Прогноз на цей тиждень: чи триватиме "вечірка" зі зниження ставок? Дані по інфляції PCE випробують стійкість крипторинку

Минулого тижня Федеральна резервна система США зробила перший крок до зниження ставок у цьому році, що дало потужний імпульс очікуванням ліквідності для глобальних ризикових активів, включаючи криптовалюти. На ринку криптовалют, який чутливий до змін процентних ставок, цей "голубиний" розворот безсумнівно став значним позитивом, що сприяв загальному покращенню настроїв. Однак після ейфорії ринок зіткнеться з першим справжнім випробуванням даними.

Цього тижня вся увага ринку буде прикута до макроекономічних даних США, особливо до інфляційних показників, на які найбільше спирається Федеральна резервна система. Ці дані стануть ключовою основою для визначення подальшого шляху зниження ставок ФРС і безпосередньо вплинуть на потоки глобального капіталу та апетит до ризику. Для крипторинку продовження "вечірки", що почалася минулого тижня, значною мірою залежатиме від того, чи дадуть цього тижня дані "зелене світло" політиці пом'якшення ФРС.

Ключовий момент 1: "Головна подія" тижня — дані по інфляції PCE визначать рівень ліквідності

П'ятниця, 20:30 за східноазійським часом (UTC+8): Індекс цін PCE у США за серпень

Серед усіх макроекономічних подій беззаперечним фокусом є індекс цін PCE, який буде опубліковано у п’ятницю. Як "переважний індикатор", на який неодноразово посилається голова ФРС Powell при формуванні політики, його результати безпосередньо вплинуть на оцінку ринком майбутнього темпу зниження ставок, а отже — і на рівень ліквідності, що надходить на крипторинок.

Powell вже на минулотижневій пресконференції зробив "анонс", що очікує збереження базового PCE на рівні 2,9% у річному вимірі за серпень, тим самим задавши чітку базову лінію для ринку.

• Сценарій 1 (позитив для крипторинку): дані відповідають або нижчі за очікування. Якщо фактичні дані будуть такими ж помірними, як очікує Powell, або навіть нижчими, це значно зміцнить впевненість ринку у послідовному зниженні ставок у жовтні та грудні. Це означає, що "наратив пом'якшення", який підтримує зростання ризикових активів, підтверджується, ліквідність продовжить надходити, і це може дати новий імпульс зростанню таких основних криптоактивів, як bitcoin та ethereum.
• Сценарій 2 (негатив для крипторинку): дані несподівано "гарячі". Якщо базова інфляція, особливо у сфері послуг, покаже будь-яке перевищення очікувань, це буде сприйнято ринком як сигнал "стійкої інфляції". Це безпосередньо поставить під сумнів "голубину" позицію ФРС, змусивши її робити складніший вибір між "стабільністю зайнятості" та "боротьбою з інфляцією". Ринок може швидко знизити очікування щодо подальшого зниження ставок, а побоювання щодо "високих ставок на довший період" знову посиляться, що створить короткостроковий тиск на продаж ризикових активів, включаючи криптовалюти.

Ключовий момент 2: "Голос" ФРС — сигнали "яструба" чи "голуба" у виступах Powell та чиновників

Починаючи з вівторка за східноазійським часом (UTC+8): Голова ФРС Powell та низка чиновників виступають з промовами

Окрім "сухих" даних, риторика чиновників ФРС також є ключовим фактором для формування ринкових очікувань. Крипторинок — це сфера, що керується наративами, а заяви ФРС є джерелом цих наративів.

Цього тижня Powell вперше після зниження ставок виступить з публічною промовою, і ринок уважно стежитиме за його формулюваннями, щоб зрозуміти, чи буде він ще більше посилювати "голубину" позицію, чи спробує стримати перегріті очікування ринку. Крім того, новий член ради Milan, який минулого тижня єдиний проголосував за "подвійне" зниження ставки на 50 базисних пунктів, також виступить з промовою, щоб пояснити свою логіку. Його точка зору представляє найбільш "голубину" позицію всередині ФРС, і те, чи посилиться його вплив, стане важливим індикатором для інвесторів крипторинку щодо довгострокового ліквідного середовища. Колективні виступи чиновників покажуть ступінь політичних розбіжностей всередині ФРС, що вплине на оцінку ризиків ринком.

Інші важливі макроекономічні сигнали

Вівторок, 21:45 за східноазійським часом (UTC+8): Попереднє значення індексу PMI виробничого сектору Markit у США за вересень

Як провідний індикатор економічного здоров'я, PMI виробничого сектору безпосередньо відображає динаміку реальної економіки. Минулого місяця цей показник несподівано виявився сильним, що викликало занепокоєння на ринку. Якщо цього тижня дані покажуть уповільнення виробничої активності, це буде розцінено як доказ охолодження економіки, що підтримає подальше зниження ставок ФРС і буде позитивним для ризикових активів. Навпаки, якщо дані залишаться сильними, це посилить побоювання щодо стійкості інфляції і додасть невизначеності на ринок.

Підсумки та перспективи тижня

Загалом, цей тиждень стане ключовим для перевірки реальної сили оптимізму ринку після зниження ставок ФРС. Короткострокова динаміка крипторинку буде тісно пов'язана з "температурою" макроекономіки США. Дані PCE — це вирішальне фінальне випробування, а виступи чиновників ФРС і дані PMI до цього моменту постійно коригуватимуть очікування ринку.

Для криптоінвесторів важливо бути готовими до можливого посилення волатильності ринку до та після публікації даних. Хоча загальний напрямок монетарної політики вже змістився у бік пом'якшення, шлях до середовища низьких ставок не буде легким. Чи стануть цього тижня дані "цеглинкою" для подальшого зростання крипторинку, чи несподіваним "лежачим поліцейським"? Відповідь стане відома зовсім скоро.