План управління спалюванням токенів Hype від Hyper Foundation може призвести до знищення понад 10% загальної пропозиції токенів.

Hyper Foundation просуває ініціативу з управління, яка офіційно знищить популярні токени та назавжди скоротить пропозицію на ланцюгу, але для цього потрібне схвалення валідаторів.

Hyper Foundation намагається класифікувати резервний фонд як спалені кошти.

Ця Hyper Foundation запропонувала пропозицію з управління щодо класифікації всіх HYPE, що зберігаються у фонді допомоги з високою ліквідністю, як таких, що назавжди виведені з обігу. План був оголошений [дата] — 17 грудня 2025 року — і вимагає від валідаторів офіційно визнати ці токени фактично знищеними, щоб їх не враховували у циркулюючій чи загальній пропозиції.

Згідно з цією пропозицією, валідатори голосуватимуть щодо визнання токенів HYPE у резервному фонді такими, що недоступні для використання. Крім того, фонд підкреслює, що ці токени заблоковані на системній адресі, яка ніколи не контролювалася приватним ключем. Тому для зміни їхнього статусу не потрібно жодних транзакцій у ланцюгу.

Отже, рішення валідаторів буде зосереджене на бухгалтерському обліку та управлінні, а не на технічній реалізації. Проте результат вплине на довгострокові очікування щодо HYPE — пропозиції та економічного дизайну протоколу.

Як працює резервний фонд і чому токени недоступні для використання

Резервний фонд фінансується за рахунок вбудованого автоматизованого механізму у L1-екзек’юшн шарі Hyperliquid. Зібрані торгові комісії у протоколі конвертуються у HYPE, а потім надсилаються на публічну системну адресу. Ця адреса не має пов’язаного приватного ключа, тому без змін на рівні протоколу доступ до накопиченого балансу неможливий.

Фактично ця адреса вже функціонує як адреса для спалювання, оскільки ні Hyper Foundation, ні валідатори не можуть перемістити ці токени згідно з чинними правилами. Проте нова пропозиція має на меті встановити обов’язковий соціальний консенсус, що жодне майбутнє оновлення не розблокує ці кошти, забезпечуючи ринку сильніші гарантії довгострокової дефіцитності.

Голосування "за" підтвердить, що протокол ніколи не дозволить оновлення для доступу до балансу резервного фонду. Фонд зазначає, що змінювати програмне забезпечення не потрібно, оскільки ці токени математично незворотні, і питання полягає лише у їхній класифікації у показниках пропозиції.

За оцінками спільноти, у резервному фонді приблизно 37 мільйонів HYPE. Згідно з цими даними, баланс становить понад 10% поточної циркулюючої пропозиції HYPE, і якщо їх виключити, вони також будуть видалені з майбутніх розрахунків загальної пропозиції.

Процес валідації та дата прийняття рішення щодо управління

Рішення буде прийнято через процес голосування валідаторів, зважений за стейком, який триватиме кілька днів. Валідатори спочатку повинні оголосити свій намір голосувати на форумі управління до 21 грудня 2025 року, 04:00 UTC. Цей ранній етап сигналізації має на меті забезпечити делегатам прозорість щодо позицій валідаторів.

Після цього власники токенів можуть делегувати свій стейк підтримуваним валідаторам. Делегування залишатиметься відкритим до 24 грудня 2025 року, 04:00 UTC. Остаточний результат буде визначено та підраховано відповідно до частки валідаторів.

Якщо пропозиція про знищення буде схвалена валідаторами, HYPE резервного фонду вважатимуться назавжди знищеними токенами для всіх офіційних розрахунків. Якщо ж захід не буде прийнято, ці токени залишаться недоступними для використання, але й надалі враховуватимуться у загальній пропозиції.

Фонд підкреслює, що це голосування має на меті чітко визначити, чи слід назавжди виключити баланс резервного фонду з пропозиції. Фонд також наголошує, що незалежно від результату, ці токени залишатимуться заблокованими на тій самій недоступній адресі, якщо майбутні процеси управління явно не дозволять змінити протокол.

Вплив на токеноміку HYPE та майбутні пропозиції

Схвалення поточного плану знищення токенів HYPE фактично закріпить більш жорстку модель пропозиції HYPE: навіть за екстремальних ринкових чи технічних умов баланс резервного фонду більше не можна буде використати для грантів, програм розвитку чи екстрених втручань.

Крім того, цей крок продовжує попередні дискусії спільноти щодо скорочення пропозиції. У вересні 2025 року інша пропозиція щодо скорочення пропозиції передбачала зменшення загальної пропозиції HYPE на 45%. Ініціатива не просунулась, але підкреслила постійну увагу до посилення дефляційного тиску.

Новий підхід зосереджений на чіткому визначенні статусу існуючого балансу резервного фонду в економічній моделі. Проте це також означає ширший зсув у бік довгострокової дефіцитності та передбачуваної токеноміки, а не збереження великих резервів для вільного використання.

Фонд також зазначає, що результати цього голосування можуть стати орієнтиром для майбутніх ініціатив з управління щодо випуску токенів, розподілу комісій та інших механізмів дизайну токенів. Однак будь-які подальші зміни вимагатимуть окремої пропозиції та схвалення валідаторів.

Зростання Hyperliquid та роль торгових комісій

Hyperliquid з’явився у 2025 році як провідний майданчик для торгівлі безстроковими контрактами з найбільшим обсягом торгів та доходом від комісій на ланцюгу. Завдяки автоматичному механізму конвертації протокол постійно використовує зібрані комісії для купівлі токенів HYPE, і значна частина цих комісій безпосередньо надходить до резервного фонду.

З розширенням використання Hyperliquid цей механізм стабільно збільшує баланс резервного фонду. Таким чином, накопичені токени стали важливою частиною загальної структури пропозиції цього активу. Фонд вважає, що чітке визначення статусу цих токенів є ключовим для побудови прозорої економічної моделі.

З часом цей механізм автоматичного надходження вартості до фонду є вирішальним для динаміки пропозиції HYPE. Крім того, визначаючи, чи ці токени належать до активної пропозиції чи ефективно вилучені, спільнота валідаторів допоможе визначити, як майбутні учасники ринку сприйматимуть дефіцитність HYPE.

Підсумовуючи, остання пропозиція з управління Hyper Foundation має на меті узгодити соціальний консенсус, економічну модель та механізми на ланцюгу щодо резервного фонду. Результат голосування валідаторів визначить, чи буде офіційно понад 10% токенів HYPE назавжди виведено з обігу.