Bozor sharhi | 11.22.

《Bozor sharhi》 har hafta sodir bo‘lgan muhim voqealarni ko‘rib chiqadi va DeSpread Research’ning fikr va tahlillarini taqdim etadi. 22-noyabr kungi 《Bozor sharhi》da AQSH Federal Reserve’ning foiz stavkasini pasaytirish ehtimoli hamda DeSci atrofidagi narrativ muhokama qilinadi.

1. Powell foiz stavkalarini oshirishni to‘xtatishni ishora qildi: Bozor ta’sir qiladimi?

Jerome Powell Dallasdagi ma’ruzada so‘zlamoqda; Manba:

15-noyabr kuni Federal Reserve raisi Jerome Powell Dallas Regional Chamber (DRC) tomonidan tashkil etilgan ma’ruzada so‘zga chiqib, 12-dekabr FOMC yig‘ilishida federal fondlar stavkasining yo‘nalishi bo‘yicha noaniqlik keltirib chiqardi. O‘sha kuni Powell AQSH iqtisodiyoti, Federal Reserve roli va fiskal siyosat kabi bir nechta mavzularni muhokama qildi, ularning ichida inflyatsiya va foiz stavkalari siyosati haqidagi bayonotlari bozorda eng katta e’tiborni tortdi.

Powell quyidagilarni ta’kidladi:

“Iqtisodiyot bizga foiz stavkalarini tezda pasaytirishimiz kerakligini ko‘rsatmayapti. Hozirda ko‘rayotgan iqtisodiy kuchimiz bizga ehtiyotkorona qarorlar qabul qilish imkonini beradi. Oxir-oqibat, foiz siyosatining yo‘nalishi ma’lumotlar va iqtisodiy istiqbolning rivojlanishiga bog‘liq bo‘ladi".

Manba:

Powell’ning bu bayonoti 18-dekabr FOMC yig‘ilishida foiz stavkasini pasaytirish yoki hozirgi holatda qoldirish ehtimolini sezilarli darajada oshirdi. CME FedWatch* ma’lumotlariga ko‘ra, 12-dekabrda foiz stavkasini 25 bazis punktga pasaytirish prognozi 13-noyabrda qisqa muddatda 82.5% atrofida bo‘lgan bo‘lsa, Powell’ning chiqishidan so‘ng keskin pasaydi va 20-noyabr holatiga ko‘ra taxminan 59.1% ni tashkil etdi. Bu esa, bozor ishtirokchilari 12-dekabr FOMC yig‘ilishida foiz stavkasi o‘zgarmasligiga ko‘proq ishonayotganini ko‘rsatadi.

* Yuqoridagi grafikda CME FedWatch ma’lumotlari ko‘rsatilgan bo‘lib, u federal fondlar fyucherslariga asoslanadi va investorlarning Federal Reserve pul-kredit siyosati qarorlariga bo‘lgan kutishlarini aks ettiradi.

Bundan tashqari, Powell yana shunday dedi:

“Siyosiy cheklovlarni juda tez yumshatish inflyatsiyani pasaytirish borasidagi taraqqiyotni to‘xtatib qo‘yishi mumkin. Shu bilan birga, siyosiy cheklovlarni juda sekin yumshatish iqtisodiy faollik va bandlikni noo‘rin ravishda susaytirishi ehtimoli ham bor".

Shundan ko‘rinadiki, Federal Reserve kelajakdagi foiz stavkasi qarorlarida ehtiyotkorlikni saqlashda davom etadi.

1.1. DeSpread sharhi

Manba:

Sentyabr oyida AQSH Federal Reserve 2022-yildan beri davom etgan uzoq muddatli foiz stavkalarini oshirish davrini yakunlab, pasaytirish bosqichiga o‘tdi. Bozor kutganidan farqli o‘laroq, Federal Reserve 50 bazis punktli “katta pasaytirish” amalga oshirdi va 2020-yildan beri birinchi marta foiz stavkasini pasaytirdi.

Target Rate Dot Plot; Manba:

Bu qaror “foiz stavkasini pasaytirish davri” deb ataladigan, uzoq muddatli pul-kredit yumshatish rejasining bir qismidir. Federal Reserve’ning dot plot’iga ko‘ra, federal fondlar stavkasi 2024-yilda o‘rtacha 437.5 bazis punktga (425-450 bazis punkt oralig‘i) tushishi, 2025-yilda esa 312.5 bazis punktga (300-325 bazis punkt oralig‘i) yanada pasayishi kutilmoqda.

Hatto dekabr oyidagi FOMC yig‘ilishida foiz stavkasi barqaror saqlansa ham, bu pul-kredit siyosatini yumshatishning umumiy tendensiyasini izdan chiqarmaydi. Biroq, 25 bazis punktli pasaytirish keng kutilyotgan bir paytda, foiz stavkasini o‘zgartirmaslik bozorning qisqa muddatli tebranishiga olib kelishi muqarrar.

Manba:

Shu bilan birga, bozor bitcoin va kripto sanoatiga nisbatan ijobiy kayfiyatda. Bloomberg ETF tahlilchisi Eric Balchunas’ning Twitter’dagi xabariga ko‘ra, 19-noyabrdan savdoga chiqqan bitcoin ETF “IBIT” opsion savdolarida IBIT hozirgi narxidan yuqoriroq narxlarda ko‘plab call option’lar kuzatildi*.

* Garchi ushbu tvitda bu call option ekani aniq ko‘rsatilmagan bo‘lsa-da, "asosan o‘ng chiziq BTC kelajakda ko‘tariladi deb garov tikmoqda, chap tomonda esa pasayishga garov tikilgan" degani call option savdosi borligini anglatadi. Bundan tashqari, aksariyat savdolar call option’larni o‘z ichiga olgani tasdiqlangan.

Xulosa qilib aytganda, Powell’ning nisbatan hawkish chiqishi va dekabr FOMC yig‘ilishida foiz stavkasini o‘zgartirmaslik ehtimoli faqat vaqtinchalik ta’sir ko‘rsatishi kutilmoqda. Powell iqtisodiy o‘sish sur’ati va mehnat bozori kabi ko‘rsatkichlarni ijobiy baholashda davom etmoqda, bu esa u bozorni bezovta qilmasdan hozirgi qulay iqtisodiy yo‘nalishni saqlab qolishni istayotganini ko‘rsatadi.

Makroiqtisodiy barqarorlik va bozor optimizmi ortib borar ekan, e’tiborni qayerga qaratish kerak? Ishtirokchilar, ehtimol, bozor tendensiyasini ifodalovchi raqamlar yoki aktivlarga e’tibor qaratadi va ularning ta’siri asta-sekin kuchayadi.

Institutsional investorlarning kriptovalyutaga qiziqishi ham ortib bormoqda, xususan MicroStrategy (MSTR) 18-noyabr kuni 4.6 milliard dollarlik bitcoin xarid qilganini e’lon qildi.

Michael Saylor X; Manba:

2. AI’dan so‘ng, DeSci rivojlanayaptimi?

So‘nggi paytlarda DeSci (decentralizatsiyalashgan ilm-fan) narrativi kriptovalyuta bozorini qamrab oldi, uning asosiy e’tibori ilmiy tadqiqotlar uchun blokcheyn texnologiyasi asosida jamoat infratuzilmasini yaratishga qaratilgan. 8-noyabr kuni biotexnologiya sohasidagi tadqiqotlarni blokcheyn orqali markazsizlashtirilgan moliyalashtirish, tijoratlashtirish va rag‘batlantirishni ta’minlovchi Bio Protocol Binance Labs’dan sarmoya oldi va shu tariqa bu trend boshlangan edi. 13-noyabrda Binance Labs Tailandning Bangkok shahridagi Web3 tadbiri “BUIDLer House”da “DESCI DAY”ni o‘tkazdi, DeSci sohasidagi muhim shaxslar yig‘ilib, ma’ruzalar o‘qidi va muloqot qildi, natijada DeSci hikoyasi bozorga yanada ko‘proq e’tibor qaratdi.

Sobiq Binance CEO’si CZ Zhao va Vitalik Buterin DESCI DAY’da suratga tushishdi;

DeSci loyihalarining markazida eng ko‘p e’tiborni “Pump Science” loyihasi tortmoqda, bu ilmiy tajribalar bilan bog‘langan meme coin chiqarish platformasi bo‘lib, Bio Protocol jamoasi tomonidan sentyabr oyida Solana Breakpoint’da taqdim etilgan. Ushbu loyiha chuvalchang, pashsha va sichqon kabi organizmlarga kimyoviy birikmalar yuborish orqali umrni uzaytirish bo‘yicha tajribalar o‘tkazadi va natijalarni real vaqtda uzatadi. Ishtirokchilar ushbu ma’lumotlar asosida birikmalarning samaradorligini baholashlari va ushbu birikmalar ulushini ifodalovchi tokenlarga egalik qilishlari mumkin. Hozirda Pump Science ikkita birikma — Rifampicin va Urolithin A bo‘yicha tajribalar o‘tkazmoqda.

Pump Science interfeysi; Manba:

Qiziqarli jihati shundaki, Pump Science’dagi Rifampicin tokenini ifodalovchi $RIF Bybit fyuchers savdosiga chiqqanidan so‘ng, uning narxi 13-noyabr DESCI DAY’dan keyingi besh kun ichida taxminan 260 barobar oshdi va bozor qiymati 270 million dollarga yetdi.

Xuddi shu davrda, ResearchHub’ning $RSC (Coinbase CEO’si Brian Armstrong hamasoschisi), DeepWorm’ning $WORM (Maelstrom Fund asoschisi Arthur Hayes tomonidan faol targ‘ib qilinmoqda) ham katta e’tibor qozondi, shuningdek, inson umrini uzaytirish tadqiqotiga ixtisoslashgan Vita DAO va soch to‘kilishini oldini olish bo‘yicha tadqiqot olib borayotgan Hair DAO kabi bioprotokol loyihalari ham diqqat markazida bo‘ldi va token narxlari keskin oshdi.

2.1. DeSpread sharhi

O‘tgan hafta DeSci narrativ tokenlariga juda katta e’tibor qaratildi, garchi DeSci (1.1 billion dollar) va DeFi (90 billion dollar) Coingecko’dagi bozor qiymati jihatidan katta farq qilsa-da, Kaito AI’ning mindshare tahliliga ko‘ra, 17-noyabr holatiga DeSci narrativining mindshare ko‘rsatkichi 5.3% ga ko‘tarilib, DeFi narrativiga yaqinlashdi.

Kaito AI Narrative Mindshare; Manba:

Bizningcha, DeSci hikoyasining bozorga keng tarqalishiga sabab — bozorda AI agentlariga ergashuvchi yangi hikoya yo‘qligi, shuningdek, Pump Science va Binance’ning DeSci’ga do‘stona harakatlari natijasida yuqori volatillik va past bozor qiymatiga ega savdo imkoniyatini izlayotgan treyderlarni jalb qilmoqda. Bundan tashqari, hozirgi bozor narrativlari tez almashayotgan bir paytda, 20-noyabr holatiga, $CHILLGUY kabi TikTok meme coin narrativlari ham asta-sekin paydo bo‘layotgan bo‘lsa-da, DeSci narrativiga asoslangan tokenlar tuzatish bosqichiga o‘tmoqda.

DeSci narrativining mohiyati shundaki, u blokcheyn texnologiyasi orqali an’anaviy ilmiy sohadagi muammolarni — samarasiz moliyalashtirish mexanizmlari, cheklangan tadqiqot natijalariga ega bo‘lish yo‘llari va murakkab ma’muriy jarayonlarni — hal qilishga qaratilgan. Yaqinda katta e’tibor qozongan “Pump Science” ham blokcheyn texnologiyasi yordamida ilm-fan sohasida fundamental ilmni klinik ilmga aylantirish uchun zarur bo‘lgan vaqt va xarajatlarni kamaytirishga qaratilgan.

Biroq, hozirgi vaqtda investorlarning e’tibori ko‘proq qisqa muddatli foyda olishga qaratilgan, DeSci loyihalarining muammolarni hal qilish yo‘li va maqsadlariga emas. Bundan tashqari, bitcoin narxi va dominantiya o‘sishda davom etayotgan bozor sharoitida, past bozor qiymatiga ega meme coinlar o‘rtasida narrativ va likvidlik tez-tez almashib turadi, deb kutamiz. Investorlar e’tibori tez o‘zgaradigan muhitda, yangi g‘oyalarni ilgari surayotgan loyihalar va ularning aniq yechimlari hayotiyligini o‘rganish, shuningdek, ularning amalga oshirish jarayonini nazorat qilish zarur, deb hisoblaymiz.

<Manbalar>

• CNBC Television, Federal Reserve Chair Powell speaks at the Federal Reserve Bank of Dallas in Texas — 11/14/24
• CME Group FedWatch
• Eric Balchunas tweet
• 연합인포맥스, 비트코인 현물 ETF 옵션 첫 거래 '쏠쏠'…"콜 옵션이 85%