Transformación histórica para BTC y ETH en el cuarto trimestre: las entradas de ETF y la armonía regulatoria apuntan a una nueva realidad del mercado

El cuarto trimestre de 2025 se perfila como un momento decisivo para los mercados cripto, impulsado por los flujos de capital institucional a través de los Bitcoin ETF y el esfuerzo de coordinación regulatoria más significativo en la historia cripto de Estados Unidos.

Los movimientos del mercado no sugieren solo otro repunte cíclico, sino un cambio estructural que podría estar cambiando permanentemente la forma en que los activos digitales se integran con las finanzas tradicionales.

Las cifras cuentan una historia convincente del apetito institucional regresando con fuerza después de que los Bitcoin ETF experimentaran salidas netas hasta agosto, lo que resultó en una caída de los flujos acumulados de $54.9 mil millones a $54.2 mil millones al final del mes.

Septiembre trajo una reversión. Los datos de Farside Investors destacaron que los Bitcoin ETF atrajeron $2.56 mil millones solo en septiembre, llevando los flujos acumulados totales a casi $56.8 mil millones para el 26 de septiembre, borrando completamente la debilidad de agosto.

Este aumento mensual representa más que una recuperación del impulso, señalando cómo los inversores tienen confianza para incluir Bitcoin en sus carteras.

El capital rota pero Ethereum se mantiene firme

Mientras tanto, los Ethereum (ETH) ETF experimentaron la trayectoria opuesta tras una rotación de liquidez hacia estos productos.

Los datos de Farside Investors mostraron que los flujos de los Ethereum ETF aumentaron de $9.65 mil millones a $13.54 mil millones en agosto, impulsados por una impresionante ganancia mensual del 19% de Ethereum y un nuevo máximo histórico de $4,957.41.

Sin embargo, los flujos cambiaron de rumbo en septiembre, disminuyendo a $13.155 mil millones al 26 de septiembre. Esta salida de $389 millones resalta cómo el capital está rotando de regreso a Bitcoin como la principal apuesta cripto institucional.

A pesar de los vientos en contra de las salidas de los ETF, la acción del precio de Ethereum revela una fortaleza estructural que puede ser más significativa de lo que sugieren las cifras principales.

Al cotizar a $4,147.97 al momento de la publicación, ETH ha demostrado resiliencia, particularmente durante la fuerte corrección del 6.7% el 25 de septiembre, que brevemente empujó el activo por debajo de los $4,000.

Como resultado, la rápida recuperación indica que la demanda sigue siendo robusta incluso cuando los flujos institucionales favorecen a Bitcoin este mes.

Además, los datos de Coinglass indicaron que los saldos de Ethereum en exchanges alcanzaron un mínimo de un año de 13.03 millones de ETH el 29 de septiembre, representando una disminución significativa desde los 15.48 millones de ETH a principios de agosto.

Esta reducción de 2.45 millones de ETH en la oferta de los exchanges sugiere que los inversores están retirando Ethereum para custodia en lugar de vender en debilidad, lo que pinta una perspectiva optimista a largo plazo.

Esta dinámica de oferta crea un posible escenario para un movimiento alcista de Ethereum una vez que la atención institucional regrese, caracterizado por una oferta líquida reducida y un crecimiento continuo de la demanda.

Revolución regulatoria: el fin del estancamiento cripto en EE. UU.

Quizás incluso más transformador que los flujos de los ETF es el nivel sin precedentes de coordinación regulatoria que está surgiendo entre la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de EE. UU.

Después de años de incertidumbre jurisdiccional y directrices contradictorias, ambas agencias ahora están persiguiendo marcos colaborativos que finalmente podrían proporcionar la claridad que la industria ha exigido.

Un momento crucial llegó el 17 de septiembre cuando la SEC aprobó estándares genéricos de listado para acciones fiduciarias basadas en commodities en Nasdaq, Cboe y la Bolsa de Nueva York. Este proceso de aprobación simplificado marca un cambio dramático respecto a las largas revisiones que antes plagaban las solicitudes de ETF cripto.

Al reducir los retrasos regulatorios, la SEC ha abierto efectivamente nuevos caminos para productos de inversión cripto más amplios, con varias solicitudes de ETF de altcoins esperando decisiones finales en octubre.

El impulso regulatorio comenzó antes, en febrero, cuando la presidenta interina de la CFTC, Caroline Pham, lanzó un programa piloto para explorar el uso de colateral tokenizado, incluidas stablecoins, en mercados de derivados regulados.

Para marzo, ambas agencias habían reiniciado conversaciones a nivel de personal, con la comisionada de la SEC, Hester Peirce, confirmando los renovados esfuerzos de cooperación. Esta coordinación temprana sentó las bases para iniciativas más ambiciosas.

Julio marcó un punto de inflexión con el presidente de la SEC, Paul Atkins, anunciando el “Project Crypto”, una iniciativa a nivel de comisión diseñada para modernizar las reglas de valores para la actividad blockchain y ayudar a trasladar los mercados estadounidenses “on-chain”.

El proyecto tenía como objetivo establecer una guía clara de clasificación de tokens, crear exenciones específicas para ICOs y airdrops, y permitir que los lugares regulados por la SEC ofrezcan servicios cripto integrales bajo una licencia unificada.

El impulso regulatorio se aceleró durante septiembre con una serie de anuncios coordinados. El 2 de septiembre, ambas agencias emitieron una declaración conjunta del personal afirmando que los exchanges registrados pueden ofrecer productos de activos cripto al contado, señalando que las barreras regulatorias están siendo eliminadas sistemáticamente.

Esto fue seguido por los anuncios del 23 de septiembre sobre la iniciativa de colateral tokenizado de la CFTC y el compromiso de Atkins de implementar una “exención de innovación” antes de fin de año.

La mesa redonda conjunta del 29 de septiembre representa la culminación de estos esfuerzos, centrándose en horarios de negociación extendidos, marcos de margen de cartera y refugios seguros para DeFi.

Este nivel de coordinación interinstitucional no tiene precedentes en la regulación cripto, señalando un cambio fundamental de la obstrucción a la facilitación.

La muerte del ciclo de 4 años del cripto

El análisis tradicional del mercado cripto ha dependido durante mucho tiempo del ciclo de halving de cuatro años de Bitcoin para predecir los principales movimientos de precios, pero la participación institucional está alterando fundamentalmente estas dinámicas.

El CIO de Bitwise, Matthew Hougan, argumentó en julio que la influencia del ciclo está disminuyendo a medida que los shocks de oferta de los halvings pierden su potencia en un mercado cada vez más maduro.

El entorno macroeconómico también ha cambiado drásticamente. Las tasas de interés ya no ejercen la misma presión bajista sobre los activos cripto, mientras que marcos regulatorios más claros están reduciendo la volatilidad extrema y los riesgos de colapso que antes definían los mercados bajistas cripto.

En lugar de ciclos de auge y caída impulsados por la especulación minorista y las represalias regulatorias, el mercado está presenciando una acumulación institucional más sostenida.

Este cambio estructural es evidente en el comportamiento actual del mercado, donde la acumulación de tesorería corporativa y la construcción de carteras institucionales reemplazan a las ballenas vendiendo en medio de la euforia minorista.

Nueva era de integración entre cripto y finanzas tradicionales

Lo que hace que el cuarto trimestre sea potencialmente transformador no son solo los desarrollos individuales en ETF o regulación, sino cómo estas fuerzas están convergiendo para difuminar las líneas entre cripto y finanzas tradicionales.

Los flujos de ETF ahora están amplificando el impacto de las decisiones de política de la Reserva Federal en los mercados cripto, mientras que la armonización regulatoria está permitiendo productos institucionales que antes eran imposibles.

La estructura alcista extendida en juego difiere fundamentalmente de los ciclos anteriores. En lugar de especulación impulsada por minoristas seguida de caídas inevitables, la participación institucional está fomentando patrones de crecimiento más consistentes y a largo plazo.

Esto se destaca por la caída de Bitcoin a mínimos históricos en volatilidad realizada, según un informe de Bybit del 24 de septiembre.

La claridad regulatoria que surge de la coordinación entre la SEC y la CFTC es igualmente significativa. Por primera vez, las instituciones estadounidenses tienen un camino claro para ofrecer servicios cripto integrales sin tener que navegar por interpretaciones regulatorias contradictorias.

En medio de la creciente madurez del mercado, el cuarto trimestre representa un punto de inflexión fundamental. La combinación de flujos institucionales, coordinación regulatoria sin precedentes y cambios estructurales en el mercado sugiere que Bitcoin y Ethereum están pasando de ser una clase de activos especulativos a un componente integrado del sistema financiero global.

Si esto resulta ser el momento más transformador del cripto puede depender de cuán eficazmente la industria capitaliza este impulso regulatorio e institucional sin precedentes.

El artículo Historic transformation for BTC, ETH in Q4: ETF inflows and regulatory harmony point to a new market reality apareció primero en CryptoSlate.