CFTC批准Bitcoin、Ether、USDC作為衍生品市場的抵押品
快速摘要:
- CFTC代理主席Caroline D. Pham宣布啟動數位資產試點計劃,允許Futures Commission Merchants接受BTC、ETH和USDC作為客戶保證金抵押品。
- 為期三個月的試點包括每週報告要求、保守的估值折扣,以及加強監管以管理24/7市場風險。
- 該計劃遵循GENIUS Act的穩定幣框架,撤銷了2020年的限制,同時涵蓋了代幣化美國國債和貨幣市場基金。
試點細節與報告要求即刻生效
Commodity Futures Trading Commission 推出 此項舉措,旨在促進代幣化抵押品的創新,同時優先維護市場完整性。
. @CFTCpham 宣布在衍生品市場啟動數位資產代幣化抵押品試點計劃:
— CFTC (@CFTC) December 8, 2025
Futures Commission Merchants必須在多個清算機構間採用最保守的估值折扣,並在有重大變動時通知監管機構。這種結構化方式將初始資產限制於BTC、ETH和USDC,根據現有規則,代幣化的現實資產如美國國債也符合資格。
業界觀察人士認為,此舉是對海外平台競爭壓力的回應,旨在將機構資本留在本土。託管系統、24/7定價機制以及員工培訓是參與者面臨的主要實施挑戰。CFTC的指引強調分離帳戶及健全的風險管理,以防止系統性漏洞。
對加密整合與資本效率的更廣泛影響
本次試點建立在CFTC過往努力之上,包括2025年8月提出的Crypto Sprint,旨在將穩定幣和數位資產納入清算衍生品。允許交易者以加密資產作為保證金,該計劃相較於傳統低收益證券提升了資本效率。Pham強調,這將開啟「美國創新與加密的黃金時代」,為國內提供安全的替代方案。
GENIUS Act的通過,要求支付型穩定幣1:1儲備,為如USDC等資產明確了非證券地位,奠定了監管基礎。超過40條公開意見參與了框架制定,反映了廣泛的利益相關者意見。若執行成功,將擴大合格資產範圍,鞏固美國在代幣化金融領域的領導地位。
CFTC接受Bitcoin、Ether和USDC作為衍生品抵押品的里程碑決策,為監管帶來關鍵明確性。Chainlink聯合創辦人Sergey Nazarov預測,這將推動機構級DeFi採用,並有望在2030年前實現全面整合。Nazarov 強調 明確的美國指引對吸引機構資本及建設合規基礎設施至關重要。CFTC的試點計劃通過GENIUS Act將加密抵押品制度化,優先考慮風險管理,並將美國定位為代幣化金融與加密創新的領導者。
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