Liệu mức sàn 100K đô la của Bitcoin có gặp rủi ro khi Fed gặp khó khăn trong việc tìm ra lãi suất “trung lập”?

Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu cắt giảm lãi suất, nhưng không ai — kể cả chính Fed — dường như chắc chắn về mức độ nên cắt giảm đến đâu. Thị trường đang bị mắc kẹt trong trò chơi đoán này, và giá Bitcoin đang chịu áp lực . Với đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới dao động quanh mức $107,000 sau khi giảm mạnh từ đỉnh tháng 10, các nhà giao dịch đang đặt ra một câu hỏi: liệu bước đi lớn tiếp theo của Bitcoin đã bắt đầu, hay sàn sẽ sụp đổ?

Bối cảnh vĩ mô: Fed không có la bàn

Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu cắt giảm lãi suất, nhưng cuộc tranh luận bên trong ngân hàng trung ương vẫn còn xa mới ngã ngũ. “Lãi suất trung lập”; điểm huyền thoại nơi chính sách tiền tệ không kích thích cũng không kìm hãm nền kinh tế; vẫn chưa rõ ràng.

Nếu lãi suất trung lập thực tế cao hơn dự kiến (khoảng 3.5%–3.9%), Fed sẽ có ít dư địa để tiếp tục cắt giảm. Điều đó có nghĩa là chi phí vay mượn sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn, thanh khoản bị thắt chặt, và các tài sản rủi ro như Bitcoin sẽ đối mặt với nhiều lực cản hơn. Ngược lại, nếu lãi suất trung lập thực sự gần mức 2.5%, chúng ta có thể chứng kiến một cú hạ cánh mềm hơn và thêm động lực cho đợt tăng tiếp theo của Bitcoin.

Bối cảnh hậu COVID càng làm phức tạp bức tranh này. Chi tiêu chính phủ tăng, các cuộc tranh luận về năng suất do AI thúc đẩy, và việc tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu đều đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao — buộc Fed phải giữ chân phanh gần hơn chân ga. Chỉ riêng sự bất định đó cũng đủ khiến giá Bitcoin biến động mạnh.

Dự đoán giá Bitcoin: BTC mất đà gần vùng hỗ trợ $107K

Biểu đồ hàng ngày BTC/USD- TradingView

Biểu đồ giá Bitcoin hàng ngày cho thấy một bức tranh thận trọng. Sau khi không thể bứt phá trên $122,000 vào đầu tháng 10, Bitcoin đã giảm mạnh, hiện đang kiểm tra dải Bollinger dưới gần $104,000. Nến Heikin Ashi cho thấy động lực giảm giá duy trì — thân nến đỏ dài với bóng trên rất nhỏ — xác nhận áp lực bán mạnh.

Đường SMA 20 ngày (khoảng $116,000) đã trở thành trần kháng cự, với giá tích lũy bên dưới. Cho đến khi giá Bitcoin lấy lại vùng này, xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về giảm. Nếu động lực hiện tại tiếp tục, mục tiêu giảm nằm gần $103,000 và $99,500 — vùng hợp lưu quan trọng nơi trước đây từng có lực cầu mạnh.

Tuy nhiên, việc dải Bollinger dưới bắt đầu đi ngang cho thấy khả năng đà bán tháo đang chậm lại. Một vài phiên đi ngang quanh $106,000–$108,000 có thể xảy ra trước khi có một cú bật mạnh hoặc một nhịp giảm nữa về vùng $100K.

Thanh khoản và mối liên hệ với “lãi suất trung lập”

Giá Bitcoin trong lịch sử phản ứng với điều kiện thanh khoản hơn bất cứ yếu tố nào khác. Mỗi đợt tăng lớn — từ cú bứt phá $10K năm 2020 đến đỉnh lịch sử năm 2024 — đều trùng với điều kiện tài chính nới lỏng.

Nếu Fed hạ lãi suất xuống dưới mức trung lập và cắt giảm quá mạnh, họ có nguy cơ kích hoạt lại các đợt tăng giá do thanh khoản. Khi đó, giá BTC có thể nhanh chóng bật lên khỏi vùng $105K và hướng tới $115K–$120K trong một cú short squeeze. Nhưng nếu Fed lại thắt chặt hoặc phát tín hiệu lãi suất sẽ duy trì “cao lâu hơn”, điều đó có thể rút vốn đầu cơ và kéo giá BTC về mốc tâm lý $100K — hoặc thậm chí $95K nếu tâm lý hoảng loạn tăng cao.

Tâm lý thị trường và triển vọng biến động

Tâm lý thị trường vẫn đang phân hóa. Dữ liệu phái sinh cho thấy đòn bẩy đã giảm, và khối lượng giao dịch giao ngay cũng giảm kể từ đầu tháng 10. Đây là kịch bản kinh điển cho việc nén biến động — sự yên tĩnh trước cơn bão định hướng.

Dải Bollinger bị siết lại trên biểu đồ hàng ngày càng củng cố nhận định này. Khi biến động mở rộng trở lại, hướng bứt phá sẽ định hình xu hướng cho phần còn lại của quý 4. Nếu đóng cửa trên $110K, có thể kích hoạt một đợt phục hồi về $117K, trong khi phá vỡ dưới $104K sẽ xác nhận một đợt điều chỉnh sâu hơn.

Ý nghĩa kinh tế vĩ mô rộng hơn

Giá Bitcoin không chỉ phản ứng với việc cắt giảm lãi suất; nó còn phản ứng với sự bất định về những gì sẽ xảy ra tiếp theo. Sự lúng túng của Fed về vị trí thực sự của “lãi suất trung lập” khiến thị trường giao dịch trong bóng tối.

Nếu các yếu tố cấu trúc như năng suất AI và mở rộng tài khóa đẩy lãi suất thực lên cao, câu chuyện dài hạn của Bitcoin như một hàng rào chống lại sự mất giá của tiền pháp định sẽ càng mạnh mẽ. Nhưng trong ngắn hạn, thanh khoản thắt chặt và lợi suất cao khiến khẩu vị đầu cơ giảm sút.

Dự đoán giá Bitcoin: Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

10–14 ngày tới sẽ rất quan trọng. Hãy chú ý:

• Liệu giá BTC có giữ được vùng hỗ trợ $106K–$104K hay không.
• Cách Fed truyền đạt lộ trình lãi suất tiếp theo — bất kỳ giọng điệu “diều hâu” nào cũng có thể thúc đẩy đà giảm.
• Diễn biến lợi suất trái phiếu: lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm tăng trên 4.5% có thể gây thêm áp lực cho thị trường crypto.

Nếu giá $BTC ổn định và tích lũy mà không phá vỡ $104K, kỳ vọng một đợt phục hồi về $112K–$115K vào đầu tháng 11. Nhưng nếu môi trường vĩ mô hiện tại xấu đi và thanh khoản bị siết chặt, khả năng điều chỉnh sâu về $98K–$100K sẽ cao hơn trước khi có một đợt phục hồi mới do yếu tố vĩ mô thúc đẩy.