Bitcoin có thể chứng kiến mức tăng "ngớ ngẩn, kiểu độc quyền" giữa lúc các quỹ tài sản quốc gia và những tổ chức khác âm thầm tích lũy: Đồng sáng lập Diem

Christian Catalini, đồng sáng lập dự án Diem và là giám đốc chiến lược tại công ty crypto Lightspark, đang trình bày cách mà thế giới doanh nghiệp nên tiếp cận với Bitcoin (BTC).

Trong một bài đăng trên Harvard Business Review, Catalini cho biết thế giới tài chính đang tiến tới luận điểm “tiền như phần mềm”, với mạng lưới Bitcoin đóng vai trò là hệ thống thanh toán trung lập và token BTC như là “đồng hồ đo trên đường ống”.

Nếu kịch bản tăng giá diễn ra hoàn toàn, Catalini, người cũng là nhà sáng lập MIT Cryptoeconomics Lab, cho rằng BTC có thể sẽ chứng kiến biên lợi nhuận “gần như độc quyền” trong bối cảnh các quỹ tài sản quốc gia và các thương hiệu lớn âm thầm tích lũy.

“Nếu điều đó xảy ra, đây sẽ là một câu chuyện tăng trưởng gấp nhiều lần, bởi vì các tuyến đường thu phí tài chính tạo ra biên lợi nhuận ngớ ngẩn, gần như độc quyền. Kịch bản giảm giá cũng là phần mềm: một hệ thống tốt hơn ra mắt, hoặc luật chơi thay đổi giữa chừng, và hiệu ứng mạng đảo ngược. Khi đó, token thực chất là cổ phần trong một nền tảng đã mất sự phù hợp với thị trường sản phẩm.

Các CEO và CFO không cần phải chọn phe; họ chỉ cần chọn tỷ lệ phân bổ. Nếu Bitcoin trở thành hệ điều hành cho tiền tệ, bạn sở hữu đủ để tạo sự khác biệt. Nếu không, bạn vẫn còn khả năng thanh toán—đó cũng chính là nhiệm vụ.”

Chuyên gia kỳ cựu trong ngành cũng tin rằng Bitcoin có thể rơi vào kịch bản “kẻ thắng chiếm phần lớn” nếu mạng lưới của nó được sử dụng cho nhiều mục đích hơn chỉ là lưu trữ giá trị hoặc phòng ngừa kinh tế vĩ mô, tạo ra điều gì đó tương tự như thế độc quyền kép của Mastercard/Visa.

“Tất nhiên, tài sản và mạng lưới có mối liên kết chặt chẽ, và bất kỳ trở ngại nào trong vai trò lưu trữ giá trị của Bitcoin sẽ nhanh chóng làm giảm giá trị của lớp thanh toán của nó. Ngược lại cũng đúng: khi mạng lưới mở rộng, Bitcoin có thể phát triển từ một kho lưu trữ giá trị thành một phương tiện trao đổi—điều đã từng xảy ra trong lịch sử tiền tệ. Đó là kịch bản tăng giá cho tiền mã hóa này: nơi nó không chỉ cung cấp tiền tệ trung lập mà còn là hạ tầng trung lập cho nhiều loại dịch vụ tài chính.

Hiệu ứng mạng kiểu này thường dẫn đến kẻ thắng chiếm phần lớn—đôi khi tạo ra thế độc quyền kép khó xử, như chúng ta đã thấy với các mạng lưới thẻ. Và mặc dù nắm giữ Bitcoin không mang lại quyền kiểm soát hay cổ tức như cổ phần, các nhà đầu tư vẫn hưởng lợi từ việc giá token gốc tăng lên.”

Generated Image: Midjourney