казначейству
• Сколько DOT должно быть конвертировано в стабильные монеты для реальных расходов
• Какой объем должен накопить стратегический резерв и т.д.

Алгоритм распределения автоматически выполняет бюджетирование и распределение средств на основе этих параметров.

Особо важно подчеркнуть, что этот алгоритм может распределять только уже имеющиеся средства, не может перерасходовать и не может выпускать DOT сверх установленного лимита. Таким образом, вся система строится на безопасной границе "общие расходы ≤ выпуск + доходы + резервы".

Для обеспечения профессионализма и легитимности управления Web3 Foundation предлагает назначить OpenGov в качестве окончательного органа принятия решений, а также создать профессиональный консультативный совет для предоставления рекомендаций по отдельным вопросам, белого списка и ограниченного права вето. Такая структура сочетает профессиональное суждение в технически сложных областях с полностью децентрализованной легитимностью управления.

Наконец, стратегический резерв играет ключевую роль во всей конструкции. По мере снижения выпуска Polkadot должен избегать резких сокращений вознаграждений и бюджетных разрывов, а стратегический резерв может накапливаться в периоды высокого выпуска и высвобождаться при его снижении. Кроме того, он может выступать в качестве "финального обеспечения" для нативной стабильной монеты DOT, предоставляя базовую защиту для системы стабильных монет в случае экстремальных рыночных условий или риска ликвидации, снижая вероятность атак и цепных ликвидаций.

В будущем потребуется постоянное обсуждение управления для поиска баланса между безопасностью стабильной монеты и долгосрочным бюджетом экосистемы.

Система стейкинга: от редизайна стимулов к реконструкции безопасности

Предложение предусматривает значительные изменения в системе стейкинга, делая ее более прагматичной, гибкой и способной адаптироваться к будущей структуре с понижающейся доходностью.

Доход валидаторов будет разделен на три части: фиксированный доход в стабильных монетах для покрытия реальных расходов, регулярные вознаграждения из бюджета номинаторов и дополнительные стимулы в DOT, основанные на размере собственного стейка.

• Фиксированный доход в стабильных монетах позволяет валидаторам покрывать расходы на оборудование, персонал и операционные издержки,
• а дополнительные стимулы в DOT реализуются через понижающуюся кривую маржинальной доходности,
• стимулируя валидаторов увеличивать собственный стейк, но не позволяя "капитально более сильным валидаторам получать неограниченное преимущество".

Этот механизм способствует более равномерному распределению стейка среди валидаторов, что повышает общую экономическую безопасность.

В предложении экономическая устойчивость валидатора установлена на уровне примерно 90,000 DOT на человека. Эта цифра основана на исследовании модели безопасности протокола ELVES и означает, что безопасность Polkadot обеспечивается "реальными капиталовложениями" валидаторов. Стимулы за собственный стейк также реализуются по принципу линейного начисления в течение года, чтобы поощрять долгосрочное участие валидаторов.

Для номинаторов дизайн стал более легким и удобным для пользователя. Механизм сокращения полностью удаляется, время отвязки сокращается до максимум одного дня, что делает участие номинаторов низкорисковым и высоколиквидным. Бюджет вознаграждений также отделен от валидаторов, чтобы избежать конкуренции за ресурсы.

Преобразование роли казначейства: от "автоматического накопления" к "активному финансовому планированию"

Это предложение вносит важные изменения в казначейство Polkadot.

Во-первых, казначейство больше не будет очищать бюджет путем "сжигания неиспользованных средств", поскольку наличие DAP позволяет активно регулировать бюджет, а механизм сжигания может привести к ненужной трате ресурсов или нестабильности бюджета.

Во-вторых, казначейство впервые получит бюджет в виде двух активов: "DOT + стабильные монеты". Стабильные монеты используются для оплаты текущих расходов в фиатной валюте, а DOT — для стимулирования и долгосрочной блокировки. Это делает финансовую структуру казначейства более устойчивой и снижает непредсказуемость при изменении спроса или цен.

Более того, в будущем культура казначейства перейдет к модели "заранее составленного бюджета и подачи заявки на выделение средств из DAP". Такой бюджетный подход делает управление более дисциплинированным, распределение ресурсов — более прозрачным, а сообщество может заранее планировать приоритеты экосистемы.

Все доходы протокола будут поступать в DAP: путь к устойчивой финансовой структуре Polkadot

Одно из наиболее значимых долгосрочных изменений в предложении — это объединение всех доходов протокола Polkadot в DAP. Это включает доходы от coretime, комиссии за транзакции в релейной цепи, доходы системных цепочек и т.д.

Структурно это означает, что финансовая структура Polkadot постепенно перейдет от "поддержки экосистемы за счет выпуска" к "поддержке экосистемы за счет собственных экономических доходов". По мере расширения экосистемы, роста активности смарт-контрактов, увеличения объема межцепочных активов и добавления новых системных цепочек структура доходов Polkadot будет постоянно расширяться. DAP, как центр доходов и расходов, позволит сглаживать расходы между годами, делая Polkadot действительно самостоятельной публичной цепочкой с финансовой автономией.

С уменьшением выпуска и ростом экосистемы комбинация DAP + доходы протокола + стратегические резервы сформирует комплексную систему, аналогичную "государственному бюджету + суверенному фонду + стабилизационному механизму", что позволит экономической структуре Polkadot поддерживать развитие более десяти лет.

Проблемы внедрения: тройной вызов — технологии, экономика и управление

В заключение предложения честно обозначены вызовы внедрения.

• В плане управления — как избежать частых изменений параметров, нарушающих ожидания экосистемы, остается долгосрочной проблемой;
• В техническом плане — требуется дальнейшая проработка дизайна нативной стабильной монеты DOT, автоматизации управления рисками ликвидации, волатильности и др.;
• В экономическом плане — влияние волатильности цены DOT на бюджетное планирование, обеспечение адекватного покрытия расходов валидаторов и казначейства в фиатной валюте — все это требует постоянного моделирования и обсуждения.

Поэтому в будущем предложение может выбрать один из двух путей управления:

• Либо сразу подать полный Wish-for-Change (WFC),
• Либо сначала представить долгосрочное видение WFC, а затем реализовывать детали через несколько RFC поэтапно.

Второй способ больше соответствует культуре управления Polkadot.

Заключение: DAP может ознаменовать официальный переход Polkadot в "эпоху экономического управления"

В последние годы основное развитие Polkadot было сосредоточено на технической стороне: консенсус, релейная цепь, XCM, модель парачейнов, Coretime, JAM и др. Но с расширением экосистемы, ростом приложений и снижением выпуска становится столь же важной, как и техническая архитектура, устойчивая финансовая и стимулирующая система.

Dynamic Allocation Pool (DAP) — это начало этой работы.

Это не просто механизм распределения, а целая экономическая операционная система на ближайшие десять лет.

Именно она определит, как Polkadot сможет сохранять безопасность, стабильность и рост экосистемы в эпоху снижения выпуска.

Впереди еще много обсуждений, моделирования и управления, но несомненно: это знаменует официальный переход Polkadot от "технической эпохи" к "экономической эпохе".