Полный текст решения ФРС: снижение ставки на 25 базисных пунктов, покупка казначейских облигаций на 4 миллиарда долларов в течение 30 дней

По местному времени 10 декабря 2025 года Федеральная резервная система снизила базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 3,50%-3,75% при соотношении голосов 9-3, что стало третьим подряд заседанием с понижением ставки. В заявлении по политике было удалено описание уровня безработицы как "низкого". Последняя диаграмма точек сохраняет прогноз снижения ставки на 25 базисных пунктов в 2026 году.

Кроме того, в течение 30 дней, начиная с 12 декабря, Федеральная резервная система приобретет казначейские облигации на сумму 40 миллиардов долларов для поддержания достаточного уровня резервов.

Полный текст решения по процентной ставке

Доступные данные свидетельствуют о том, что экономическая активность расширяется умеренными темпами. С начала этого года рост занятости замедлился, а уровень безработицы увеличился по состоянию на сентябрь. Более свежие показатели соответствуют вышеописанной ситуации. Инфляция по сравнению с началом года повысилась и остается на высоком уровне.

Долгосрочная цель Комитета — достижение максимальной занятости и инфляции на уровне 2%. Неопределенность экономических перспектив по-прежнему высока. Комитет внимательно следит за рисками, связанными с обеими сторонами своего двойного мандата, и считает, что в последние месяцы риски снижения занятости возросли.

В поддержку вышеуказанных целей и с учетом изменений баланса рисков Комитет решил снизить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до 3,50%-3,75%. При оценке необходимости дальнейших изменений целевого диапазона ставки по федеральным фондам, а также их объема и сроков, Комитет будет тщательно анализировать последние данные, изменяющиеся экономические перспективы и баланс рисков. Комитет твердо привержен поддержке максимальной занятости и возвращению инфляции к целевому уровню 2%.

При оценке соответствующей позиции денежно-кредитной политики Комитет продолжит отслеживать влияние последних данных на экономические перспективы. Если возникнут риски, которые могут помешать достижению целей Комитета, он будет готов своевременно скорректировать свою денежно-кредитную политику. В своих решениях Комитет будет учитывать широкий спектр информации, включая состояние рынка труда, инфляционное давление и ожидания, а также развитие финансовой и международной ситуации.

Комитет считает, что остатки резервов снизились до достаточного уровня, и при необходимости начнет покупки краткосрочных казначейских облигаций США для поддержания достаточного уровня резервов на постоянной основе.

За это решение по денежно-кредитной политике проголосовали: председатель Jerome H. Powell, заместитель председателя John C. Williams, Michael S. Barr, Michelle W. Bowman, Susan M. Collins, Lisa D. Cook, Philip N. Jefferson, Alberto G. Musalem и Christopher J. Waller. Против проголосовали Stephen I. Miran, который предпочел бы снизить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 1/2 процентного пункта на этом заседании; а также Austan D. Goolsbee и Jeffrey R. Schmid, которые предпочли бы сохранить целевой диапазон ставки по федеральным фондам без изменений на этом заседании.

Медианное значение диаграммы точек Федеральной резервной системы: в 2026 году ставка будет снижена на 25 базисных пунктов в совокупности

Решение по операциям денежно-кредитной политики

Для реализации позиции денежно-кредитной политики, объявленной Федеральным комитетом по операциям на открытом рынке 10 декабря 2025 года, Федеральная резервная система приняла следующие решения:

Совет управляющих Федеральной резервной системы единогласно проголосовал за снижение ставки по остаткам резервов до 3,65% с 11 декабря 2025 года.

В рамках этого решения Федеральный комитет по операциям на открытом рынке проголосовал за поручение Торговому столу Федерального резервного банка Нью-Йорка выполнять операции по системному счету открытого рынка в соответствии со следующими внутренними директивами до дальнейшего уведомления:

«С 11 декабря 2025 года Федеральный комитет по операциям на открытом рынке поручает Торговому столу:

Проводить операции на открытом рынке по мере необходимости для поддержания ставки по федеральным фондам в целевом диапазоне 3,50%-3,75%.

Проводить операции постоянного овернайт-репо по ставке 3,75%.

Проводить операции постоянного овернайт-реверс-репо по ставке 3,50% и устанавливать дневной лимит в 160 миллиардов долларов для каждого контрагента.

Увеличивать объем ценных бумаг в системном счете открытого рынка путем покупки казначейских облигаций и, при необходимости, других государственных облигаций США со сроком погашения не более трех лет для поддержания достаточного уровня резервов.

Реинвестировать всю основную сумму, полученную от погашения казначейских облигаций, находящихся в собственности Федеральной резервной системы, на аукционах. Перенаправлять всю основную сумму, полученную от погашения агентских ценных бумаг, находящихся в собственности Федеральной резервной системы, в казначейские облигации.»

В рамках соответствующих действий Совет управляющих Федеральной резервной системы единогласно проголосовал за снижение ставки по первичному кредитованию на 25 базисных пунктов до 3,75% с 11 декабря 2025 года. При принятии этого решения Совет одобрил запросы советов директоров Федеральных резервных банков Нью-Йорка, Филадельфии, Сент-Луиса и Сан-Франциско на установление этой ставки.