Автор: Will Owens
Переклад: AididiaoJP, Foresght News
Термін «криптовалюта» буквально означає «приховані» або «секретні» гроші. Проте протягом більшої частини свого розвитку питання приватності залишалося поза увагою індустрії. Лише нещодавно ситуація почала змінюватися.
Останніми тижнями наратив приватності знову опинився у центрі уваги. Як одна з найстаріших і найвідоміших приватних монет, Zcash (ZEC) з вересня зросла більш ніж на 700%, і здається, що за одну ніч усі в індустрії стали експертами з приватності. Однак деякі відомі особи у сфері Bitcoin критикують це зростання як «штучно маніпульоване» і попереджають покупців, що вони можуть стати «багатостраждальними». Економіст Lyn Alden застерігає інвесторів не потрапляти у пастку «координованого пампу».
Проте інвестор Naval Ravikant швидко заперечив, висунувши фундаментальний аргумент на користь Zcash: «Прозорі криптовалюти не зможуть вижити під жорстким тиском уряду».
Не слід забувати, що анонімний творець Bitcoin, Satoshi Nakamoto, ще у білому папері 2008 року визнавав обмеження мережі Bitcoin щодо приватності.
Хоча такі CoinJoin-сервіси, як Samourai та Wasabi, колись були популярні у Bitcoin, сьогодні вони стикаються з дедалі більшим регуляторним тиском. Samourai фактично припинив роботу після арешту засновників, а Wasabi у червні 2024 року через регуляторні побоювання відключив функцію CoinJoin і заблокував користувачів зі США.
Payjoin — це простий інструмент, який руйнує припущення «декілька входів належать одній особі» і поступово привертає увагу, але все ще вимагає взаємодії між користувачами. Satoshi Nakamoto у наведеній вище цитаті вказав на ширшу проблему прозорості Bitcoin. Zcash, як форк Bitcoin, дозволяє користувачам використовувати докази з нульовим розголошенням для приховування транзакцій, безпосередньо вирішуючи обмеження приватності, про які згадував Satoshi.
Satoshi Nakamoto також визнавав обмеження приватності Bitcoin у своїх постах на форумах.
Ключові моменти
-
Після багатьох років затишшя ZEC за останній місяць зріс приблизно у 8 разів, значно випередивши ринок і змусивши серйозно обговорювати «функції приватності».
-
Ця дискусія відтворює ранні дебати у Bitcoin щодо «права на приватність» і «регуляторної реальності».
-
Ринкова капіталізація Zcash перевищила Monero.
-
Покращено користувацький досвід Zcash (наприклад, гаманець Zashi).
-
Кросчейн-канали намірів знизили поріг входу (NEAR Intents).
-
Анонімний пул зростає.
-
Вперше понад 30% пропозиції ZEC зберігається у прихованому пулі.
-
Однак у порівнянні з Bitcoin кількість повних вузлів Zcash все ще дуже мала.
Історія розвитку та оновлення мережі
Zcash бере початок з академічних досліджень 2013 року, коли криптографи з Університету Джонса Гопкінса розробили протокол Zerocoin. Для підвищення ефективності протокол еволюціонував у Zerocash, а у 2016 році криптопанк Zooko Wilcox та його Electric Coin Company запустили Zcash як форк Bitcoin. Мета була проста: зберегти грошові властивості Bitcoin, водночас виправивши його найчастіше згадуваний недолік (який визнавав і сам Satoshi) — відсутність приватності транзакцій.
На відміну від Bitcoin, де всі транзакції відкриті на ланцюгу, Zcash використовує технологію доказів з нульовим розголошенням під назвою zk-SNARKs. Це дозволяє користувачам підтверджувати дійсність транзакцій без розкриття відправника, одержувача та суми. Хоча Monero раніше впровадив кільцеві підписи для захисту приватності, Zcash став першою мейнстрім-блокчейн мережею, яка реалізувала zk-SNARKs на рівні протоколу.
Zcash використовує модель фінансування на ланцюгу, розподіляючи частину винагороди за блоки на проекти, якими керує спільнота, а не окремі організації. Згідно з пропозицією ZIP 1016, 8% винагороди за блоки спрямовується у Фонд спільноти Zcash, ще 12% — у фонд, яким керують власники токенів шляхом голосування. Electric Coin Company та Zcash Foundation не отримують автоматичного фінансування і також повинні подавати заявки через ці механізми.
Zcash пройшов через кілька оновлень мережі:
-
Sapling (2018): значно підвищив ефективність прихованих транзакцій.
-
Heartwood (2020): запровадив приховані винагороди для майнерів, дозволяючи їм отримувати блокові винагороди приватно.
-
Canopy (2020): разом з першим халвінгом повністю реформував модель фінансування, замінивши винагороду засновників чотирирічним фондом розвитку під спільним управлінням ECC, Zcash Foundation та спільноти.
-
NU5 / Orchard (2022): найважливіший етап з моменту запуску, замінив складну процедуру довіреної установки на рекурсивні докази Halo 2, додав уніфіковані адреси та спростив операції з приватністю. Запущено прихований пул Orchard.
-
NU6 (2024): впроваджено протокольний скарб для децентралізованого управління казною, підвищено прозорість використання фонду розвитку.
Далі планується оновлення протоколу NU7.
Ринкова динаміка та поточний стан
Більшу частину часу ZEC демонстрував слабкі результати на ринку, поступаючись не лише BTC, а й Monero. Monero за замовчуванням забезпечує базову приватність користувачам, але покладається на невеликі анонімні пули-приманки: його кільцеві підписи змішують реальний вхід із 15 приманками, і такі помірні анонімні пули вже були успішно деанонімізовані у деяких дослідженнях.
Регулятори зазвичай суворіше контролюють Monero, оскільки його приватність є обов’язковою. У 2020 році Служба внутрішніх доходів США навіть найняла Chainalysis та інші компанії для дослідження методів відстеження транзакцій Monero. На відміну від цього, Zcash забезпечує опціональну приватність через zk-SNARKs, дозволяючи повністю шифрувати дані та формувати більший анонімний пул при використанні прихованих адрес.
Така подвійна модель також підвищує ризик помилок безпеки (наприклад, неправильне використання прозорих адрес), але за умови правильного використання криптографія Zcash забезпечує суттєво сильнішу та математично надійнішу приватність. Крім того, рівень приватності Zcash стійкий до квантових обчислень, тоді як поточна схема кільцевих підписів Monero — ні (розробники Monero визнали цю проблему і планують виправити її у майбутніх оновленнях).
Сьогодні лише динаміка ціни ZEC вже розповідає зовсім іншу історію.
Динаміка ціни ZEC за останній рік.
(Тут раніше була ілюстрація: ціна ZEC за рік; порівняння цін ZEC і XMR; денний графік курсу ZEC/BTC.)
Технічні деталі
Zcash дотримується грошової моделі Bitcoin: фіксована пропозиція у 21 мільйон ZEC, консенсус Proof-of-Work, халвінг приблизно кожні чотири роки. Використовується алгоритм Equihash, який більш стійкий до централізації ASIC, ніж SHA-256 у Bitcoin. Час блоку — близько 75 секунд, що у 8 разів швидше за Bitcoin. Халвінг Zcash відбувається приблизно кожні чотири роки, наступний очікується у листопаді 2028 року, коли нагорода за блок знизиться до 0.78125 ZEC.
У Zcash існує два типи адрес:
-
Прозорі адреси: функціонують як у Bitcoin, баланс і перекази відкриті для перегляду.
-
Приховані адреси: використовують zk-SNARKs для приховування сторін і суми транзакції, водночас підтверджуючи відсутність підроблених монет.
Під час переказу між прихованими адресами мережа перевіряє криптографічний доказ, а не деталі транзакції. Доказ стверджує: «Я маю право витратити ці монети, і обчислення правильні», але не розкриває жодної зайвої інформації. Суть приватності — у розкритті лише мінімально необхідної для довіри інформації.
Чим більший прихований пул, тим важче відстежити рух коштів. Саме тому нещодавнє перевищення 30% загальної пропозиції у прихованому пулі є таким важливим. Найбільший прихований пул — Orchard, запущений 31 травня 2022 року, замінив старий пул, використовує докази Halo 2 без довіреної установки і впроваджує уніфіковані адреси для спрощення користування.
Зараз у прихованому пулі Orchard понад 4 мільйони ZEC (близько 25% від обігу), а з усього обсягу прихованих ZEC (близько 4.9 мільйона) Orchard займає переважну більшість.
(Тут раніше була ілюстрація: зростання прихованої пропозиції.)
Прозора пропозиція зменшилася майже на 3 мільйони ZEC — з приблизно 14 мільйонів на початку року до близько 11.4 мільйона зараз (близько 70% загальної пропозиції).
(Тут раніше була ілюстрація: зниження прозорої пропозиції.)
Вузли та майбутній розвиток
У мережі Zcash зараз близько 100-120 повних вузлів, що більше, ніж близько 60 на початку року. Проте це все ще дуже мало у порівнянні з Bitcoin (близько 24 000) чи Monero (близько 4 000), головно через значно більші вимоги до ресурсів для роботи вузла Zcash (верифікація прихованих транзакцій більш ресурсомістка), а також через складну архітектуру з кількома пулами і часті оновлення мережі, що підвищує складність і витрати на обслуговування.
У майбутньому розробник Sean Bowe просуває «Проект Tachyon» — масштабувальне рішення, яке суттєво підвищить пропускну здатність прихованих транзакцій шляхом рефакторингу синхронізації та зберігання. Bowe стверджує, що Tachyon дозволить досягти прориву у продуктивності без зміни протоколу, вирішуючи всі вузькі місця за допомогою відносно простої криптографії. Можна сказати, що Tachyon для Zcash — це як Firedancer для Solana.
Що таке NEAR Intents?
NEAR Intents — це кросчейн-координаційний рівень, побудований на протоколі NEAR. Він дозволяє користувачам виражати наміри без необхідності вручну взаємодіяти з кросчейн-мостами, обмінниками чи гаманцями.
Виконавці намірів автоматично керують ліквідністю, виконують обміни та завершують кросчейн-розрахунки у фоновому режимі.
Для Zcash інтеграція Intents означає, що користувачі можуть легко переводити активи з прозорого ланцюга у прихований пул Zcash і назад без розкриття кожного кроку. Це дозволяє трейдерам чи установам переводити активи з прозорих ланцюгів (наприклад, Ethereum) у Zcash для відновлення приватності, здійснювати приховані транзакції, а потім (за потреби) повертати їх назад, без прямого зв’язку між адресами на обох кінцях.
Гаманець Zashi (офіційний гаманець ECC і найпопулярніший гаманець Zcash) після інтеграції NEAR Intents абстрагує технічні складнощі кросчейну та прихованих операцій для користувача. Zcash також нативно підтримує ключі перегляду, які можна використовувати для аудиту чи дотримання вимог, вибірково розкриваючи деталі прихованих транзакцій. Ці функції роблять приватність Zcash зручною для приватних користувачів і водночас сумісною з вимогами установ.
Чому саме зараз?
Раптовий стрибок Zcash, здається, відображає внутрішню трансформацію криптокультури. Як зазначає a16z у «Звіті про стан криптоіндустрії 2025», останнім часом спостерігається різке зростання інтересу до приватності у пошуку Google.
Багато критиків Bitcoin нарікають на його «інституціоналізацію», стверджуючи, що ним керують ETF та централізовані кастодіани. Сам Bitcoin завжди був прозорим, а ETF лише додають посередників, не змінюючи прозорої суті. На противагу цьому, прихильники Zcash позиціонують його як «криптографічний Bitcoin», повернення до духу криптопанків, що знаходить відгук у сучасному світі тотального моніторингу від Chainalysis до ончейн-детективів. Зростання Zcash знову розкриває стару тріщину між «приватність — це право» і «прозорість для регулювання».
Завдяки тому, що технологічний стек приватності нарешті досяг споживчого рівня (гаманець Zashi, випущений у березні 2024 року, спростив приховані операції), а обсяг прихованої пропозиції продовжує зростати, Zcash привертає дедалі більше уваги. Більше прихованих ZEC означає більший анонімний пул, а отже, Zcash стає ще приватнішим.
Ще одним чітким сигналом повернення Zcash стало те, що кілька тижнів тому на Hyperliquid з’явилися безстрокові ф’ючерси на ZEC, що дозволило трейдерам здійснювати маржинальну торгівлю приватними монетами на цій популярній децентралізованій біржі. Це свідчить про сильний попит на цю забуту роками перлину. Запуск безстрокових ф’ючерсів підвищив ліквідність ZEC на ринку, а відкритий інтерес сягав близько 115 мільйонів доларів, що також посилило волатильність спотової ціни.
З технологічної точки зору, Zcash не зазнав радикальних змін за одну ніч. Але ринок змінив до нього ставлення. Це зростання стало можливим завдяки постійній підтримці лідерів індустрії, а також через усвідомлення того, що приватність є критично важливою для бездозвільних грошей.
Незалежно від того, чи зможе зберегтися поточна сила ціни ZEC, ця ротація ринку вже змусила учасників переглянути цінність приватності.
Після багатьох років затишшя це зростання повернуло увагу до Zcash. Чи зможе він перетворити спекулятивний імпульс на стійке зростання мережі — покаже час. Але повернення приватності у фокус свідчить про глибшу істину: у дедалі прозорішій фінансовій системі здатність здійснювати приватні транзакції знову розглядається як цінна риса.
