Міф про «криптовалютний скарб» зруйновано? Двійне падіння акцій і цін на криптовалюти, компанії змушені продавати криптоактиви

Компанії, які раніше масово накопичували криптовалюту, нині стикаються з подвійним падінням як цін на акції, так і на криптовалюти; їхня загальна ринкова капіталізація нещодавно скоротилася на 77 мільярдів доларів, а акції більшості таких компаній впали більш ніж на 40%. Задля самозбереження багато компаній змушені змінювати стратегію, розпродаючи криптоактиви для викупу власних акцій або погашення боргів, потрапляючи у так зване "порочне коло", як його називають аналітики. Однак Strategy, піонер "крипто-скарбниці", навпаки, вирішила збільшити свої позиції.

Автор: Long Yue

Джерело: Wallstreetcn

Колись передова стратегія корпоративної "крипто-скарбниці" нині стрімко втрачає привабливість на тлі похолодання ринку.

За даними Financial Times від 26 листопада, після різкого падіння ринку криптовалют компанії, які раніше масово накопичували цифрові активи для поповнення корпоративних резервів, стикаються з подвійним тиском — падінням як цін на акції, так і на криптовалюти. Щоб підтримати падаючі акції, вони змушені продавати свої цифрові токени.

Згідно з даними The Block, ринкова капіталізація цих компаній, які здебільшого купували криптовалюту за рахунок боргового та акціонерного фінансування, після досягнення піку у 176 мільярдів доларів у липні скоротилася приблизно на 77 мільярдів доларів.

Цей розворот тенденції різко контрастує з оптимізмом ринку після минулорічної обіцянки Трампа зробити США "столицею криптовалют". Тепер інвестори побоюються, що бізнес-модель, яка залежить від зростання цін на криптовалюти та масштабного фінансування через акції й борги, втрачає свою життєздатність через порушення позитивного циклу.

Найбільший у світі корпоративний власник bitcoin, Strategy (колишня MicroStrategy) під керівництвом Michael Saylor, за останні три місяці втратив 50% вартості своїх акцій, що потягло за собою і багатьох наслідувачів. Наразі ринкова капіталізація компанії навіть нижча за вартість її bitcoin-активів, що ще більше посилює занепокоєння ринку.

Падіння акцій, ринкова капіталізація нижча за вартість криптоактивів

Неефективність стратегії "крипто-скарбниці" особливо помітна у динаміці акцій. Окрім Strategy, акції найбільшого японського власника bitcoin Metaplanet з червневого піку впали на 80%.

Найбільший британський покупець bitcoin Smarter Web цього року також втратив 44% вартості акцій; ринкова капіталізація компанії становить 132 мільйони фунтів, тоді як вартість її bitcoin-активів — близько 232 мільйонів доларів.

Старший аналітик з досліджень Kaiko Adam Morgan McCarthy зазначає: "Ці компанії почнуть масово розпродавати активи, ситуація лише погіршиться. Це порочне коло. Як тільки ціни починають стрімко падати, починається гонка до дна".

Керівник OTC-трейдингу Wintermute Jake Ostrovskis також вважає, що розпродаж акцій компаній із крипто-скарбницею "неминучий", оскільки "таких компаній забагато".

Зміна стратегії: розпродаж криптоактивів для самопорятунку

У відповідь на складну ринкову ситуацію багато компаній вже почали змінювати стратегію, продаючи криптоактиви для фінансування викупу акцій або погашення боргів.

Північно-каролінська компанія FG Nexus, що володіє ethereum, нещодавно продала токенів на суму близько 41,5 мільйона доларів для фінансування програми викупу акцій. Її ринкова капіталізація становить 104 мільйони доларів, що менше за вартість її криптоактивів у 116 мільйонів доларів.

Флоридська біотехнологічна компанія ETHZilla також продала токенів на суму близько 40 мільйонів доларів для викупу акцій.

Французька напівпровідникова компанія Sequans Communications цього місяця продала bitcoin на суму близько 100 мільйонів доларів для погашення боргів. Її ринкова капіталізація становить 87 мільйонів доларів, а вартість bitcoin-активів — 198 мільйонів доларів. Генеральний директор Georges Karam назвав цей продаж "тактичною дією, спрямованою на вивільнення вартості для акціонерів з урахуванням поточної ринкової ситуації".

Strategy діє всупереч ринку

Втім, не всі компанії відступають. Як першопроходець цієї стратегії, Strategy вирішила діяти всупереч ринку. Незважаючи на те, що ціна bitcoin впала з 115 тисяч доларів місяць тому до 87 тисяч доларів, компанія продовжує купувати ще більше bitcoin.

Її засновник Michael Saylor не зважає на занепокоєння ринку, цього тижня заявивши: "Волатильність — це подарунок від Satoshi для віруючих".

Попри це, аналітики залишаються обережними щодо майбутнього ринку. Adam Morgan McCarthy попереджає, що хоча продавці bitcoin та ethereum ще можуть знайти покупців, компаніям, які володіють менш популярними токенами, буде значно важче залучати кошти.

Він прогнозує: "Коли компанія з виробництва медичного обладнання купує нішевий актив на ринку криптовалют, це навряд чи закінчиться добре", додавши, що 95% цифрових скарбниць "зрештою знеціняться до нуля".

Тим часом Strategy також ризикує бути виключеною з деяких основних фондових індексів, що може ще більше посилити тиск на її акції.