River tạm dừng cơ chế đổi điểm gây tranh cãi, River Pts giảm hơn 70% trong một ngày

Code is Law dường như đã trở thành quá khứ

Tác giả: ChandlerZ, Foresight News

Vào tối ngày 9 tháng 11, hệ thống stablecoin trừu tượng chuỗi River đã đăng bài thông báo sẽ tạm thời dừng cơ chế đổi River Pts sang token RIVER, đồng thời lên kế hoạch nâng cấp toàn diện. Lý do chính thức được đưa ra là gần đây giá RIVER đã bị tấn công bán khống có tổ chức và có chủ đích, một số cá mập đã tập trung đổi River Pts sang RIVER trong thời gian ngắn, kết hợp với các lệnh bán khống lớn để phối hợp đè giá trên thị trường.

River Pts là điểm sinh thái của River, có thể giao dịch và staking như một token ERC20; dưới cơ chế chuyển đổi airdrop động (Dynamic Airdrop Conversion) đặc biệt của River, River Pts có thể được chuyển đổi sang token RIVER vào bất kỳ thời điểm nào trong vòng 180 ngày, cho phép người dùng tự do lựa chọn thời gian và hành động thị trường.

Sau khi thông tin được công bố, River Pts đã nhanh chóng mất giá trên thị trường thứ cấp. Theo diễn biến thị trường, River Pts trong ngày đã giảm từ khoảng 0,04 USD xuống gần 0,01 USD, mức giảm trong ngày vượt quá 70%, áp lực bán bùng nổ tập trung.

River là gì? Và Dynamic Airdrop Conversion là gì?

Dự án River được phát triển bởi đội ngũ RiverdotInc, với định vị cốt lõi là xây dựng một hệ thống stablecoin trừu tượng chuỗi cho hệ sinh thái đa chuỗi. Hệ thống này nhằm kết nối tài sản, thanh khoản và lợi nhuận trên các blockchain khác nhau, thực hiện tương tác cross-chain liền mạch mà không cần dựa vào các cơ chế cầu nối truyền thống hoặc wrapped token.

Ngày 19 tháng 9, River trở thành dự án BuildKey TGE đầu tiên trên ví Binance khi ra mắt. BuildKey là mô hình phát hành sáng tạo do Binance hợp tác với Aspecta AI. Mô hình này chia thành ba giai đoạn: Giai đoạn đầu tiên, người dùng cần đáp ứng ngưỡng Alpha Points, nạp BNB để nhận chứng chỉ BuildKey, các chứng chỉ này đại diện cho suất token trong tương lai. Giai đoạn hai (giao dịch BuildKey), người dùng có thể giao dịch BuildKey trong pool thanh khoản dựa trên Bonding Curve, thực hiện phát hiện giá trước TGE. Giai đoạn này có ngưỡng tham gia thấp hơn. Giai đoạn ba (TGE và đổi token), lợi thế cốt lõi của mô hình BuildKey là công bằng và minh bạch. Số lượng token được đăng ký lần này là 2 triệu RIVER, chiếm 2% tổng cung, tổng số BNB nạp vào vượt 100 millions USD, lập kỷ lục gọi vốn IDO trên ví Binance. Tỷ lệ đăng ký vượt mức lên tới 993 lần, số địa chỉ tham gia vượt 33.000.

Lý do River từng nhận được nhiều sự chú ý, phần lớn xuất phát từ cơ chế Dynamic Airdrop Conversion mà họ đề xuất. Khác với airdrop truyền thống “phát một lần theo tỷ lệ cố định”, River đã đưa yếu tố thời gian vào mô hình tokenomics.

Ngày 22 tháng 9, River thông báo airdrop token RIVER đã mở đăng ký nhận, dự án phân bổ 1 billion River Pts cho airdrop, tương ứng tối đa 30 millions RIVER, chiếm khoảng 30% tổng cung; số lượng RIVER người dùng có thể nhận sẽ tăng theo thời gian, càng chờ lâu càng nhận được nhiều token, thời gian chờ tối đa là 180 ngày. Nếu người dùng nhận vào ngày thứ 180, số token nhận được sẽ gấp 270 lần so với nhận vào ngày đầu tiên.

Ví dụ chính thức đưa ra: cũng là 1 triệu Pts, nếu đổi vào ngày đầu tiên chỉ nhận được khoảng vài nghìn RIVER; nếu kiên trì đến ngày thứ 180, tối đa có thể nhận được 30.000 RIVER, lợi nhuận gấp 270 lần ngày đầu tiên.

Trong câu chuyện của dự án, thiết kế này nhằm thưởng cho những người đồng hành lâu dài, trừng phạt những “người farm xong là rút” lướt sóng ngắn hạn. Người dùng chờ càng lâu, niềm tin vào dự án càng lớn, cuối cùng nhận được càng nhiều token. Kết hợp với việc River Pts có thể staking trong hệ sinh thái, tham gia các hoạt động để tiếp tục tích lũy, Dynamic Airdrop Conversion từng được gọi là tiêu chuẩn mới cho phân phối airdrop.

Chính vì vậy, sau TGE phần lớn người dùng chọn không vội đổi, mà tiếp tục nắm giữ hoặc staking Pts, hy vọng nhận được tỷ lệ RIVER cao hơn khi gần đến 180 ngày. Đây cũng là nhóm chịu “khoảng cách kỳ vọng” lớn nhất trong sự kiện lần này.

Theo trang web chính thức, tính đến ngày 10 tháng 11, đã có khoảng 65,74 millions River Pts được chuyển đổi thành token RIVER.

Chính thức: Để ngăn rủi ro hệ thống, buộc phải phanh gấp

Trong thông báo ngày 9 tháng 11, đội ngũ River cho biết từ ngày 7 tháng 11 đã quan sát thấy nhiều hoạt động bất thường đáng ngờ trên các sàn giao dịch, bao gồm các địa chỉ mở nhiều vị thế bán khống cùng lúc, lượng lớn River Pts được đổi sang RIVER và bán ngay lập tức, funding rate biến động mạnh.

Thông báo cho biết, những kẻ bán khống ác ý vừa đặt lệnh bán khống lớn, vừa tận dụng cơ chế đổi Pts để nhanh chóng lấy RIVER bán ra, từ đó phối hợp đè giá. Đây được mô tả là một cuộc tấn công có tổ chức, có chủ đích, nhắm thẳng vào hệ sinh thái River và chính cơ chế đổi điểm.

Trong bối cảnh đó, giải pháp River đưa ra là ngay lập tức tạm dừng kênh đổi Pts sang RIVER, khởi động mua lại trên thị trường và tiến hành nâng cấp cơ chế. Đội ngũ nhấn mạnh đây là quyết định tạm thời nhằm theo đuổi tăng trưởng bền vững lâu dài, đồng thời cam kết sẽ công khai thêm dữ liệu, tổ chức AMA, lắng nghe ý kiến cộng đồng để cùng thiết kế cơ chế mới.

Ở góc độ dự án, đây là hành động buộc phải phanh gấp trong điều kiện thị trường cực đoan để tránh sập giá chính. Nhưng với người dùng, điều này lại chạm đến điểm nhạy cảm hơn, đó là liệu quy tắc còn có giá trị không?

180 ngày có thể đổi bất cứ lúc nào, tại sao lại có thể dừng giữa chừng?

Sự kiện lần này bùng phát nhanh không chỉ vì giá Pts lao dốc, mà là cách dự án xử lý ranh giới quy tắc. Nhiều người tham gia chỉ ra rằng, trước đây River từng nhấn mạnh trong FAQ, bài viết chính thức và trang airdrop về cửa sổ đổi 180 ngày, có thể tự do chọn thời gian thậm chí đổi nhiều lần. Rất nhiều người dùng đã xây dựng chiến lược chuyển đổi và arbitrage dựa trên bộ quy tắc này.

Giờ đây khi cửa sổ chưa đi được nửa chặng đường, cơ chế đổi đã bị thông báo tạm dừng, việc có khôi phục hay không, khi nào khôi phục, khôi phục theo quy tắc nào đều chưa rõ ràng. Trong mắt nhóm người dùng này, đây không còn là điều chỉnh chiến lược đơn giản, mà là luật chơi đang diễn ra bị ép đổi giữa chừng. Pts trong tay họ, từ chip có thể dự đoán đổi sang RIVER đã biến thành điểm chỉ có thể bán lỗ trên thị trường thứ cấp, giá trị thời gian bị giảm giá ngay lập tức.

Mặt khác, tranh luận về việc thực chất đang bảo vệ ai cũng ngày càng gay gắt. Người ủng hộ cho rằng, nếu thực sự có tấn công bán khống lớn kết hợp đổi tập trung, tiếp tục mở cơ chế có thể khiến giá spot RIVER bị đạp thủng, kéo theo cả hệ sinh thái và tất cả holder chịu thiệt; tạm dừng đổi kết hợp mua lại, trong trường hợp cực đoan thực sự có lý do nhất định.

Nhưng phe phản đối lại nghi ngờ, trên thực tế việc tạm dừng dường như ưu tiên bảo vệ giá chính của RIVER, đồng thời đẩy áp lực sang holder Pts. Điều khiến nhiều người bất an hơn là lần tạm dừng này cũng phơi bày một vấn đề sâu xa hơn. Những quy tắc được viết vào hợp đồng, được coi là cam kết on-chain, rốt cuộc có thể bị dự án đơn phương sửa đổi đến mức nào?

Nếu hợp đồng River vẫn giữ quyền thay đổi mạnh, điều này có nghĩa là sắp xếp đổi tự do trong 180 ngày không phải là quy tắc cứng bị khóa hoàn toàn trong code, mà giống như một phương án vận hành có thể điều chỉnh bất cứ lúc nào qua owner của hợp đồng.

Trong thế giới crypto nơi “code is law” được coi là tín điều, cấu trúc mà quyền sinh sát nằm trong tay một số ít địa chỉ như vậy đủ để cộng đồng phải bàn lại về nền tảng niềm tin. Nếu hợp đồng có thể sửa bất cứ lúc nào, vậy người dùng thực chất đang chơi trò chơi với thời gian, hay đang chơi trò chơi với quyết định chủ quan của dự án?