Біткоїн-майнери заробили $1,66 млрд у серпні

У серпні майнери bitcoin отримали доходи, близькі до 1,65 мільярда доларів, що майже ідентично рівню липня. Це збереження свідчить про вражаючу стійкість сектору, незважаючи на контекст, позначений зростанням витрат і енергетичним тиском. Але за цією видимою стабільністю ховаються структурні вразливості, які викликають питання: чи може поточна модель майнінгу дійсно зберегтися в довгостроковій перспективі?

Доходи майнерів Bitcoin залишаються стабільними у серпні

З кінця червня 2025 року мережа Bitcoin спостерігає поступове зростання активності. У серпні майнери bitcoin отримали від 1,633 до 1,66 мільярда доларів, майже стільки ж, як і в липні.

Ця стабільність підтверджує міцність їхніх доходів, незважаючи на середовище, яке все ще характеризується сильною конкуренцією та високими енергетичними витратами.

Дані, зібрані Newhedge і The Block, показують, що субсидії за блоки залишаються основою цієї рентабельності.

Комісії за транзакції, хоча й незначні в абсолютному значенні — близько 1,30 долара за переказ у середньому, — набувають все більшого значення. Зараз вони становлять майже 1,9% від загальної винагороди, порівняно з менш ніж 1% кілька місяців тому.

Цей прогрес відображає зростаючу активність у блокчейні. Mempool, індикатор завантаженості мережі, наприкінці серпня показував від 85 000 до 93 000 невиконаних транзакцій, що є ознакою постійних вузьких місць.

У короткостроковій перспективі ця динаміка підтримує доходи майнерів. Але вона також підкреслює їхню сильну залежність від інтенсивності обмінів у мережі, яка, у свою чергу, тісно пов’язана з ринковими циклами та спекулятивними рухами, що рухають екосистему Bitcoin.

Між стійкістю та вразливістю: модель під тиском

Хоча серпень підтверджує міцність доходів від майнінгу, сектор залишається під тиском. Маржа залишається на 40–50% нижчою, ніж у період до халвінгу у квітні 2024 року. Складність мережі продовжує зростати. 

Це змушує менш конкурентоспроможних майнерів шукати рішення: оптимізація енергоспоживання, об’єднання hashrate або релокація в регіони з низькими витратами.

У цьому контексті ціна bitcoin, стабілізована на рівні близько 113 000 доларів, забезпечує певну підтримку. Однак цього недостатньо, щоб компенсувати структурне зниження рентабельності, спричинене халвінгом.

Таким чином, майнери опиняються у парадоксальній ситуації: їхні доходи на папері виглядають стабільними, але залишаються крихкими перед ринковою невизначеністю та енергетичними витратами.

Майбутнє майнінгу, отже, ґрунтується на важливій тріаді: ціна bitcoin, складність мережі та регуляторне середовище. Поки ці три параметри залишаються невизначеними, рентабельність сектору залишатиметься під тиском.

Отже, серпень ілюструє вражаючу стійкість майнерів, але також підкреслює фундаментальну вразливість: без нового імпульсу зростання цін на bitcoin або значних технологічних проривів в енергетиці життєздатність моделі майнінгу залишається під загрозою.