Франція дала сигнал, що може оскаржити право криптовалютних компаній «паспортувати» ліцензії, отримані в інших країнах ЄС, посилаючись на нерівномірне застосування режиму Markets in Crypto-Assets (MiCA).
Голова AMF Марі-Анн Барба-Лаяні заявила, що Франція «не виключає» відмови у видачі паспорта ЄС і назвала цей інструмент «трохи схожим на ‘ядерну зброю’», зазначивши при цьому юридичну складність питання.
Італійський Consob та австрійський FMA підтримали прагнення Франції передати нагляд за великими компаніями до ESMA.
Паспортинг MiCA під вогнем у Франції
AMF стверджує, що деякі криптоплатформи займаються «регуляторним шопінгом» по всій Європі. Компанії шукають авторизацію там, де вимоги здаються легшими, а потім використовують паспортинг для роботи у 27 країнах-членах.
Регулятор вважає, що така поведінка використовує прогалини в національному нагляді під час перших місяців застосування MiCA.
Барба-Лаяні сказала Reuters: «Ми не виключаємо можливості відмовити у видачі паспорта ЄС.»
Вона додала, що такий крок буде «дуже складним з юридичної точки зору» і є інструментом крайньої необхідності. Агентство не назвало конкретних компаній чи випадків.
Франція також приєдналася до Італії та Австрії у спільному документі, закликаючи законодавців надати можливість прямого нагляду ESMA за великими криптогрупами.
Тріо заявило, що раннє застосування виявило «значні відмінності» у тому, як національні органи здійснюють нагляд за ринками. Вони також запропонували посилити правила для діяльності поза межами ЄС, посилити нагляд за кібербезпекою та переглянути правила щодо нових токен-оферингів.
Ініціатива щодо нагляду ESMA набирає обертів
Цей крок централізує нагляд за системно важливими або транскордонними криптокомпаніями в ESMA у Парижі.
Прихильники вважають, що це може зменшити фрагментацію, спричинену національним ліцензуванням і паспортингом.
ESMA вже координує авторизації, ділячись ключовими кейсами зі своїм Комітетом з цифрових фінансів.
Верена Росс, голова ESMA, раніше вітала розширення повноважень на рівні ЄС, хоча опір з боку країн-членів зберігається. AMF, Consob і FMA стверджують, що транскордонні бізнес-моделі потребують послідовного контролю на рівні ЄС.
У їхньому документі підкреслюється модель єдиного хаба: одна юридична особа обслуговує клієнтів по всьому ЄС за допомогою паспорта.
За цією моделлю домашній регулятор авторизує компанію, а країни-хости стикаються з наслідками. ESMA зазначає, що така структура вимагає «сильного нагляду за продуктами та послугами, що надаються на транскордонній основі», починаючи з авторизації.
Peer review Мальти підживлює дебати щодо паспортингу
У липні 2025 року ESMA опублікувала прискорений peer review мальтійського MFSA щодо конкретної CASP-авторизації.
Peer Review Committee похвалив ресурси MFSA, але поставив під сумнів своєчасність і ретельність однієї з авторизацій, поки залишалися «суттєві питання».
Він порадив MFSA оцінити невирішені питання та посилити перевірки управління, ІКТ-ризиків, зберігання активів і контролю AML/CFT.
У підсумковій таблиці огляду MFSA отримала оцінку повної відповідності очікуванням щодо наглядових налаштувань, переважно відповідності щодо наглядового огляду та повноважень, і часткової відповідності щодо процесу авторизації.
У додатку зазначено, що MFSA прийняла висновки і впроваджує рекомендації.
Нова позиція Франції посилається на ці прогалини в нагляді, не називаючи компаній. Reuters також відзначає попередню увагу до процесу видачі ліцензій на Мальті, що посилює заклики обмежити «паспортинг слабкої ланки».
Таймлайн MiCA, перехідні ліцензії та що зміниться далі
Положення MiCA щодо CASP почали діяти 30 грудня 2024 року, дозволяючи паспортинг для авторизованих компаній.
Національні органи можуть авторизувати CASP і потім повідомляти інші країни-члени за механізмом паспорта.
ESMA та національні регулятори впроваджують наглядові брифінги та координовані огляди для уніфікації стандартів.
Перехідний режим дозволяє компаніям, які законно працювали до 30 грудня 2024 року, продовжувати діяльність до 18 місяців, до 1 липня 2026 року, або до моменту отримання чи відмови у MiCA-авторизації, залежно від того, що настане раніше.
Країни-члени можуть скоротити цей період, що створює різні таймлайни по всьому блоку.
Регулятори також наголошують, що правила щодо stablecoin почали діяти раніше, 30 червня 2024 року, а ширше застосування MiCA додає поетапні технічні стандарти.
Ця поетапна структура пояснює сьогоднішню нерівномірну карту, поки органи ЄС працюють над уніфікацією практик авторизації та контролю паспортингу.
Editor at Kriptoworld
Татевік Аветісян — редакторка Kriptoworld, яка висвітлює нові криптотренди, інновації блокчейну та розвиток альткоїнів. Вона прагне робити складні історії зрозумілими для глобальної аудиторії та робити цифрові фінанси доступнішими.
📅 Опубліковано: 4 серпня 2025 • 🔄 Останнє оновлення: 4 серпня 2025
