Попередження регуляторів ЄС: ризики "фіктивної власності" за бумом токенізованих акцій

Джерела: офіційний сайт ESMA та відповідні звіти World Federation of Exchanges

Підготовка матеріалу: Peter_Techub News

З поглибленням застосування блокчейн-технологій у фінансовій сфері токенізовані акції як новий цифровий актив швидко привертають увагу ринку. Однак нещодавно Європейське управління з цінних паперів та ринків (ESMA) оприлюднило попередження, вказавши, що такі активи можуть ввести в оману роздрібних інвесторів і спричинити кризу довіри на ринку. Нижче, на основі авторитетних джерел, детально розглядається поточний стан і потенційні ризики токенізованих акцій.

“Ілюзорна” власність на токенізовані акції

Токенізовані акції відстежують ціну акцій публічних компаній за допомогою блокчейн-технологій, дозволяючи інвесторам брати участь у ринкових операціях у формі цифрових активів. Однак, як зазначає виконавчий директор ESMA Наташа Казенаф, багато токенізованих акцій, що просуваються в ЄС, не надають інвесторам традиційних прав акціонерів, таких як право голосу чи отримання дивідендів. Такі продукти зазвичай випускаються спеціальними цільовими структурами або посередниками, а токени, які утримують інвестори, лише відображають цінові коливання базових акцій, а не реальну частку у власності.

Казенаф підкреслює, що така інформаційна асиметрія може призвести до того, що роздрібні інвестори помилково вважатимуть себе власниками акцій компанії, переоцінюючи безпеку та потенційну прибутковість інвестицій. Вона попереджає, що таке непорозуміння щодо “фіктивної власності” може становити загрозу для довіри інвесторів і стабільності ринку.

Світовий бум і регуляторні побоювання

Підйом токенізованих акцій збігається з прискореним розвитком глобальних фінтех-платформ. Такі платформи, як Robinhood і Kraken, вже запустили відповідні продукти в Європі та інших регіонах, намагаючись запропонувати більш гнучкі способи торгівлі через токенізацію, наприклад, дробові інвестиції та торгівлю 24/7. Однак World Federation of Exchanges (WFE) нещодавно також висловила занепокоєння, закликавши регуляторів посилити нагляд до того, як ринок токенізованих активів значно зросте, щоб запобігти потенційним ризикам для інвесторів.

WFE зазначає, що у разі відставання регулювання токенізовані продукти можуть призвести до непередбачуваних втрат для інвесторів і навіть підірвати справедливість ринку. Регулятори ЄС, очевидно, уважно стежать за цим напрямком, прагнучи захистити інтереси інвесторів, водночас заохочуючи технологічні інновації.

Потенціал токенізації та розрив із реальністю

Прихильники токенізації вважають, що ця технологія здатна революціонізувати традиційні фінансові ринки, знижуючи витрати на операції, підвищуючи ліквідність активів і розширюючи інвестиційні можливості, змінюючи спосіб торгівлі активами від акцій до нерухомості. Наприклад, токенізація дозволяє дрібним інвесторам брати участь у торгівлі високовартісними активами з низькими витратами, що теоретично може значно підвищити інклюзивність ринку.

Однак Казенаф зазначає, що фактична ефективність нинішніх токенізаційних проектів далека від очікуваної. Багато проектів мають невеликий масштаб, недостатню ліквідність, а підвищення ефективності торгівлі поки що не проявилося. Крім того, складна структура токенізованих активів і невизначений юридичний статус ще більше підвищують ризики для інвесторів.

Азійський погляд і майбутні перспективи

В Азії токенізовані активи також привертають увагу. Нещодавно впроваджена в Гонконзі нормативна база для стейблкоїнів (див. нові правила Гонконгського валютного управління з 1 серпня) забезпечила комплаєнс-шлях для токенізованих активів, а Японія та Південна Корея також вивчають подібні механізми. Проте регулювання токенізованих акцій на азійських ринках все ще перебуває на ранній стадії, і інвесторам слід бути обережними щодо інформаційної асиметрії та ризиків волатильності ринку.

Регуляторна позиція ЄС стала сигналом для глобального ринку: інноваційний потенціал токенізованих акцій не можна ігнорувати, але прозорість і захист інвесторів залишаються ключовими. У майбутньому, із розвитком технологій і вдосконаленням регулювання, токенізовані активи можуть зайняти важливе місце на світових фінансових ринках, але наразі інвесторам слід залишатися обачними й обирати лише регульовані платформи та продукти.

Висновок

Токенізовані акції як передова сфера фінтеху відкривають нові інвестиційні можливості, але водночас несуть значні ризики. Попередження регуляторів ЄС нагадує нам, що чіткі правила та повне розкриття інформації є критично важливими під час гонитви за інноваціями. Інвесторам, які беруть участь у токенізованому ринку, слід ретельно аналізувати властивості продукту, стежити за регуляторними змінами, щоб захистити свої права та інтереси.

Дивіться більше новин Web3... Завантажте Techub News APP

Скануйте QR-код, щоб завантажити Techub APP і дізнатися більше про Web-новини