Bitcoin（BTC）正閃現出更深層修正的早期跡象，因為最新的反彈在93,000美元處暫停。最新分析顯示，Bitcoin的「市場結構」越來越像2022年第一季度，這標誌著熊市的開始。
重點摘要：
Bitcoin的鏈上結構與2022年初相似，如果失守關鍵價位，將面臨深度熊市風險。
Bitcoin的熊旗形態目標價為68,100美元。
Bitcoin鏈上數據暗示早期熊市
根據鏈上數據提供商Glassnode，Bitcoin已經下跌並在其真實市場均值（True Market Mean）附近獲得支撐，目前該均值為81,500美元。
真實市場均值，或稱活躍投資者價格，代表所有非休眠幣（不包括礦工）的成本基礎。
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「這一水平通常標誌著溫和熊市階段與深度熊市之間的分界線，」Glassnode在其最新的《Week On-chain》報告中表示，並補充道：
「儘管價格近期穩定在這一門檻之上，但更廣泛的市場結構越來越呼應2022年第一季度的動態。」
Bitcoin：真實市場均值。來源：Glassnode 上圖顯示，BTC/USD在2022年1月22日至5月5日期間一直高於該水平。當BTC於5月6日跌破該水平後，價格又下跌了61%，並於當年11月觸底於15,500美元。
這一相似性也得到了供應分位成本基礎模型（Supply Quantiles Cost Basis model）的佐證，該模型追蹤最大幣集群的入場價格。自11月中旬以來，Bitcoin價格已跌破0.75分位，目前在96,100美元附近交易，導致超過25%的供應處於虧損狀態。
Glassnode寫道，這造成了一種「頂部買家投降風險與賣方耗盡形成底部的潛力之間極為脆弱的平衡」，並補充：
「當前結構對宏觀衝擊極為敏感，直到市場能夠重新奪回0.85分位（約106,200美元）作為支撐。」
Bitcoin：供應分位成本基礎。來源：Glassnode CryptoQuant的Bull Score Index自8月以來大幅下滑，10月跌破40。儘管短期價格波動，該指標在11月期間保持平穩。
最新讀數落在0-20區間，深處於熊市狀態，與2022年1月觀察到的水平相似，如下圖所示。
Bitcoin：Bull Score Index。來源：CryptoQuant 正如Cointelegraph報導，Bitcoin的價格走勢還展現出與2022年熊市的其他相似之處。
Bitcoin熊旗形態目標價69,000美元
根據Cointelegraph Markets Pro和TradingView的數據，Bitcoin最近一次反彈嘗試在93,000美元附近遭遇強勁阻力被拒。
這一水平對應於年度開盤價以及熊旗的上邊界，如下方兩日K線圖所示。
若跌破並收於熊旗下邊界91,000美元之下，將驗證熊旗形態，為新一輪下跌趨勢打開大門，目標價為68,150美元，或2021年歷史高點。這一走勢將使總跌幅達到27%。
BTC/USD兩日K線圖。來源：Cointelegraph/ TradingView 動能指標，包括相對強弱指數（RSI），仍然疲軟於40，顯示市場條件仍偏向下行。
正如Cointelegraph報導，如果多頭將價格推升至96,000美元以上，並獲得Coinbase Premium的正向支撐，這一看跌形態將被否定。
