Лауреат Нобелевской премии выступил с критикой: "Сделка с Трампом" рушится

Автор: Пол Кругман ( Paul Krugman ）

Оригинальное название:The Trump Trade is Unraveling

Перевод и редакция: BitpushNews

Пол Кругман (Paul Krugman), лауреат Нобелевской премии по экономике 2008 года, колумнист The New York Times, известен своей ярко выраженной кейнсианской позицией и острым анализом государственной политики. Он умеет превращать сложные экономические механизмы в ясные социальные инсайты и никогда не избегает спорных политических утверждений.

В своей последней статье от 24 ноября 2025 года Пол Кругман выдвигает острую точку зрения:

Bitcoin превратился в своего рода "Trump trade", его судьба тесно связана с политическим влиянием Трампа. Поэтому, по его мнению, недавнее резкое падение цены Bitcoin — это не изолированное рыночное явление, а прямое отражение ослабления политической власти и влияния Трампа на финансовых рынках.

—————————————-

Ниже приведён основной текст:

В чём же заключается польза Bitcoin? Это не валюта — то есть не средство платежа, пригодное для совершения транзакций.

Он не защищает от инфляции.

Он также не хеджирует финансовые риски — напротив, цена Bitcoin обычно движется в том же направлении, что и акции AI-компаний, которые сейчас двигают рынок, но при этом волатильность ещё выше.

Если у Bitcoin и есть практическое применение, то его основная функция — это сокрытие движения средств: криптография способствует анонимным транзакциям без бумажных следов. Такие операции не всегда незаконны, но многие из них действительно таковы.

Стоит отметить, что анонимность не только способствует преступной деятельности пользователей криптовалют, но и делает их более уязвимыми для преступников. Если у вас есть ключ от Bitcoin — код для его разблокировки, не важно, кто вы и как его получили, он принадлежит вам. В этом смысле получить ключ от Bitcoin — всё равно что завладеть мешком, набитым стодолларовыми купюрами.

Эта особенность уже вызвала волну похищений крупных инвесторов в криптовалюту, когда преступники требуют у жертв передать им ключи.

На самом деле такие похищения стали настолько частыми, что на последней крупной конференции по Bitcoin был организован целый день "анти-похитительских" мастер-классов, где участники учились, например, перекусывать зубами стяжки для рук.

Помимо содействия преступности, Bitcoin всё чаще становится инструментом финансового грабежа. Криптовалюты — а ещё хуже акции компаний, покупающих криптовалюту на заёмные средства — массово продаются наивным инвесторам, которые ещё не осознали все риски. Пока Bitcoin растёт, они могут получать прибыль, но большинство из них даже не представляют, насколько велики их потери при обвале.

В последнее время криптовалюты действительно резко упали. Хотя Bitcoin показал себя лучше, чем менее известные мелкие монеты, с конца октября он всё равно потерял около 25% стоимости.

Возможно, Bitcoin ещё отыграет падение, ведь он не только актив, но и своего рода вера.

Когда я разговаривал с Хасаном Минхаджем (известный американский ведущий и политический комментатор) и упомянул Bitcoin, он сразу ответил на мою критику: "Я не хочу стать мемом, последователи Bitcoin уже нацелились на меня."

Именно эта вера позволяет Bitcoin снова и снова восстанавливаться после потрясений и скандалов, которые уничтожили бы обычные инвестиции, ведь преданные сторонники только увеличивают вложения при падении цены. Возможно, так будет и сейчас.

Но, возможно, всё иначе — потому что сегодня Bitcoin по сути стал "Trump trade". После победы Трампа на выборах в прошлом году цена Bitcoin взлетела, а недавнее падение совпало с серией политических неудач Трампа.

Почему это "Trump trade"?

Частично потому, что после того, как его семья фактически получила огромные взятки от криптоиндустрии, Трамп теперь возвращает долг отрасли, проводя политику в её интересах.

Стоит отметить, что он уже подписал указ, разрешающий обычным американцам инвестировать пенсионные накопления 401(k) в криптоактивы — а эти инвесторы зачастую не осознают рисков.

В более широком смысле, как я уже говорил, криптотехнологии всё чаще становятся инструментом финансового грабежа, а администрация Трампа крайне снисходительна к таким действиям. Спросите у основателя Binance Чанпэна Чжао — он был осуждён за нарушение американских законов по борьбе с отмыванием денег, но затем получил помилование от Трампа.

Действующая администрация активно разрушает институты, созданные после финансового кризиса 2008 года для защиты инвесторов и стабильности рынка, такие как Бюро финансовой защиты потребителей.

Министр финансов Скотт Бессент и другие чиновники и союзники администрации Трампа (включая некоторых представителей Федеральной резервной системы) также прилагают все усилия, чтобы ослабить банковское регулирование — те самые меры, которые были введены для ограничения рискованных действий, приведших к кризису 2008 года.

Всё это вредит частным инвесторам и финансовой стабильности, но выгодно финансовым спекулянтам, вроде тех, кто продвигает Bitcoin.

Как же нам интерпретировать недавнее падение Bitcoin? Можно рассматривать это как распад "Trump trade". Хотя Трамп всё ещё старается отблагодарить отрасль, сделавшую его семью богатой, и его приближённые продолжают создавать почву для различных форм грабежа, власть Трампа явно слабеет. Поэтому Bitcoin, который по сути стал ставкой на трампизм, закономерно падает в цене.

Почему у Трампа вдруг начались проблемы? С весны его рейтинги были стабильно низкими, но за последний месяц его чистый рейтинг заметно снизился.

Хотя он только что заявил, что у него "самый высокий рейтинг за всю политическую карьеру" — никто не знает, на какой опрос он ссылается — победы демократов 4 ноября в Вирджинии и Нью-Джерси окончательно развеяли сомнения в его крайне непопулярных результатах.

Эти поражения на выборах поколебали готовность республиканцев в Конгрессе следовать за Трампом. Тем временем продолжающееся обсуждение его связей с Джеффри Эпштейном подрывает базу MAGA.

Многие политические аналитики, возможно, недооценивают: огромное количество сторонников искренне верили, что Трамп защищает мир от педофилов-демократов, и когда они начинают понимать, что, возможно, перепутали героя и злодея, это вызывает у них сильнейший внутренний кризис.

Связывать политические проблемы Трампа с ценой криптовалюты — это натяжка? Вовсе нет. Как часто подчёркивает Джош Маршалл — власть едина. Ослабленный Трамп теряет способность проводить свою волю по всем фронтам, включая поддержку криптоиндустрии.

В следующих статьях я подробно рассмотрю связь между политикой и криптовалютами. Сейчас же хочу повторить:

Bitcoin стал Trump trade, и его падение — индикатор ослабления контроля Трампа над Республиканской партией.

Музыка остановилась, обвал.