Крипто ETF переживають найгірший тиждень з моменту запуску

Сигнали для крипто ETF стали негативними. За кілька днів спотові продукти, забезпечені bitcoin та Ethereum, зафіксували чистий відтік понад 1,7 мільярда доларів, що порушило тижні позитивних надходжень. Цей раптовий розворот, спричинений нестабільною макроекономічною ситуацією, свідчить про помітну зміну інституційного позиціонування щодо цих активів. Таке падіння викликає питання щодо міцності зв’язку між традиційними фінансами та криптовалютою в часи зростаючої невизначеності.

Розрив імпульсу ETF

ETF на Bitcoin та Ethereum, що котируються у Сполучених Штатах, минулого тижня зазнали раптової зупинки.

Дійсно, продукти, забезпечені bitcoin, зафіксували чистий відтік у 903 мільйони доларів, тоді як ETF на Ethereum зазнали відтоку у 796 мільйонів доларів — це їхній найбільший тижневий відтік з моменту запуску.

Цей відтік знаменує кінець серії місячних припливів, які до цього часу відображали відновлення інституційної довіри, згідно з даними SoSoValue.

Ця хвиля відтоків відбувається у критичному економічному контексті, коли макроекономічні сигнали тривоги множаться. Кілька факторів, що збігаються, пояснюють цей рух інституційного виходу:

• Стійка інфляція у Сполучених Штатах, яка підтримує невизначеність щодо майбутніх рішень Федеральної резервної системи (Fed) щодо процентних ставок;

• Глобальне уповільнення зростання, що особливо помітно у зниженні економічних прогнозів;

• Зростання волатильності ризикових активів, причому криптовалюти історично першими страждають під час фаз зниження ризику;

• Одночасне падіння bitcoin та Ethereum, кожен з яких втратив понад 8% за тиждень, що сприяло прискоренню відтоків.

Ці фактори змусили багато фондів зайняти більш захисну позицію, зменшуючи свою експозицію до криптовалют, які вважаються занадто чутливими в поточному середовищі. Хоча ця зміна не є несподіваною, вона контрастує з бичачим імпульсом, що спостерігався протягом кількох тижнів.

До селективної диверсифікації криптоекспозицій

Поза спостережуваним відкатом на ETF Bitcoin та Ethereum, ринок, здається, спостерігає перерозподіл капіталу до інших криптопродуктів. Капітал перенаправляється до нових ETF, пов’язаних із Solana та XRP, що свідчить про перехід до більш цілеспрямованої диверсифікації у криптосфері.

Хоча відтоки з BTC та ETH можна розглядати як вихід, ця ротація потоків вказує на те, що це радше репозиціонування, ніж відмова від екосистеми.

Ця тенденція відображає зміну підходу інституційних інвесторів до управління своєю експозицією до цих активів. Продукти на Ethereum, які історично були другими після bitcoin, також не є винятком із стратегічного перегляду.

Інституційні алокатори, які розглядали ці продукти як практичний вхід до криптовалют, сьогодні переглядають свої стратегії. На ринку, що став більш вибірковим, привабливість альтернативних токенів пояснюється пошуком своєчасних можливостей, таких як нещодавні технологічні досягнення або динаміка спільнот окремих проектів.

У середньостроковій перспективі це переформатування ландшафту може назавжди змінити ієрархію інституційних криптопродуктів. Хоча bitcoin та Ethereum зберігають свій статус стовпів ринку з капіталізацією понад 4 000 мільярдів доларів, їхнє домінування в інституційних портфелях тепер піддається виклику з боку дедалі більш структурованої глобальної пропозиції.