Домінування Nvidia в сфері штучного інтелекту стикається з геополітичними перехрестями

Nvidia повідомила про збільшення виручки на 56% у другому кварталі 2025 року, досягнувши $46,74 мільярда, перевищивши очікування у $46,06 мільярда. Це зростання було зумовлене високим попитом на її чипи штучного інтелекту (AI) з боку хмарних провайдерів, які розширюють свою інфраструктуру для підтримки генеративних AI-технологій. Незважаючи на відсутність продажів чипів H20 до Китаю, компанія зберегла значну присутність на ринку AI, причому половина з $41 мільярда виручки від дата-центрів у другому фінансовому кварталі припала на великі хмарні сервіси. Це підкреслює активне впровадження AI-технологій провідними технологічними компаніями, такими як Meta та Microsoft, які продовжують значно інвестувати у свої AI-можливості [4].

Геополітична ситуація ускладнила бізнес Nvidia в Китаї, особливо через триваючу торговельну напруженість між США та Китаєм. Нещодавно компанія уклала угоду з адміністрацією Трампа про виплату уряду США 15% від своїх продажів у Китаї в обмін на експортні ліцензії, що викликало як підтримку, так і критику. У результаті Пекін порадив вітчизняним компаніям обмежити закупівлі чипів, вироблених у США, посилаючись на питання безпеки. Відтак Nvidia призупинила виробництво своїх чипів H20 для китайського ринку та, за повідомленнями, розробляє новий, потужніший чип для цього регіону [4].

Прогноз виручки Nvidia на третій квартал, ймовірно, перевищить оцінки Wall Street: компанія очікує $54 мільярди виручки, плюс-мінус 2%, порівняно із середньою оцінкою у $53,14 мільярда. Прогноз не враховує жодних продажів чипів H20 до Китаю, що підкреслює невизначеність щодо доступу компанії до китайського ринку. Аналітики вказують, що геополітична напруженість може вплинути на валову маржу Nvidia, і деякі оцінюють потенційне зниження на 5–15 процентних пунктів через угоду з урядом США [5].

У відповідь на обмеження продажу американських чипів, китайські напівпровідникові компанії активізують зусилля щодо створення альтернатив американським технологіям. Cambricon, провідний китайський виробник AI-чипів, повідомив про рекордний прибуток за першу половину 2025 року: виручка зросла більш ніж на 4000% у річному вимірі до 2,88 мільярда юанів ($402,7 мільйона), а чистий прибуток досяг 1,04 мільярда юанів. Хоча ці показники все ще значно нижчі за $44 мільярди виручки Nvidia за той самий період, вони свідчать про зростаючий попит на AI-чипи вітчизняного виробництва у Китаї. Ця тенденція зумовлена бажанням зменшити залежність від іноземних технологій і забезпечити безперервний доступ до ключових AI-компонентів [6].

Постійне домінування Nvidia на ринку AI-чипів стало головним чинником успіху ширшого технологічного сектору. Акції компанії зросли більш ніж на 35 000% за останнє десятиліття, значно випереджаючи зростання S&P 500 на 3 422%. Аналітики з Goldman Sachs і Wedbush відзначають лідерство Nvidia у продуктах, диверсифіковану клієнтську базу та привабливу оцінку як ключові драйвери майбутнього зростання. Водночас, вплив геополітичних ризиків, особливо у Китаї, залишається суттєвим занепокоєнням як для інвесторів, так і для аналітиків [1].

Технологічний бум, зумовлений AI, зробив Nvidia індикатором для всього сектору, а її результати впливають на глобальні ринкові настрої. Оскільки компанія готується оприлюднити фінансові результати за третій квартал, інвестори та учасники ринку уважно стежитимуть за ними, особливо з огляду на геополітичну невизначеність, що впливає на її бізнес у Китаї. Вирішення цих питань, ймовірно, відіграватиме вирішальну роль у визначенні траєкторії зростання Nvidia та ширшого ринку AI у найближчі квартали [4].

Джерело: [1] If You'd Invested $100 in Nvidia Stock 25 Years Ago ... [2] European stocks mixed as traders gear up for Nvidia ... [3] China Nvidia rival Cambricon adds to $40 billion rally ... [4] Nvidia forecasts higher revenue as China clouds future [5] Nvidia results to spotlight fallout of China-US trade war [6] Nvidia stock soared 35000% over the past decade