Metaplanet забезпечує кредит у розмірі 100 мільйонів доларів під заставу Bitcoin для розширення корпоративної стратегії казначейства

Інвестиційна компанія Metaplanet, що котирується на Токійській біржі, 31 жовтня здійснила запозичення у розмірі 100 мільйонів доларів США, використовуючи свої запаси Bitcoin як заставу. За даними Cointelegraph, кошти були отримані з нещодавно створеної кредитної лінії на 500 мільйонів доларів. Кредит буде використано для подальших придбань криптовалюти, розширення бізнесу з опціонів компанії, а також потенційно для викупу власних акцій.

Обсяг запозичення становить лише 3% від загального резерву Bitcoin компанії Metaplanet, який складає 30 823 BTC, що на кінець жовтня оцінювався приблизно у 3.5 мільярда доларів. Кредит має базову ставку у доларах США плюс спред і не має фіксованого терміну погашення. Компанія може погасити кредит у будь-який час. Особу кредитора у поданих документах не розкрито.

Metaplanet дотримується того, що вона називає консервативним фінансовим управлінням. Компанія підтвердила, що має достатню заставну спроможність навіть у разі можливого зниження цін. Фірма очікує мінімального впливу поточного запозичення на фінансові результати 2025 фінансового року, але зобов'язалася повідомляти про будь-які суттєві зміни.

Чому цей крок важливий для компаній з Bitcoin-резервами

Запозичення відбулося на тлі агресивної стратегії накопичення Bitcoin компанією Metaplanet. Компанія має намір придбати 210 000 BTC до кінця 2027 року. Частина залученого капіталу буде спрямована на фінансування бізнесу Metaplanet Income Business, який створює та продає опціони на Bitcoin, забезпечені готівкою. За даними Cryptonews, продажі цього підрозділу прогнозуються на рівні 2.44 мільярда ієн у третьому кварталі 2025 року. Це у 3,5 раза більше, ніж торішні 690 мільйонів ієн.

Стратегія опціонів дозволяє компанії отримувати дохід під час волатильності ринку. Кошти, виділені на цей бізнес, будуть використовуватися як маржа для операцій, спрямованих на отримання премій за опціонами. Такий підхід забезпечує захист від зниження через отримані премії, зберігаючи при цьому експозицію до криптовалюти.

Нещодавно Metaplanet запустила програму викупу акцій на 75 мільярдів ієн після того, як ринкова вартість чистих активів компанії впала нижче 1,0. Співвідношення ринкової вартості до чистих активів компанії минулого місяця знизилося до 0,99. Представник директора Саймон Герович охарактеризував ініціативу з викупу як спрямовану на підвищення ефективності капіталу у разі зниження мультиплікаторів оцінки. Раніше ми повідомляли, що 15 штатів США просунулися у планах щодо Bitcoin-резервів, що демонструє зростаючий інституційний та урядовий інтерес до криптовалюти як до активу скарбниці.

Галузеві наслідки для корпоративних крипто-скарбниць

Фінансова структура Metaplanet відображає ширшу тенденцію корпорацій до використання кредитних рішень, забезпечених Bitcoin. Компанії з великими цифровими активами дедалі частіше використовують ці позиції для доступу до традиційних ринків капіталу без продажу своєї криптовалюти. Такий підхід дозволяє фірмам зберігати експозицію до потенційного зростання цін, водночас отримуючи ліквідність для операцій чи розширення.

Рух корпоративних крипто-скарбниць досяг того, що Coinbase Research описує як фазу "гравець проти гравця". Тепер компанії повинні відрізнятися стратегічним позиціонуванням, а не покладатися на гарантовані премії від раннього впровадження Bitcoin. Strategy, колишня MicroStrategy, продовжує лідирувати у секторі з понад 629 000 BTC станом на серпень 2025 року.

Однак ця модель містить ризики. S&P Global Ratings нещодавно присвоїло Strategy спекулятивний рейтинг "B-". Рейтингове агентство вказало на високу концентрацію Bitcoin, обмежену ліквідність і вузьку бізнес-спрямованість як основні проблеми. Останні дослідження 10x Research показали, що деякі компанії з Bitcoin-скарбницями зазнали краху чистої вартості активів. Професор Columbia Business School Омід Малекан нещодавно охарактеризував цифрові скарбниці як "масову подію вилучення та виходу".

Bitcoin нещодавно увійшов у ведмежий ринок із падінням на 20% від жовтневого рекордного максимуму. Це падіння стерло понад 1 трильйон доларів із загальної капіталізації крипторинку. Для компаній, які використовують стратегії фінансування під заставу Bitcoin, ретельне управління ризиками та консервативні співвідношення позики до вартості залишаються важливими для уникнення примусової ліквідації під час спадів ринку. Використання застави на рівні 3% компанією Metaplanet демонструє цей обережний підхід, оскільки компанія балансує між амбіціями зростання та фінансовою стабільністю.