Tether nhắm tới mức định giá 500 tỷ đô la giữa sự tăng trưởng bùng nổ của thị trường stablecoin

Thị trường stablecoin toàn cầu đang bùng nổ vào năm 2025, với các ông lớn tổ chức như SoftBank và ARK Investment theo đuổi các khoản đầu tư vào các công ty hạ tầng như Tether.

Trong khi Tether và các stablecoin khác tiếp tục mở rộng, các nhà phân tích cảnh báo rằng việc áp dụng nhanh chóng mang lại rủi ro tài chính, đặc biệt là đối với khả năng kiểm soát lãi suất và duy trì sự ổn định tỷ giá của các ngân hàng trung ương.

Sự mở rộng của Tether và sự quan tâm của nhà đầu tư

Theo báo cáo, Tether đang xem xét một vòng gọi vốn trị giá 20 tỷ USD, có thể định giá công ty ở mức khoảng 500 tỷ USD, đưa Tether trở thành một trong những công ty tư nhân có giá trị nhất thế giới. Tether đặt mục tiêu sử dụng nguồn vốn này để đa dạng hóa ngoài lĩnh vực kinh doanh stablecoin cốt lõi, hiện đang hỗ trợ nguồn cung USDT vượt quá 170 tỷ USD.

SoftBank đã liên tục mở rộng các khoản đầu tư vào tiền mã hóa, trong khi ARK Invest, do Cathie Wood dẫn dắt, đã thực hiện nhiều thương vụ tài trợ tiền mã hóa nổi bật trong những năm gần đây.

Nếu hoàn thành, vòng gọi vốn này sẽ đánh dấu nỗ lực tìm kiếm vốn bên ngoài lớn nhất từ trước đến nay của Tether. Cantor Fitzgerald, một cổ đông của Tether, đang tư vấn cho giao dịch tiềm năng này. Các quan sát viên thị trường cho rằng động thái này phản ánh vị thế thống trị của nhà phát hành stablecoin và sự tin tưởng ngày càng tăng của các tổ chức vào hạ tầng tài sản số.

SoftBank và Ark Investment Management đang đàm phán để tham gia một vòng gọi vốn lớn cho Tether Holdings. Thỏa thuận này có thể định giá công ty lên tới 500 tỷ USD, với Tether đặt mục tiêu huy động 15–20 tỷ USD bằng cách bán khoảng 3% cổ phần công ty. Sự hậu thuẫn từ SoftBank và Ark sẽ mang lại động lực mới cho Tether &… pic.twitter.com/LF7bc8v8Sl

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) September 26, 2025

Được hỗ trợ bởi lượng lớn trái phiếu kho bạc Mỹ và dự trữ Bitcoin ngày càng tăng, Tether đã trở thành một trong những công ty có lợi nhuận cao nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa. Trong quý 2 năm 2025, Tether ghi nhận lợi nhuận ròng 4,9 tỷ USD, tăng 277% so với cùng kỳ năm trước.

Dòng tiền tổ chức đổ vào khi thị trường bùng nổ

Lĩnh vực stablecoin đang trải qua giai đoạn tăng trưởng bùng nổ vào năm 2025, được thúc đẩy bởi sự chấp nhận chưa từng có từ các tổ chức và sự rõ ràng về quy định đang nổi lên trên toàn cầu. Theo phân tích được trích dẫn trong báo cáo tháng 8 của Coinbase, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin đã tăng vọt, đạt hơn 275 tỷ USD. Một số nhà phân tích dự đoán thị trường có thể đạt 1 nghìn tỷ USD vào năm 2028.

Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi tiện ích của stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới, chiếm hơn 43% giao dịch B2B tại Đông Nam Á. Năm nay đánh dấu một bước ngoặt khi các tổ chức tích cực tích hợp stablecoin; một khảo sát cho thấy 90% các tổ chức được khảo sát hiện đang thực hiện các hành động tích hợp stablecoin, sử dụng chúng cho quản lý ngân quỹ và thanh toán quốc tế.

Bên cạnh tham vọng của Tether, các đối thủ lớn khác cũng đang định hình lại bức tranh thị trường: chín ngân hàng lớn châu Âu (bao gồm ING, UniCredit và Danske Bank) đã hợp tác để ra mắt stablecoin đồng euro tuân thủ MiCA, và các công ty như Finastra đã hợp tác với Circle để tích hợp stablecoin vào luồng thanh toán ngân hàng.

Phong trào này cũng đang tăng tốc ở châu Á. Các tổ chức tài chính lớn của Hàn Quốc đang tích cực chuẩn bị cho kỷ nguyên stablecoin, theo đuổi mạnh mẽ “Chiến lược Hai Hướng” bao gồm cả phát triển nội bộ và hợp tác chiến lược để ra mắt stablecoin được bảo chứng bằng đồng Won của riêng họ.

Ví dụ, một nhóm ít nhất tám ngân hàng lớn, bao gồm KB Kookmin Bank và Shinhan Bank, được cho là đang thành lập một liên minh để tạo ra liên doanh và hạ tầng chuyên biệt cho việc đồng phát hành stablecoin bảo chứng bằng đồng Won. Ngoài ra, các ngân hàng hàng đầu đang trực tiếp gặp gỡ các nhà phát hành stablecoin nước ngoài, như công ty Circle của Mỹ (nhà phát hành USDC), để thảo luận về hợp tác, đồng thời thành lập các nhóm công tác nội bộ để tiến hành thử nghiệm Proof-of-Concept (PoC) cho thanh toán thực tế bằng hệ thống tiền kỹ thuật số của riêng họ.

Việc sử dụng stablecoin tăng cao gây ra rủi ro tài chính

Một báo cáo mới từ Moody’s Ratings, công bố ngày 25 tháng 9, cảnh báo rằng sở hữu tiền kỹ thuật số đã tăng vọt trên toàn cầu, đạt 562 triệu người vào năm 2024, tăng 33% so với năm trước. Các thị trường mới nổi ở Đông Nam Á, châu Phi và Mỹ Latinh đang dẫn đầu về mức độ chấp nhận, thường sử dụng tiền mã hóa để phòng ngừa lạm phát, chuyển tiền và hòa nhập tài chính.

Sự mở rộng nhanh chóng của stablecoin tạo ra các lỗ hổng hệ thống. Việc sử dụng rộng rãi có thể làm giảm khả năng kiểm soát lãi suất và sự ổn định tiền tệ của các ngân hàng trung ương, một xu hướng được gọi là “cryptoization”. Các ngân hàng có thể bị xói mòn tiền gửi khi tiền tiết kiệm chuyển sang stablecoin hoặc ví tiền mã hóa, và dự trữ không được quản lý chặt chẽ có thể gây ra các cuộc rút tiền hàng loạt đòi hỏi sự can thiệp của chính phủ.

Việc chấp nhận tiền mã hóa mang lại các rủi ro khác nhau ở các thị trường khác nhau / Nguồn: Moody’s Ratings

Tuy nhiên, các khung pháp lý không đồng đều khiến các quốc gia dễ bị tổn thương. Các nền kinh tế phát triển đang bắt đầu quản lý stablecoin nghiêm ngặt hơn, với châu Âu triển khai MiCA và Mỹ thông qua Đạo luật GENIUS, trong khi Singapore áp dụng khung phân tầng. Ngược lại, nhiều thị trường mới nổi thiếu các quy định toàn diện, và chưa đến một phần ba các quốc gia có quy định đầy đủ trên toàn bộ lĩnh vực này.