Info Finance 雛形：預測市場如何從「下注未來」，進化為「影響未來」？

當你聽到「預測市場」時，第一反應是什麼？

大多數人肯定會聯想到體育下注、資金投機，這種印象也並非空穴來風，只是今年以來，預測市場正在肉眼可見地升級為一種新型社會資訊媒介——在「預測市場」中，博弈的結果，本身就是最多人定價、最為公允的「社會化資訊源」。

尤其是在傳統的預測市場裡，參與機制與結算過程往往籠罩著不透明的黑箱，而鏈上化的出現，第一次讓「預測」具備了公開、可驗證的結構。

正如以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 在 ETHShanghai 2025 主論壇上表示，美國大選期間，許多人通過 Polymarket 參與預測，這本身就是一種成功，證明了預測市場能夠高效地聚合公眾的真實信念（延伸閱讀《 「預測市場」破圈時刻：ICE 入局、Hyperliquid 加碼，巨頭為何爭搶「定價不確定性」？ 》）。

本文也將嘗試揭示這種隱蔽但又逐步顯現的可能性，探討預測市場如何從定價不確定性，走向反向影響現實世界的未來趨勢。

一、從「投注」到「預測」= 更準的資訊源

歸根究底，此前僅僅侷限於體育等極少數領域的傳統意義投注市場，本質上只是一場對「未來的投票」，大家僅僅依據自己的判斷或賠率，來決定自己應該買誰輸贏，其核心價值止步於娛樂和博弈。

而鏈上預測市場，則更像是對「認知的交易」，它之所以能在資訊時代異軍突起，在於它解決了傳統資訊渠道的兩大痛點：

一方面，傳統媒體往往由少數人主導議題與輿論，難以準確反映事件的重要性與公眾認知；另一方面，也包含傳統民調和調研缺乏經濟激勵，參與者可以隨意回答，缺乏披露真實信念的動力（2016 年的美國大選，就是民調與現實嚴重偏差的典型例子）。

來源： 新華網

而預測市場完美地規避了上述缺陷，它用「價格」這一通用且能量化語言，聚合了分散在全球、帶有真實經濟動機的個體判斷，因此通過價格信號，能以更快、更動態的方式捕捉現實世界的趨勢，這才讓它不僅僅是一種「金融產品」，更成為一種新的資訊媒介。

當我們回看 2024 年美國大選或加密政策預期時，就會發現 Polymarket 等平台的預測結果往往比民調更接近最終結果，包括前不久關於 CZ 被特赦的投注，在尚未由官方消息定調的一段時間之前，關於 CZ 被特赦的投注概率一直在穩步提高。

這種市場信號，往往比主觀猜測或未經激勵的評論更具前瞻性和準確性。

更進一步，在 AI 的加持下，預測市場還能被擴展至更小、更微觀的事件上，因為 AI 模型可以成為市場的主動參與者，包括持續獲取數據、更新概率、自動生成預測。

這意味著未來的預測市場將不再只是人類博弈的場域，而可能成為「人類 + AI」共建的認知網絡，極大提高資訊預測的廣度和精度。

二、一種去信任的「社會化定價機制」

從這個角度看，當下這輪預測市場的最大創新或者說突破，不在於讓人們押注，而在於讓押注變得可信、透明且可組合。

雖然目前預測市場的創建、交易、結算邏輯未必全部通過智能合約執行，但其核心機制是基於區塊鏈實現初步的去信任化與參與/結算邏輯的最廣泛觸：

• 智能合約保證了市場的創建與結算邏輯不可篡改，預言機保障了結果裁決的（相對）公正性——儘管預言機本身也有待完善，但至少是去中心化方向的努力；
• 加密貨幣出入金允許全球任意地區的人，都能以相對低門檻的方式參與市場，匯聚了更廣闊的集體智慧；

預測市場因此成為一種基於算法信任的資訊聚合機制，讓價格成為反映共識的透明座標。

來源： Vitalik 博客

這其實也構成了一種信息金融（Info Finance）的雛形，也即預測市場不僅是單獨的應用，還可以與 DeFi 模組組合使用，形成所謂的信息金融的概念。Vitalik Buterin 就曾提出預測市場只是信息金融的一個早期形態，未來可以把任何不確定的事，都市場化地定價。

這意味著預測市場不再侷限於政治或體育，而是可以嵌入治理、科研、氣候、AI 模型評估等更廣泛的場景中，「從你想知道的事實開始，然後設計一個市場以最佳方式引出該信息」，包括：

• DAO 治理：成員可就提案結果設立預測市場，用市場價格反映群體預期；
• 科研與創新：用市場定價科研結論的可信度；
• AI 與算法：AI 可以參與低流動性的預測任務，通過模型自動更新概率；

這使預測市場從一個金融產品，進化為一種「社會定價機制」。

此外，另一個重要變化，是預測市場的資產化趨勢，比如直接在鏈上融入 DeFi 的收益邏輯：市場流動性由 AMM 驅動，用戶可像 DeFi 流動性池一樣賺取手續費；抑或是預測頭寸（如 YES/NO 份額）可被 Token 化並在更廣泛的二級市場自由交易；在未來的設計中，這些 Token 甚至可能被納入借貸協議，實現收益複合。

換言之，預測市場不僅可以定價未來，還能讓持有者獲得持續收益，讓押注變成一種有現金流的資產行為。

三、預測市場的未來，或許可以改變未來

在此趨勢下，預測市場也很有可能開始反過來，影響現實世界的進程。

當然這是一個目前看起來還相當隱蔽的趨勢，討論的人不多，但值得警惕——當預測市場這個牌桌上，聚集的資金和重量級玩家越來越多，本質上就會自然而然地蔓延至現實世界，反過來擁有影響現實世界的能力。

尤其是在特朗普媒體集團進軍預測市場業務的信息傳出後，預示著接下來預測市場無疑將更深地嵌入現實經濟活動。

來源： Trump Media

舉個極端的例子：如果一個市場中，絕大多數理性經濟人都押注某位候選人獲勝，不僅市場價格會被推高，連真實世界的投票行為也可能隨之被價格信號帶動。一旦結果被巨額資金左右，預測市場就具備了改變結果的能力。

說白了，預測市場正在把「理性經濟人」假設下的所有人都推到了命運的前台，在交易共識的過程中，也在無意間干預共識的走向，當「用錢影響結果」有利可圖時，它就獲得了改變事實的能力。

有意思的是，就在剛剛結束的 Coinbase 三季度財報會議上，Coinbase 聯合創始人兼首席執行官 Brian Armstrong 就上演了一場堪稱「預測市場行為藝術」的現場實驗。

當分析師提問結束時，他笑著說「我發現有人在預測市場上押注，我今天會不會在電話會上提某些關鍵詞」，隨後他直接把這些關鍵詞一口氣全部念了出來——結果 Polymarket 上相關押注的勝率變成全部拉滿~

這既是一個玩笑，但未嘗不是一個小小的註腳和預演：

預測市場未來真的可能不再只是預測未來，而是通過讓價格成為信號，有望讓信號反過來改變世界，從而擁有影響未來的能力。