Dữ liệu cho thấy đáy thị trường gấu sẽ hình thành trong khoảng 55.000-70.000 USD

Đợt giảm giá tiếp theo của bitcoin có thể sẽ nhẹ nhàng hơn so với các chu kỳ trước. Nếu giá điều chỉnh về vùng 55.000-70.000 USD, đó sẽ là biểu hiện bình thường của quy luật chu kỳ, chứ không phải tín hiệu sụp đổ hệ thống.

Tác giả: Matt Crosby

Biên dịch: AididiaoJP, Foresight News

Mặc dù thị trường hiện tại quan tâm nhiều hơn đến việc bitcoin có thể tăng lên mức nào trong chu kỳ tăng giá này, nhưng việc chuẩn bị cho những biến động tiếp theo của thị trường cũng quan trọng không kém. Bài viết này sẽ dựa trên các chu kỳ lịch sử, chỉ số định giá on-chain và các yếu tố cơ bản của bitcoin, sử dụng dữ liệu và mô hình toán học để dự đoán đáy của đợt thị trường gấu tiếp theo. Đây không phải là dự đoán cụ thể, mà là xây dựng một khung phân tích.

Mô hình chu kỳ: Phân tích quy luật đáy giá lịch sử

“Mô hình chu kỳ bitcoin” là một trong những công cụ đánh giá đáy đáng tin cậy nhất hiện nay, bằng cách tích hợp nhiều chỉ số on-chain để xây dựng vùng định giá giá cả.

Hình 1: Chỉ báo “điểm đáy chu kỳ” của mô hình này đã xác định chính xác các đáy của các đợt thị trường gấu trước đây

Đường màu xanh lá “điểm đáy chu kỳ” này luôn đánh dấu chính xác các đáy vĩ mô: 160 USD năm 2015, 3.200 USD năm 2018, 15.500 USD cuối năm 2022. Hiện tại, chỉ báo này đang ở mức 43.000 USD và tiếp tục tăng, cung cấp một cơ sở tham khảo cho việc dự đoán đáy chu kỳ tiếp theo.

Quy luật giảm dần: Vì sao mức giảm trong thị trường gấu ngày càng nhẹ

Thông qua tỷ lệ MVRV (tỷ lệ giữa vốn hóa thị trường và vốn hóa thực tế), có thể thấy rằng khi thị trường bước vào giai đoạn thị trường gấu sâu, giá bitcoin thường giảm xuống còn 0,75 lần giá thực tế, tức là thấp hơn 25% so với chi phí nắm giữ trung bình toàn mạng.

Hình 2: Đáy của các đợt thị trường gấu đều xuất hiện khi tỷ lệ MVRV giảm xuống 0,75

Kết hợp với xu hướng giảm dần của mức giảm giá: các chu kỳ đầu mức giảm tối đa lên tới 88%, năm 2018 giảm còn 80%, năm 2022 tiếp tục giảm xuống 75%. Nếu tiếp tục xu hướng này, mức giảm tối đa của thị trường gấu tiếp theo có thể được kiểm soát ở khoảng 70%.

Hình 3: Xu hướng giảm dần của mức giảm giá trong thị trường gấu dự báo đợt điều chỉnh tiếp theo sẽ không vượt quá 70%

Dự đoán điểm chuyển giao giữa thị trường bò và gấu tiếp theo

Trước khi dự đoán đáy, cần xác định đỉnh của chu kỳ tăng giá này. Dữ liệu lịch sử cho thấy đỉnh của bitcoin thường xuất hiện ở mức khoảng 2,5 lần giá thực tế. Nếu quy luật này tiếp tục, dự kiến cuối năm 2025 có thể đạt đỉnh 180.000 USD.

Hình 4: Dự báo tổng hợp của mô hình cho thấy đỉnh chu kỳ có thể đạt 180.000 USD, vùng đáy thị trường gấu năm 2027 là 55.000-60.000 USD

Nếu bitcoin tiếp tục quy luật “sau đỉnh một năm sẽ tạo đáy”, vào năm 2027 nếu giảm 70% từ đỉnh, vùng đáy sẽ rơi vào khoảng 55.000-60.000 USD. Vùng này trùng khớp với nền tích lũy dao động của năm ngoái, tạo nên sự cộng hưởng kỹ thuật.

Vai trò hỗ trợ giá của chi phí sản xuất

Chi phí sản xuất bitcoin (chi phí điện khai thác cho mỗi đồng) là một điểm neo giá trị dài hạn quan trọng, luôn trùng khớp với đáy của thị trường gấu. Sau mỗi lần halving, chi phí này tăng gấp đôi, tạo thành đường đáy giá liên tục đi lên.

Hình 5: Chi phí sản xuất mỗi đồng hiện khoảng 70.000 USD tạo thành vùng hỗ trợ giá mạnh mẽ

Khi giá giảm xuống dưới chi phí sản xuất, thường dẫn đến việc thợ đào giảm sản lượng và tạo ra cơ hội mua vào lịch sử. Sau đợt halving tháng 4/2024, đường chi phí này đã tăng lên rõ rệt, mỗi lần giá tiến gần mức này đều xuất hiện phản ứng tăng mạnh. Hiện tại, điểm neo giá trị này khoảng 70.000 USD.

Kết luận: Chu kỳ mới sẽ diễn ra nhẹ nhàng hơn

Mỗi chu kỳ đều có người cho rằng “lần này sẽ khác”, nhưng dữ liệu luôn tiết lộ những quy luật nội tại. Mặc dù sự tham gia của các tổ chức và quá trình tài chính hóa đã thay đổi cấu trúc thị trường, nhưng chưa thể xóa bỏ đặc điểm chu kỳ.

Tất cả các dấu hiệu đều cho thấy, đợt thị trường gấu tiếp theo sẽ nhẹ nhàng hơn, phản ánh sự trưởng thành của thị trường và thanh khoản ngày càng sâu rộng. Nếu giá điều chỉnh về vùng 55.000-70.000 USD, đó sẽ là biểu hiện bình thường của quy luật chu kỳ, chứ không phải tín hiệu sụp đổ hệ thống.