Корпоративні криптовалютні активи зіткнулися з перешкодами, оскільки азійські біржі відхиляють моделі DAT

Провідні фондові біржі Азіатсько-Тихоокеанського регіону встановлюють бар'єри проти зростаючої корпоративної тенденції: перетворення публічних компаній на цифрові скарбниці активів (DAT), які накопичують криптовалюти як основні резерви.

Компанії, що досліджують стратегії цифрових активів, тепер стикаються з посиленим контролем і зростаючим тиском, залишаючи інвесторів у невизначеності щодо майбутніх тенденцій.

Бум крипто-скарбниць зустрічає опір з боку провідних фондових ринків

За даними Bloomberg, Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEX) рішуче виступає проти конверсій у цифрові скарбниці активів, блокуючи заявки щонайменше від п’яти компаній. Правила біржі забороняють надмірні обсяги ліквідних активів. Представник HKEX повідомив Bloomberg, що ця структура,

«Гарантує, що бізнес і операції всіх заявників, які прагнуть лістингу, а також тих, хто вже лістингований, є життєздатними, стійкими та мають суттєву основу».

Провідна біржа Індії дотримується такої ж жорсткої позиції. Bombay Stock Exchange відхилила спробу Jetking Infotrain лістингувати акції, пов’язані з планами інвестування у криптовалюти.

В Австралії ASX Ltd. впроваджує сувору межу, забороняючи лістингованим компаніям розміщувати понад 50% своїх балансів у грошових коштах або їх еквівалентах. Такий поріг робить моделі DAT нежиттєздатними.

Однак Японія є винятком, приймаючи DAT із належними вимогами до розкриття інформації. У країні зареєстровано 14 публічних покупців Bitcoin, включаючи Metaplanet Inc., четвертого за величиною у світі, з активами на $3.3 мільярда.

Ця відкритість прискорила впровадження. Однак глобальний провайдер індексів MSCI Inc. розглядає можливість виключення компаній, у яких понад 50% активів у криптовалютах, розглядаючи їх більше як інвестиційні фонди. Такий крок може суттєво скоротити пасивні надходження.

Високі ставки та зростаючі ризики для компаній DAT

Посилення тертя відбувається на тлі того, як тенденція DAT продовжує поширюватися у світі. Зараз ці компанії володіють понад 100 мільярдами доларів у Bitcoin, Ethereum та Solana. На балансах компаній знаходиться понад 1 мільйон Bitcoin, лідером є Strategy (раніше MicroStrategy), яка володіє 640,418 BTC.

Однак нещодавні ринкові потрясіння завдали удару по сектору DAT, посиливши сумніви щодо довгострокових перспектив цих бізнес-моделей. Падіння mNAV та волатильність цін на акції викликають занепокоєння. Крім того, багато хто покладається на випуск нових акцій для фінансування купівлі криптовалют, що створює ризики розмивання.

Залишається і ризик маніпуляцій, як показав випадок QMMM. BeInCrypto повідомив, що акції компанії різко зросли після великої заяви про крипто-скарбницю, але обвалилися, коли регулятори США звинуватили у маніпуляціях ринком.

Ці драматичні епізоди підсилили заклики до посилення контролю. Засновник Binance Чанпен Чжао (CZ) закликав до обов’язкового аудиту третіми сторонами, щоб запобігти появі нових імітаторів «runaway MicroStrategy».

Таким чином, у міру посилення регулювання на найбільших ринках Азії, майбутній розвиток покаже, чи зупинить опір регуляторів розширення моделей цифрових скарбниць активів — чи просто змусить їх еволюціонувати під суворішим наглядом.