Oltin Wall Street’ning eng yaxshi ko‘rsatkichlarini ortda qoldirmoqda. S&P 500 besh oydan kamroq vaqt ichida 1,650 punktga ko‘tarildi, bu so‘nggi o‘n yilliklarning eng kuchli o‘sishlaridan biri.
Ammo Apollo’ning yangi ma’lumotlariga ko‘ra, oltin yil boshidan buyon +37% ga oshdi, bu fond bozoridan deyarli to‘rt baravar yuqori natija. Bu esa g‘ayrioddiy holat emas. 2023 yil boshidan beri oltin deyarli 100% ga ko‘tarilgan, shu davrda esa S&P 500 taxminan 67% ga o‘sdi.
Bu orada dunyo AI haqida gapirib, uni internetdan keyingi eng katta texnologik sakrash deb atamoqda. Lekin bu shov-shuv ham aksiyalarning oltindan yuqoriga chiqishiga yordam bermadi. Savol shundaki, nega oltin ko‘tarilmoqda emas, balki nega boshqa hamma narsa undan orqada qolmoqda.
Tarixan, oltin faqat ishlar yomonlashganda ko‘tariladi. Bu xavf tugmasi. Investorlar qo‘rqib qolganda, aksiyalarni sotib, oltin olishadi, xuddi ilgari obligatsiyalar bilan qilganidek. Lekin bu munosabat buzildi.
Inflyatsiya va qarz birga oshar ekan, oltin va aksiyalar birga harakat qilmoqda
2020 yildan beri eski naqshlar o‘zgardi. Oltin va S&P 500 endi birga harakat qilmoqda. 2024 yilda ular o‘rtasidagi korrelyatsiya 0.91 ga yetdi, bu tarixiy eng yuqori ko‘rsatkich. Bu ikkisi bir vaqtda ko‘tarilmoqda degani. Odatda bunday bo‘lmaydi.
Bu o‘zgarish bozorlarda inflyatsiya va qarz qanday baholanayotganiga bog‘liq. Uzoq muddatli inflyatsiya aktiv narxlariga kiritilmoqda, hukumatning ko‘p xarajatlari esa Treasury bozorini yangi qarzlar bilan to‘ldirmoqda.
AQSh defitsiti 2 trillion dollarga yaqinlashar ekan, Vashington chiroqlarni yoqib turish uchun ko‘proq obligatsiyalar chiqarayapti. Bu obligatsiyalar oqimi narxlarni pasaytirmoqda. Ilgari ishonchli xavfsiz zona bo‘lgan obligatsiyalar endi beqaror. Shuning uchun investorlar ularni sotib, o‘rniga oltin tanlashmoqda.
Bu talab markaziy banklarni faol harakatga undadi. Ular hozirda AQSh Treasury obligatsiyalaridan ko‘ra ko‘proq oltin saqlamoqda, bu 1996 yildan beri birinchi marta sodir bo‘ldi. Bu o‘zgarish tasodifiy emas. Bu eng konservativ institutlar ham qarzdan chiqib, metallar tomon o‘tayotganidan dalolat.
Qarz yukining ortishi ham uzoq muddatli obligatsiyalar uchun mukofot (term premium) oshayotganini tushuntiradi. Term premium, ya’ni investorlar uzoq muddatli qarz uchun talab qiladigan qo‘shimcha to‘lov, 0.75% ga ko‘tarildi, bu 2013 yildan beri eng yuqori daraja.
Va bu xavflar oshgani sari, oltinga talab ham o‘sishda davom etmoqda. Aprel oxiri va may boshida, term premium keskin oshgan paytda, oltin sotib olish to‘lqini kuzatildi.
Markaziy banklar inflyatsiya Fed maqsadidan oshib ketar ekan, oltin zaxiralarini ko‘paytirmoqda
Bu orada, keyingi 5-10 yil uchun inflyatsiya kutilmalari oshmoqda. Bozorlar endi Fed 2% inflyatsiya maqsadiga erisha oladi, deb ishonmayapti. Bu esa oltinni xedj vositasidan asosiy aktivga aylantirdi.
Va dunyo bo‘ylab foiz stavkalari ishsizlik va zaif iqtisodiyotga qarshi kurashish uchun pasaytirilayotgan bir paytda, inflyatsiya oshishda davom etmoqda. Markaziy banklar muammodan chiqish uchun ko‘proq xarajat qilmoqda. Natija? Ko‘proq defitsit, ko‘proq obligatsiya va oltinga ko‘proq talab.
Texnologiya sohasida esa, aksiyalar biroz ko‘tarildi. Chorshanba kuni Nasdaq Composite 0.6% ga oshdi, AQSh sudi Alphabet’ning monopoliyaga qarshi kurashida aralash qaror chiqarganidan so‘ng.
Sudya Amit Mehta Google’ga Chrome brauzerini ishlatishda davom etishga ruxsat berdi, lekin eksklyuziv qidiruv kelishuvlarini to‘xtatishni va qidiruv ma’lumotlariga kirishni ochishni buyurdi. Bu Alphabet’ga to‘liq cheklovdan qochishga yordam berdi.
Google’ning bosh kompaniyasi aksiyalari qarordan so‘ng 8% ga oshdi. Bu qaror kompaniya uchun g‘alaba sifatida baholandi, asosan, biznesining bir qismini bo‘lish yoki yopishga majbur bo‘lmaganligi sababli.
Mehta AI foydalanuvchilar uchun ko‘proq imkoniyatlar yaratgani, Google’ning ustunligini aniq emas qilgani dalilini keltirdi. Lekin bu huquqiy yengillik va AI haqidagi sarlavhalarga qaramay, aksiyalar oltin bilan raqobat qila olmayapti.
Eng aqlli kripto mutaxassislari allaqachon bizning axborotnomamizni o‘qiydi. Qo‘shilishni xohlaysizmi? Ular safiga qo‘shiling.
