• Dữ liệu on-chain của Bitcoin cho thấy căng thẳng thanh khoản khi chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa làm gián đoạn dòng vốn và niềm tin của nhà đầu tư.
  • Dự trữ trên sàn giao dịch tăng và số dư của thợ đào giảm cho thấy các vị thế phòng thủ trong bối cảnh điều kiện thanh khoản bị thắt chặt.

Tháng thứ hai của việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa bắt đầu tác động đến thị trường crypto, đặc biệt là Bitcoin.

Khi các hoạt động tài khóa bị đình trệ, tác động không chỉ dừng lại ở dữ liệu vĩ mô mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến nhịp đập thanh khoản trên blockchain.

Thanh khoản Bitcoin đóng băng sâu hơn giữa tác động của việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa

Theo phân tích của XWIN Research Japan trên CryptoQuant, tình hình hiện tại giống như một sự đóng băng hoàn toàn của dòng thanh khoản—và điều này được phản ánh rõ ràng qua các chỉ số on-chain.

Dữ liệu gần đây cho thấy dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch crypto toàn cầu đã tăng trở lại sau sáu tuần giảm liên tiếp.

Bitcoin đối mặt với áp lực khi chính phủ Mỹ đóng cửa làm đóng băng dòng thanh khoản image 0 Nguồn: CryptoQuant

Diễn biến này cho thấy nhiều holder BTC đang chuyển tài sản lên sàn giao dịch, một động thái thường được thực hiện khi muốn bán hoặc giảm rủi ro. Trong những thời điểm bất ổn như hiện nay, những động thái như vậy thường xuất hiện nhanh hơn cả các câu chuyện trên truyền thông.

Hơn nữa, áp lực cũng đến từ phía thợ đào. Dự trữ Bitcoin do thợ đào nắm giữ hiện đang ở mức thấp nhất kể từ giữa năm nay.

Họ dường như đã bắt đầu bán ra phần lớn lượng nắm giữ để trang trải chi phí vận hành, khi các ưu đãi như trợ cấp điện và giảm thuế đã bị đình trệ do bế tắc ngân sách tại Washington. Nếu tình trạng này tiếp tục, nguồn cung từ phía sản xuất có thể bị gián đoạn.

Bitcoin đối mặt với áp lực khi chính phủ Mỹ đóng cửa làm đóng băng dòng thanh khoản image 1 Nguồn: CryptoQuant

Làn sóng rút stablecoin tiết lộ xu hướng trú ẩn an toàn của thị trường

Mặt khác, đã có một làn sóng rút stablecoin lớn khỏi các sàn giao dịch—một thực tế không thể bỏ qua. Lượng rút USDT và USDC tăng mạnh về ví cá nhân cho thấy các thành viên thị trường ưa chuộng nơi trú ẩn an toàn thay vì tiếp tục đặt cược giữa biến động. Hướng di chuyển của dòng vốn này chỉ ra một điều: rủi ro đang bị né tránh, không phải được theo đuổi.

Hiệu ứng domino cũng được thể hiện rõ trong dữ liệu do CNF báo cáo vài ngày trước. Số lượng địa chỉ Bitcoin hoạt động đã giảm 26% trong năm qua.

Đây không phải là sự sụt giảm kỹ thuật, mà là tín hiệu cho thấy các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang bắt đầu rút khỏi thị trường, để lại mạng lưới hiện do các tổ chức lớn và holder dài hạn chi phối.

Để làm tình hình thêm tồi tệ, áp lực ngắn hạn cũng xuất hiện từ hoạt động bán tháo lớn trên Binance. Vào cuối tháng 10, các nhà giao dịch nhỏ lẻ được cho là đã bán tháo hơn 1.1 billions USD giá trị Bitcoin trong thời gian ngắn.

Điều này trùng hợp với làn sóng rút vốn ETF lớn từ các ông lớn như BlackRock, Fidelity và Grayscale—tất cả đều phản ánh sự hoảng loạn ngắn hạn giữa bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô kéo dài.

Điều khiến tình hình càng thêm “bế tắc” là Chỉ số Fear Greed lại rơi vào vùng “Cực kỳ Sợ hãi”. Mức này từng xuất hiện lần cuối trong cuộc khủng hoảng ngân hàng năm 2023, và lần này dường như không có lưới an toàn tài khóa hay tiền tệ nào được thiết lập.

Tuy nhiên, hy vọng phục hồi vẫn chưa hoàn toàn tắt. CBO dự báo sẽ có sự phục hồi khi bế tắc chính trị này được giải quyết. Tuy nhiên, như XWIN Research Japan lưu ý, sự phục hồi về niềm tin và thanh khoản của Bitcoin có thể sẽ chậm hơn nhiều.

Trong khi đó, tại thời điểm viết bài, BTC đang được giao dịch ở mức khoảng $104,541. Giảm 2.43% trong 24 giờ qua và 8.38% trong 7 ngày qua.

Đề xuất cho bạn: