Sự điều chỉnh lớn sau khi giảm lãi suất, thị trường bò crypto đã kết thúc chưa｜Quan sát của trader

Ngày 24 tháng 9, chỉ một tuần sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) lần đầu tiên cắt giảm lãi suất vào năm 2025, Chủ tịch Powell một lần nữa lên tiếng công khai, truyền tải một tín hiệu phức tạp và tinh tế. Ông cảnh báo rằng thị trường lao động Mỹ đang có xu hướng suy yếu, triển vọng kinh tế chịu áp lực, trong khi lạm phát vẫn cao hơn 2%, rủi ro hai chiều này khiến các nhà hoạch định chính sách lúng túng và ông nhấn mạnh rằng "không có con đường nào là không có rủi ro".

Powell cũng nhận định rằng định giá thị trường chứng khoán khá cao, nhưng cũng nhấn mạnh hiện tại "không phải là thời kỳ rủi ro tài chính gia tăng". Đối với cuộc họp chính sách tiền tệ vào tháng 10, Powell cho biết không có lộ trình chính sách định sẵn. Thị trường giải thích bài phát biểu này là "có xu hướng ôn hòa": sau khi bài phát biểu được công bố, xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 10 đã tăng từ 89,8% lên 91,9%, thị trường gần như đặt cược rằng sẽ có ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Được thúc đẩy bởi kỳ vọng nới lỏng, chứng khoán Mỹ liên tục lập đỉnh mới, trong khi thị trường tiền mã hóa lại thể hiện một bức tranh hoàn toàn khác. Ngày 22 tháng 9, số tiền bị thanh lý trong một ngày trên thị trường tiền mã hóa lên tới 1,7 tỷ USD, đánh dấu quy mô thanh lý lớn nhất kể từ tháng 12 năm 2024. Tiếp theo, BlockBeats đã tổng hợp quan điểm của các trader về tình hình thị trường sắp tới, cung cấp một số định hướng cho giao dịch trong tuần này.

@0xENAS

Trader Dove cho rằng nhiều dấu hiệu đều chỉ ra thị trường tiền mã hóa đang dần suy yếu.

Khi tôi quay lại thị trường sau hai tuần nghỉ ngơi, tôi đã gặp đúng đợt điều chỉnh thanh lý lớn nhất trong năm nay, kết quả là những "lệnh mua thanh lý" vốn trong lịch sử có 80% khả năng tạo ra cú hồi phục, lần này lại tiếp tục giảm sâu—sự lệch pha này là một tín hiệu nguy hiểm rất rõ ràng. Trường hợp 20% thất bại thường có nghĩa là: thị trường không còn đủ người mua biên nữa, không ai muốn tiếp tục tiếp sức cho đợt hồi phục.

Tôi nghi ngờ rằng sắp tới chúng ta sẽ ngày càng tách rời khỏi logic liên kết với các "tài sản rủi ro" như chứng khoán Mỹ, bắt đầu mất các mức hỗ trợ quan trọng. Điểm quan sát của tôi là: cấu trúc BTC phá vỡ mức 100,000 USD, ETH rơi xuống dưới 3,400 USD, SOL rơi xuống dưới 160 USD.

@MetricsVentures

Chúng tôi cho rằng chu kỳ bong bóng tài sản toàn cầu đã rất có khả năng bước vào giai đoạn ủ ấm, việc khởi động chỉ còn là vấn đề thời gian. Chu kỳ bong bóng này diễn ra trong bối cảnh thất nghiệp và chia rẽ xã hội do tác động của AI, được hỗ trợ bởi chu kỳ kinh tế do tài khóa toàn cầu dẫn dắt và hệ sinh thái chính trị-kinh tế, được thúc đẩy nhanh hơn bởi hai cường quốc lớn trên thế giới cùng mong muốn xuất khẩu lạm phát để giải quyết mâu thuẫn nội bộ, dự kiến sẽ bước vào tầm ngắm thảo luận của công chúng trong vài tháng tới.

Nhìn về phía trước, ngoài thị trường tiền mã hóa đã gần một năm không có biến động lớn là người chiến thắng tiềm năng, chuỗi đầu tư khoáng sản theo chu kỳ toàn cầu và AI sẽ tiếp tục tạo ra lợi nhuận vượt trội. Về coin-stock, sự thành công của ETH coin-stock sẽ kéo theo hàng loạt dự án copycat xuất hiện, dự kiến sự kết hợp giữa coin vốn hóa lớn mạnh + cổ phiếu mạnh sẽ trở thành phân khúc nổi bật nhất trong vài tháng tới.

Khi các quốc gia có lợi thế cạnh tranh lần lượt cân nhắc mở tài khoản đầu tư cho trẻ sơ sinh, nới lỏng hơn nữa các hạn chế đầu tư cho quỹ hưu trí, đưa thị trường vốn vốn lâu nay là kênh huy động vốn lên tầm cao mới, việc bong bóng hóa tài sản tài chính đã trở thành sự kiện có xác suất cao.

Chúng tôi cũng vui mừng khi thấy thị trường USD bắt đầu chào đón sự biến động nguyên bản của tiền mã hóa và cung cấp thanh khoản định giá dồi dào cho nó, điều này cách đây 2 năm là điều không thể tưởng tượng được, giống như sự thành công của MSTR cũng là một phép màu tài chính mà chúng tôi không thể dự đoán cách đây 2 năm.

Nói ngắn gọn, chúng tôi rõ ràng lạc quan về thị trường tiền mã hóa trong 6 tháng tới, thị trường khoáng sản toàn cầu và thị trường thuận chu kỳ cùng chuỗi ngành AI trong 1-2 năm tới. Lúc này, dữ liệu kinh tế không còn quá quan trọng nữa, giống như nhiều người trong giới crypto đùa rằng "dữ liệu kinh tế luôn là tin tốt", trước đoàn tàu lịch sử đang lao về phía trước, lúc này thuận theo xu hướng, ôm lấy bong bóng có lẽ đã trở thành bài học quan trọng nhất của thế hệ chúng ta.

@Murphychen888

Theo xu hướng "ba đường hợp nhất", sau ngày 30 tháng 10 năm nay, mvrv sẽ bước vào xu hướng dao động giảm dài hạn, tức là hoàn toàn phù hợp với quy luật thời gian chu kỳ 4 năm của btc trong quá khứ.

Tuy nhiên, theo dữ liệu dự báo vĩ mô này, tín hiệu tổng thể truyền tải là "hạ cánh mềm + lạm phát giảm + chính sách tiền tệ dần nới lỏng".

Dù tương lai luôn là điều chưa biết, nhưng nếu đúng như vậy, thì lý thuyết chu kỳ 4 năm có thể thực sự bị phá vỡ, bitcoin có thể bước vào "thị trường bò vĩnh cửu".

@qinbafrank

Trong biên độ dao động lớn, lý do chứng khoán Mỹ thể hiện tốt hơn coin là: thị trường vẫn âm thầm lo ngại về xu hướng lạm phát trong tương lai, chứng khoán Mỹ mạnh nhờ nền tảng cơ bản vững chắc, AI đang tăng tốc, giúp chứng khoán Mỹ có thể tiếp tục tăng bất chấp lo ngại về lạm phát. Vấn đề của coin là dựa vào dòng tiền và kỳ vọng, lo ngại vĩ mô sẽ ảnh hưởng đến tốc độ dòng tiền bên ngoài.

Hiện tại, thị trường coin sâu xa là dòng tiền truyền thống từ ETF và các công ty niêm yết làm bên mua, cá voi cổ đại và các nhà đầu tư theo xu hướng chốt lời làm bên bán, biến động giá thị trường, tăng giảm chủ yếu đến từ cuộc đấu giữa hai lực lượng này. Ngắn hạn, sức mạnh kinh tế, xu hướng lạm phát và kỳ vọng lãi suất đều ảnh hưởng đến tốc độ dòng tiền bên mua, kỳ vọng tốt thì dòng tiền vào nhanh, kỳ vọng xấu thì ngừng vào thậm chí rút ra ngược lại.

Hiện tại Fed quay lại cắt giảm lãi suất, nhưng lạm phát vẫn đang nhích lên chậm rãi, thị trường tự nhiên lo ngại việc Fed cắt giảm lãi suất trong tương lai sẽ bị lạm phát làm gián đoạn, trong trường hợp này dòng tiền bên mua sẽ bị ảnh hưởng, có thể thấy rõ từ sự thay đổi quy mô dòng tiền ròng ETF. Trong khi đó, chủ đề cốt lõi của chứng khoán Mỹ là tỷ lệ thâm nhập AI sắp chạm mốc 10%, một khi vượt qua sẽ bước vào thời kỳ vàng tăng tốc tỷ lệ thâm nhập, như đã nói, AI đang tăng tốc được tăng tốc. Từ góc độ này, sự mạnh yếu thể hiện rất rõ ràng.

Xu hướng thị trường tiếp theo cần tham khảo dữ liệu kinh tế vĩ mô:

1) Trường hợp tốt nhất: tốc độ và mức tăng lạm phát thấp hơn kỳ vọng, có lợi cho cả coin và chứng khoán Mỹ.

2) Trường hợp trung bình: tốc độ lạm phát phù hợp với kỳ vọng, có lợi hơn cho chứng khoán Mỹ vì nền tảng cơ bản mạnh hơn, coin tương đối tốt nhưng có thể là dao động lớn trong biên độ rộng.

3) Trường hợp xấu nhất: trong tương lai có một lần lạm phát vượt xa kỳ vọng, cả chứng khoán Mỹ và coin đều phải điều chỉnh, chứng khoán Mỹ có thể điều chỉnh nhỏ, coin là điều chỉnh trung bình.

@WeissCrypto

Ảnh hưởng của việc Fed cắt giảm lãi suất đến thanh khoản sẽ chỉ được bơm vào thị trường tiền mã hóa vào giữa tháng 12. Mô hình của họ cho thấy biến động đi ngang có thể kéo dài 30 đến 60 ngày, ngày 17 tháng 10 có thể xuất hiện đáy rõ rệt. Đáng chú ý, Weiss Crypto gần đây dự đoán sẽ có đỉnh vào khoảng ngày 20 tháng 9.

@joao_wedson

Nhà sáng lập nền tảng phân tích blockchain Alphractal, Joao Wedson, cho biết bitcoin đang cho thấy dấu hiệu suy yếu chu kỳ rõ rệt. Ông chỉ ra rằng tín hiệu xu hướng SOPR theo dõi khả năng sinh lời đã thực hiện trên chuỗi cho thấy nhà đầu tư đang mua ở mức cao lịch sử, trong khi biên lợi nhuận đã thu hẹp. Giá thực tế của những người nắm giữ bitcoin ngắn hạn hiện là 111,400 USD, các nhà đầu tư tổ chức lẽ ra phải đạt mức này sớm hơn. Ông cũng chỉ ra rằng, so với năm 2024, chỉ số Sharpe đo lường rủi ro/lợi nhuận của bitcoin đã suy yếu.

Ông cho rằng "những người mua BTC vào cuối năm 2022 hài lòng với lợi nhuận +600%, nhưng những người tích lũy vào năm 2025 nên cân nhắc lại chiến lược của mình," còn các market maker có xu hướng bán BTC và mua altcoin, trong tương lai altcoin sẽ có hiệu suất tốt hơn.