比特幣能否守住陣線,面對市場上實現利潤達18億美元的拋壓?

比特幣能否守住陣線,面對市場上實現利潤達18億美元的拋壓?

CryptoSlateCryptoSlate2025/10/16 21:22
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作者:Andjela Radmilac

Bitcoin 正顯示出一種通常預示著更大方向性波動的疲態。

在10月15日,交易者實現了18億美元的利潤,這是自夏季開始以來現金兌現最為集中的日子之一。

同一天,市場還出現了4.3億美元的實現虧損,這也證實了自週末暴跌以來大家的感受:動能正在消退,大量資金正在撤離。

比特幣能否守住陣線,面對市場上實現利潤達18億美元的拋壓? image 0 Graph showing Bitcoin’s realized profit (green) and loss (red) from Aug. 6 to Oct. 16, 2025 (Source: )

截至發稿時,Bitcoin 價格低於110,000美元,自十月初以來已下跌超過10%。這一損失大多不是緩慢流失,而是2025年初買入並持有至今的持有者快速拋售所致。

長期持有者(即持幣超過三個月的幣)是主要的賣方,其實現的利潤是短期持有者的六倍以上。

由於長期持有者即使在上週的暴跌中仍然處於大幅盈利狀態,我們可以推測他們並未恐慌。他們是在降低風險,選擇在市場疲弱時獲利了結,而不是等待反彈。

比特幣能否守住陣線,面對市場上實現利潤達18億美元的拋壓? image 1 Graph showing Bitcoin’s realized profit by cohort from Aug. 6 to Oct. 16, 2025 (Source: )

在盤整後進行一定程度的獲利了結是常態。幾天數十億美元的獲利了結可以解釋為健康的輪動。但當這種資金流動變得持續,就像我們自本月初以來看到的那樣,它就不再像是分配,而更像是疲憊。

實現虧損方面也在增加。雖然虧損仍在「可控」範圍內,但它們正與利潤一同攀升。如果實現虧損繼續與利潤一同上升,這可能表明去風險行為正從短期持有者蔓延到整個市場。

這可能會極具傳染性,因為目前有一半的Bitcoin短期持有者處於虧損狀態。來自Checkonchain的數據顯示,未實現虧損目前約佔市值的2%,雖然比例不大,但增長迅速。

若跌破100,000美元,這一數字很容易升至5%,足以將當前的不適轉變為全面恐慌。

歷史上,只有在全面熊市階段,才會有超過30%的供應處於虧損狀態,而我們正危險地接近這一門檻。

如果買家能守住100,000美元,Bitcoin 有望重設其短期成本基礎並恢復多頭動能。

若跌破100,000美元,新一波買家的成本基礎將崩潰,整個短期供應將轉為虧損。這未必意味著本輪週期結束,但可能會使修正延續至80,000美元,從歷史高點回撤約35%。

目前,考慮到賣壓的規模,Bitcoin 依然表現出驚人的穩定。但鏈上訊號明確無誤:信心正在減弱。

多頭仍在防守,但每下一根陰線,都讓人更難判斷他們是在逢低買入,還是在接刀。

本文首發於CryptoSlate:Can Bitcoin hold the line as $1.8B in realized profits hits the market?

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