Osiyo birjalari kripto treasury ro‘yxatlarini cheklamoqda, bozordagi impuls susaymoqda

Tezkor sharh 

• Osiyodagi fond birjalari kriptovalyutaga yo‘naltirilgan xazina kompaniyalariga nisbatan qoidalarni kuchaytirmoqda.
• Regulyatorlar haqiqiy faoliyati bo‘lmagan “naqd kompaniya”larning ro‘yxatga olinishi arizalarini rad etmoqda.
• BitMine’dan Tom Lee DAT bumining allaqachon cho‘qqisiga chiqqan bo‘lishi mumkinligini aytdi.

Hindiston, Gonkong va Avstraliyadagi fond birjalari raqamli aktivlar xazina transport vositalari (DAT) ga aylanishni istagan kompaniyalarga nisbatan qoidalarni kuchaytirmoqda, bu esa kompaniyalar tomonidan jamoat ro‘yxatidan asosan kripto investitsiyalari uchun foydalanishga regulyatorlarning qarshiligi ortib borayotganini ko‘rsatmoqda.

JUST IN: 🇮🇳🇭🇰🇦🇺 Hindiston, Gonkong va Avstraliya fond birjalari kripto xazina (DAT) modelini qabul qilayotgan kompaniyalarni ro‘yxatga olishni to‘xtatmoqda – Bloomberg

— Crypto India (@CryptooIndia) October 22, 2025

Birjalar “naqd kompaniyalar”ga qarshi kurashmoqda

Bloomberg xabariga ko‘ra, Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEX) yaqinda kamida besh kompaniyaning DATga aylanish uchun bergan arizasini rad etdi, bunga sabab sifatida “naqd kompaniyalar”ga nisbatan cheklovlarni ko‘rsatdi — ya’ni asosiy qiymatini operatsion biznesdan emas, balki likvid aktivlardan oladigan subyektlar. Bu harakat, ayrim ro‘yxatga olingan kompaniyalar DAT modelidan qonuniy faoliyat o‘rniga spekulyativ kripto aktivlarni saqlash uchun foydalanayotganiga oid xavotirlar kuchayganidan so‘ng amalga oshirildi.

Hindistonda Bombay Stock Exchange (BSE) o‘tgan oy bir kompaniya o‘z kapitalini to‘g‘ridan-to‘g‘ri raqamli aktivlarga investitsiya qilish rejasini oshkor qilganidan so‘ng ro‘yxatga olish arizasini rad etgani xabar qilindi. Xuddi shuningdek, Avstraliyaning ASX birjasi ro‘yxatga olingan subyektlarga balanslarining yarmidan ko‘pini naqdga o‘xshash aktivlarga, jumladan kriptovalyutalarga ajratishni taqiqlovchi qoida joriy qilgan — birja vakillariga ko‘ra, bu cheklov DAT modelini “imkonsiz” qiladi.

Kripto xazina modeli tobora ko‘proq shubha ostida

ASX rasmiylari kriptoga yo‘naltirilgan kompaniyalarga operatsion kompaniya sifatida ro‘yxatga olish o‘rniga birja fondi (ETF) tuzilmalarini ko‘rib chiqishni tavsiya qilmoqda. Regulyatorlar jamoat ro‘yxatiga olingan kompaniyalar haqiqiy tijorat faoliyatini namoyish qilishi kerak, passiv investitsiya vositasi sifatida ishlamasligi lozimligini ta’kidlamoqda.

Bu cheklovlar DATlarga bo‘lgan qiziqish pasayib borayotgan bir paytda joriy qilinmoqda; yil boshida kompaniyalar Bitcoin va boshqa kripto aktivlaridan foydalanib o‘z bahosini oshirishga harakat qilgan edi. Biroq, so‘nggi bozor tuzatishlaridan so‘ng, ko‘plab DAT bilan bog‘liq aksiyalar o‘z sof aktiv qiymatidan past yoki shu atrofda savdo qilmoqda.

Tadqiqot kompaniyasi 10x Research aytishicha, “Bitcoin xazina kompaniyalari uchun moliyaviy sehr davri tugayapti”, deb Metaplanet kabi kompaniyalardagi keskin pasayishlarni misol qilib keltirdi, bu kompaniya ilgari ushbu trendning namunasi sifatida ko‘rilgan edi. Hatto BitMine raisi Tom Lee tan oldiki, DAT bumining “cho‘qqisi allaqachon o‘tgan bo‘lishi mumkin”, va kompaniya o‘tgan oy bo‘lib o‘tgan eng muhim bozor deleveraging voqeasidan so‘ng Ether (ETH) ni faol tarzda to‘plash strategiyasiga o‘tganini tasdiqladi.