Bitget App
Cмартторгівля для кожного
Купити криптуРинкиТоргуватиФ'ючерсиEarnWeb3ЦентрДокладніше
Торгувати
Cпот
Купуйте та продавайте крипту
Маржа
Збільшуйте капітал й ефективність коштів
Onchain
ончейн-торгівля без зайвих зусиль
Конвертація і блокова торгівля
Конвертуйте криптовалюту в один клац — без комісій
Огляд
Launchhub
Скористайтеся перевагою на старті і почніть заробляти
Копіювати
Копіюйте угоди елітних трейдерів в один клац
Боти
Простий, швидкий і надійний торговий бот на базі ШІ
Торгувати
Фʼючерси USDT-M
Фʼючерси, розрахунок за якими відбувається в USDT
Фʼючерси USDC-M
Фʼючерси, розрахунок за якими відбувається в USDC
Фʼючерси Coin-M
Фʼючерси, розрахунок за якими відбувається в різни
Огляд
Посібник з фʼючерсів
Шлях фʼючерсної торгівлі від початківця до просунутого трейдера
Фʼючерсні промоакції
На вас чекають щедрі винагороди
Bitget Earn
Різноманітні продукти для примноження ваших активів
Simple Earn
Здійснюйте депозити та зняття в будь-який час, щоб отримувати гнучкий прибуток без ризику
Ончейн Earn
Отримуйте прибуток щодня, не ризикуючи основним капіталом
Структуровані продукти Earn
Надійні фінансові інновації для подолання ринкових коливань
VIP та Управління капіталом
Преміальні послуги для розумного управління капіталом
Позики
Безстрокове кредитування з високим рівнем захисту коштів
Чи готова Solana для інституцій? $700M реальних активів і жодних збоїв

Чи готова Solana для інституцій? $700M реальних активів і жодних збоїв

CryptoSlateCryptoSlate2025/10/24 10:52
Переглянути оригінал
-:Gino Matos

Solana формує інституційну пропозицію, засновану на притоку реальних активів, змінах у валідаторській інфраструктурі та відсутності простоїв під час збою AWS 20 жовтня.

Відбиток RWA на ланцюгу знаходиться майже на найвищому рівні, емітенти blue-chip вже працюють нативно на Solana, а валідатори все більше переходять на bare-metal та різноманітні дата-центри, при цьому комісії залишаються нижчими за звичайний рівень витрат на основних rollup-ах Ethereum.

На Solana наразі розміщено близько $628,98 мільйонів токенізованих реальних активів, з нещодавнім піком майже 700 мільйонів. До цієї суми тепер входить підтримка FOBXX від Franklin Templeton на Solana та фонд грошового ринку USYC від Circle, який додає інструмент з готівкою та казначейськими облігаціями з дозволом поряд з USDC на тому ж ланцюгу.

Для інституцій, які потребують звичних обгорток фондів та прямого підписки й викупу, ці програми створюють комплаєнтні канали безпосередньо на Solana, а не через бриджовані копії.

Операційна надійність також покращилась.

Офіційна сторінка статусу Solana показує 100% безвідмовної роботи за останні 60 днів і жодного інциденту під час збою AWS 20 жовтня.

Подія AWS вплинула на широкий спектр Web2 та фінтех-сервісів у регіоні us-east-1, де проблеми виникли з DynamoDB та DNS. Безперебійна робота під час цього збою не доводить відмовостійкість за всіх умов, однак це конкретний факт для комітетів з ризиків, які аналізують корельовану залежність від хмарних сервісів на різних рівнях стеку.

Дані про інфраструктуру валідаторів підтверджують висновки щодо хмарних ризиків. Сьогодні серед автономних систем з найбільшим активним стейком лідирують TeraSwitch (близько 26,3%), Latitude.sh (близько 14%), Cherry Servers (близько 5,2%) та OVH (близько 4,0%), тоді як сукупні ASN Amazon становлять приблизно 6,4%.

Цей профіль вказує на значну присутність bare-metal та розподіл серед операторів, які не є гіперскейлерами. Coinbase, яка керує одним із найпомітніших інституційних валідаторів, повідомила про повну міграцію з хмари на bare-metal та використання клієнтів Jito і Paladin у виробництві, а Firedancer знаходиться у планах, згідно з її звітом від 18 червня. Оновлення Figment за Q3 2025 також розглядає стейкінг Solana як інституційну операцію з практиками, що враховують MEV.

Для потоків RWA у Q4 та Q1 базовий сценарій передбачає додаткові $250–400 мільйонів на Solana до 31 березня 2026 року, що підвищить загальну суму до близько $0,9–1,05 мільярда.

Цей діапазон передбачає, що використання USYC на Solana зросте до приблизно 5–10% від загального обсягу фонду, а активність FOBXX разом з іншими емітентами та приватними кредитними пулами сукупно збільшить залишки на Solana на $200–350 мільйонів.

У бичачому сценарії додається $500–800 мільйонів, досягаючи $1,1–1,4 мільярда, якщо USYC стане прийнятим забезпеченням на більшій кількості майданчиків Solana і додаткові грошові фонди чи кредитні лінії запустяться нативно. У ведмежому сценарії додається $100–200 мільйонів, якщо інтеграція комплаєнсу чи майданчиків просуватиметься повільно.

Ці сценарії базуються на поточних сумах і доступності емітентів, із механічною перевагою, що Solana виконує операції грошового ринку, такі як sweep-и та купонні виплати, за користувацькою вартістю менше цента.

Динаміка комісій важлива для стабільних програмних операцій.

Останні середні показники на Solana складають близько 0,0000234 SOL за транзакцію з урахуванням голосів та пріоритетних комісій, згідно з Solana Compass. Використовуючи більш консервативну оцінку користувацьких транзакцій у 0,0005–0,001 SOL у періоди високого навантаження, додаткові 100 000 щоденних транзакцій RWA спалюватимуть близько 50–100 SOL, при цьому витрати на одну транзакцію залишаються менше одного цента за типовими ціновими діапазонами SOL.

Ethereum L2 після Dencun часто встановлюють ціну простих переказів чи свопів у діапазоні від одного до десяти центів. Для операцій з високою частотою це створює значну різницю у витратах.

Різноманітність клієнтів і конкуренція у виробництві блоків залишаються у фокусі. Ранні компоненти Firedancer, іноді звані Frankendancer, тестуються на основній мережі, з активним обговоренням етапів на 2025 рік.

Ширше впровадження зменшить ризик відмови одного клієнта та створить кілька незалежних реалізацій. Клієнти з підтримкою MEV, такі як Jito, підвищують винагороди за стейк та ефективність пропускної здатності, хоча вони вводять питання політики та UX щодо аукціонних механік. Подальший шлях — це поєднання множинності клієнтів і конкуренції блок-енджинів, що уникає концентрації навколо одного реле чи будівельника.

Границя комплаєнсу — ще один обмежуючий фактор. USYC і FOBXX є permissioned, що обмежує пряму компоновку з відкритими DeFi-програмами. Для багатьох інституційних користувачів це скоріше перевага, ніж недолік, оскільки зберігає перевірку KYC та критерії кваліфікованого інвестора на рівні активу, дозволяючи при цьому швидкість розрахунків і програмованість.

Завдання інтеграції переходить до permissioned-майданчиків, які можуть тримати ці активи як забезпечення за визначеними правилами, та до інтерфейсів, що з'єднують permissioned і публічну ліквідність без порушення мандатів фонду.

Практичний погляд на операційний ризик завершує картину.

Відсутність простоїв під час збою AWS, невелика частка ASN Amazon у наборі активного стейку та стабільна міграція на bare-metal зменшують занепокоєння щодо корельованих відмов.

Залишається подальша диверсифікація клієнтів та навчання операторів щодо локальних ринків комісій Solana та пріоритетних комісій, як це задокументовано у пропозиції Solana Labs, для полегшення повторних транзакцій під час пікових навантажень.

Для читачів, які хочуть бачити основні метрики в одному місці:

Item Latest datapoint Source
RWA на Solana $628,98M наразі, нещодавній пік ~ $700M DeFiLlama
Прихід емітентів FOBXX на Solana, USYC доступний на Solana Circle
Uptime, останні 60 днів 100%, без інциденту 20 жовтня status.solana.com
Контекст збою AWS подія us-east-1, DynamoDB/DNS Financial Times
Топ ASN за активним стейком TeraSwitch ~26,3%, Latitude.sh ~14,0%, Cherry ~5,2%, OVH ~4,0%, Amazon ~6,4% validators.app
Позиція інституційних валідаторів Coinbase bare-metal, мікс Jito/Paladin, Firedancer у планах Coinbase
Контекст комісій Типові витрати менше цента, L2 часто 1–10¢ GrowThePie

Короткостроковий watchlist є простим.

Відстежуйте залишки USYC та FOBXX, які знаходяться на Solana, а не бриджовані, слідкуйте за загальною сумою RWA на ланцюгу для досягнення позначки в 1 мільярд доларів, а також за часткою клієнтів у міру розвитку компонентів Firedancer.

З боку інфраструктури звертайте увагу на тенденцію зниження або стабільності частки ASN Amazon, поки оператори bare-metal розширюються.

На даний момент пропозиція Solana для інституцій стала зрозумілішою, ніж квартал тому, завдяки присутності токенізованої готівки та казначейських облігацій від відомих емітентів, професійним операціям валідаторів та безперервній роботі під час масштабного збою хмарних сервісів.

Публікація Is Solana ready for institutions? $700M real world assets and no downtime вперше з’явилася на CryptoSlate.

0

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг
До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.
Надіслати токени у стейкінг!