Việc các tổ chức chiến lược chấp nhận Toncoin và tác động của nó đến giá trị dài hạn

Trong bối cảnh thị trường crypto phát triển nhanh chóng, Toncoin (TON) đã nổi lên như một tài sản nổi bật, được thúc đẩy bởi việc các tổ chức chiến lược áp dụng và tạo giá trị dựa trên staking. Tính đến quý 3 năm 2025, quá trình tổ chức hóa của TON đã được đẩy mạnh thông qua mô hình kho bạc lai, thuận lợi về quy định và hệ sinh thái staking vững chắc. Phân tích này khám phá cách những yếu tố này định vị TON cho tăng trưởng dài hạn đồng thời giải quyết các rủi ro tiềm ẩn.

Tích lũy tổ chức: Chiến lược kho bạc lai
Nền tảng của việc TON được các tổ chức áp dụng là TON Strategy Co. (TSC), một công ty niêm yết trên Nasdaq đã huy động thành công 558 triệu USD thông qua phát hành riêng lẻ (PIPE) vào tháng 8 năm 2025. Số vốn này được sử dụng để mua và stake token TON, tạo ra một tài sản kho bạc lai kết hợp lợi suất staking 4,86% với tiềm năng tăng giá token. Mô hình này tương tự như chiến lược tập trung vào Bitcoin của MicroStrategy nhưng tận dụng hệ sinh thái 1,8 tỷ người dùng của Telegram để tạo doanh thu định kỳ thông qua các tính năng token hóa như tên người dùng, thanh toán quảng cáo và Mini Apps.

Quá trình tổ chức hóa của TON còn được thúc đẩy mạnh mẽ hơn nhờ việc niêm yết trên Robinhood vào tháng 8 năm 2025, giúp tăng thanh khoản lên 60% và kích hoạt mức tăng giá 5%. Sự kiện này trùng hợp với những thay đổi thuận lợi về quy định tại Mỹ và EU, bao gồm quy trình phê duyệt ETF của SEC và luật MiCA của EU, đã giảm rào cản cho các tổ chức tham gia thị trường crypto.

Tạo giá trị dựa trên staking
Hệ sinh thái staking của TON đã mở rộng thông qua hợp tác với các nền tảng như Copper và Kiln, cho phép nhà đầu tư stake TON cùng với các tài sản PoS lớn như Ethereum (ETH) và Solana (SOL). Lợi suất 4,86% do TSC cung cấp đã thu hút cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân, tạo ra dòng thu nhập kép, nâng cao tiện ích và nhu cầu đối với TON.

Tuy nhiên, hệ sinh thái staking của TON cũng đối mặt với thách thức. Sự thống trị của các “whale”—68% nguồn cung TON nằm trong các ví lớn—gây ra rủi ro biến động do các đợt bán lớn hoặc rút staking. Dù vậy, hoạt động DeFi và NFT ngày càng tăng của TON, cùng với sự tương quan mạnh mẽ với Bitcoin, đã định vị TON là một nhân tố chủ chốt trong không gian crypto tổ chức.

Rủi ro và sự thận trọng của tổ chức
Dù việc các tổ chức áp dụng TON rất mạnh mẽ, sự thận trọng vẫn còn tồn tại. Cuối quý 3 năm 2025 ghi nhận dòng vốn rút 1 triệu USD khỏi TON, trái ngược với dòng vốn chảy vào Ethereum và Solana. Sự do dự này có thể bắt nguồn từ nguồn gốc meme của TON và lo ngại về thao túng của các whale. Ngoài ra, việc TON Foundation song song huy động 400 triệu USD cho một công ty kho bạc niêm yết công khai càng làm nổi bật môi trường cạnh tranh về vốn tổ chức.

Kết luận: Đầu tư dài hạn vào tiện ích và hệ sinh thái
Việc các tổ chức chiến lược áp dụng Toncoin và tạo giá trị dựa trên staking đã tạo nên một trường hợp hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn. Mô hình kho bạc lai, thuận lợi về quy định và hệ sinh thái của Telegram cung cấp nền tảng cho tăng trưởng bền vững. Tuy nhiên, các rủi ro như sự thống trị của whale và biến động thị trường đòi hỏi một cách tiếp cận cân bằng. Đối với các tổ chức sẵn sàng đối mặt với những thách thức này, TON mang lại cơ hội độc đáo để tận dụng cả lợi suất staking và tiềm năng tăng giá token.