Las tarjetas de criptomonedas no tienen futuro

No tenés la suerte de tener una tarjeta bancaria, pero sí sufrís los problemas de tener una.

Escrito por: Pavel Paramonov, fundador de la institución de investigación cripto Hazeflow

Traducción: Eric, Foresight News

Mi argumento principal es que las tarjetas cripto son solo una solución temporal, pensada para dos problemas que todos conocemos: llevar las criptomonedas al público masivo y asegurar que sean aceptadas globalmente como medio de pago.

Al final, una tarjeta cripto sigue siendo una tarjeta. Si una persona realmente comparte los valores de las criptomonedas y cree que el futuro estará dominado por tarjetas, probablemente debería replantear su visión.

Todas las empresas de tarjetas cripto desaparecerán eventualmente

A largo plazo, es muy probable que las tarjetas cripto desaparezcan, pero las tarjetas tradicionales no. Las tarjetas cripto agregan una capa extra de abstracción: no son un caso de uso puramente cripto, ya que la entidad emisora sigue siendo un banco. Es cierto, tienen diferentes logos, diseños y experiencias de usuario, pero como dije antes, eso es solo una diferencia en la capa de abstracción. La abstracción facilita el uso para el usuario final, pero los procesos subyacentes siguen siendo los mismos.

Diferentes L1 y Rollups están obsesionados con comparar su TPS e infraestructura con Visa y Mastercard. Durante años, este ha sido el objetivo de la industria: "reemplazar" o, en términos más agresivos, "derrocar" el dominio de gigantes de pagos como Visa, Mastercard y American Express.

Las tarjetas cripto no pueden lograr este objetivo: no son un reemplazo, sino que en realidad crean más valor para Visa y Mastercard.

• Estas instituciones tradicionales siguen siendo los guardianes clave, con el poder absoluto de establecer reglas y definir estándares de cumplimiento;
• Lo más importante, conservan el derecho de bloquear tu tarjeta, tu empresa o incluso tu banco en cualquier momento.

¿Por qué una industria que siempre ha perseguido la permisividad y la descentralización ahora entrega todo el poder a los procesadores de pago?

1. Tu tarjeta es Visa, no Ethereum;
2. Tu tarjeta es de un banco tradicional, no de una wallet MetaMask;
3. Gastás moneda fiat, no criptomonedas.

La mayoría de las empresas de tarjetas cripto que tanto te gustan solo ponen un logo en la tarjeta. Sobreviven gracias al hype y desaparecerán en unos años, y las tarjetas digitales emitidas antes de 2030 ya no funcionarán para entonces.

Más adelante en este artículo explicaré lo fácil que es hoy crear tu propia tarjeta cripto; en el futuro, incluso podrás emitir una vos mismo.

Mismos problemas + más comisiones

La mejor analogía que se me ocurre es el Application-Specific Sequencing (ASS). Sí, que una app procese transacciones y obtenga ganancias es genial, pero es solo temporal: los costos de infraestructura están bajando, la tecnología de comunicación está madurando, y los problemas económicos son más profundos, no más superficiales.

Lo mismo pasa con las tarjetas de crédito cripto: aunque permiten depositar criptomonedas y convertirlas a fiat para gastar, la centralización y el acceso con permisos siguen siendo el problema central.

A corto plazo, sí, es conveniente: los comercios no necesitan adoptar nuevos métodos de pago y el gasto en cripto es más discreto.

Pero esto no es más que una transición hacia el objetivo final de los creyentes en cripto:

Lo que se necesita es: pagar directamente con stablecoins, Solana, Ethereum o Zcash

Lo que no se necesita es: pagar indirectamente a través de USDT→tarjeta cripto→banco→fiat

Cada capa de abstracción adicional significa más comisiones: spreads, retiros, transferencias, e incluso a veces custodia. Estas comisiones parecen insignificantes, pero no olvides el efecto compuesto: cada centavo ahorrado es una ganancia.

Usar una tarjeta cripto no significa que no necesites una cuenta bancaria o que seas "bankless"

Otra opinión que veo es que la gente cree que usar una tarjeta cripto significa que no tienen cuenta bancaria o que son bankless.

Esto claramente no es cierto. Siempre hay un banco detrás de la tarjeta cripto, y ese banco está obligado a proporcionar parte de tu información al gobierno local; no todos los datos, pero sí los más importantes.

Si sos ciudadano o residente de la Unión Europea, el gobierno tiene información sobre los intereses de tu cuenta bancaria, transacciones sospechosas de gran valor, ciertos ingresos de inversión, saldos de cuenta, etc. Si el banco emisor está en Estados Unidos, el alcance de la información es aún mayor.

Sorprendentemente, desde la perspectiva cripto, esto tiene ventajas y desventajas.

• La ventaja es la transparencia y verificabilidad, pero estas reglas también aplican cuando usás una tarjeta de débito o crédito común emitida por un banco local.
• La desventaja es que no es anónima ni pseudónima: el banco sigue viendo tu nombre, no tu dirección EVM o SVM, y seguís teniendo que hacer KYC.

Las restricciones siguen existiendo

Algunos pueden pensar que es facilísimo obtener una tarjeta cripto: descargás la app, hacés el KYC, esperás 1-2 minutos de verificación, depositás cripto y listo. Es cierto que esta facilidad es una killer feature, pero no todos pueden disfrutarla.

Rusia, Ucrania, Siria, Irak, Irán, Myanmar, Líbano, Afganistán y la mayoría de los países africanos: los ciudadanos de estas regiones, si no tienen residencia en otro país, no pueden usar cripto para gastos diarios.

Pero, esperá, son solo una docena de países donde no se pueden usar tarjetas cripto, ¿y los otros 150 países? El punto no es quién puede usarlas, sino el valor central de las criptomonedas: nodos iguales en una red descentralizada, acceso financiero igualitario, derechos iguales para todos. Las tarjetas cripto no reflejan estos valores, porque en esencia no son realmente cripto.

Max Karpis analizó brillantemente por qué los "neobancos" están destinados al fracaso (su punto principal es que los nuevos bancos amigables con cripto no tienen ninguna ventaja sobre Revolut, y que la barrera de escala de las grandes empresas no puede ser superada solo por "ex empleados de grandes empresas"; si los gigantes quieren, pueden lanzar un banco así en cualquier momento y ya tienen una base de usuarios de decenas de millones).

Como referencia, mi verdadera experiencia pagando con cripto fue al comprar un pasaje aéreo en Ctrip. Recientemente agregaron la opción de pagar con stablecoins, permitiendo a los usuarios pagar directamente desde su wallet, y por supuesto, este servicio está disponible para todos los usuarios globalmente.

Esto es un caso real de uso de criptomonedas y un ejemplo de pago real. Creo que la forma final será así: las wallets optimizarán la experiencia de usuario para el consumo y los pagos, o (menos probable) evolucionarán directamente en tarjetas cripto (si los pagos cripto se adoptan ampliamente de alguna forma).

Las tarjetas cripto funcionan como puentes de liquidez

Otra observación interesante es que las tarjetas cripto autocustodiadas funcionan de manera similar a los puentes cross-chain.

Esto solo aplica a las tarjetas autocustodiadas; las tarjetas emitidas por exchanges centralizados no tienen esta característica, así que exchanges como Coinbase no necesitan engañar a los usuarios diciendo que controlan sus fondos.

Una función importante de los exchanges centralizados (especialmente sus tarjetas cripto) es proveer pruebas confiables de fondos para trámites gubernamentales, solicitudes de visa, etc. Cuando usás una tarjeta cripto vinculada a tu cuenta en un exchange centralizado, técnicamente seguís dentro del mismo ecosistema.

Pero las tarjetas cripto autocustodiadas son diferentes: funcionan como un puente de liquidez, donde bloqueás activos cripto en la cadena A y desbloqueás fondos (fiat) en la cadena B (el mundo real).

Este mecanismo cross-chain en el mundo de las tarjetas cripto es como las palas en la fiebre del oro de California: es un canal seguro y valioso que conecta a los usuarios cripto nativos con las empresas que quieren emitir sus propias tarjetas.

stablewatch señaló con gran visión que estos puentes son esencialmente un modelo de "Card as a Service (CaaS)"—el núcleo más ignorado en toda la discusión sobre tarjetas cripto. Estas plataformas CaaS proveen la infraestructura para que las marcas emitan sus propias tarjetas.

Rain: ¿de dónde vienen las tarjetas cripto?

Probablemente la mitad de tus tarjetas cripto favoritas están soportadas técnicamente por Rain, aunque quizás nunca hayas oído hablar de ella. Es uno de los protocolos más básicos del sistema de neobancos, porque soporta todas las funciones centrales detrás de las tarjetas cripto. Otras empresas solo tienen que poner su logo encima (puede sonar duro, pero es bastante cercano a la realidad).

Rain permite a las empresas lanzar tarjetas cripto fácilmente, y la verdad, su infraestructura es tan potente que podría seguir creciendo incluso fuera del sector cripto. Así que no te ilusiones pensando que un equipo necesita recaudar decenas de millones de dólares para lanzar una tarjeta cripto: no necesitan ese dinero, necesitan Rain.

Insisto tanto en Rain porque la gente sobreestima enormemente lo que se necesita para lanzar una tarjeta cripto. Quizás en el futuro escriba un artículo solo sobre Rain, porque esta tecnología está muy subestimada.

Las tarjetas cripto no ofrecen privacidad ni anonimato

La falta de privacidad y anonimato de las tarjetas cripto no es un defecto propio, sino un problema que quienes las promueven eligen ignorar bajo la bandera de los "valores cripto".

• En el mundo cripto no existen funciones de privacidad ampliamente aplicables. La pseudo-privacidad (pseudoanonimato) sí existe: no vemos nombres, solo direcciones.
• Pero si sos ZachXBT, Igor Igamberdiev de Wintermute, Storm de Paradigm, o cualquier persona con gran capacidad de análisis on-chain, podés reducir mucho el rango de posibles dueños de una dirección.

Por supuesto, la situación de las tarjetas cripto está lejos de la pseudo-privacidad de las criptomonedas tradicionales, porque para obtener una tarjeta tenés que hacer KYC (en realidad, no abrís una tarjeta, sino una cuenta bancaria).

• Si vivís en la UE, el proveedor de la tarjeta cripto igual enviará parte de tus datos al gobierno, para impuestos u otros fines oficiales.
• Ahora, le diste a los reguladores una nueva forma de rastrearte: vincular tu dirección cripto con tu identidad real.

Los datos personales serán la moneda del futuro

El efectivo sigue existiendo (salvo que el vendedor te vea, es la única forma de pago anónima) y seguirá circulando por mucho tiempo. Pero todo será digital eventualmente. Los sistemas digitales actuales no benefician en nada la privacidad del consumidor: cuanto más gastás, más comisiones pagás, y a cambio, la otra parte obtiene un conocimiento profundo sobre vos. Qué gran negocio...

La privacidad es un lujo, y así será también en el mundo de las tarjetas cripto. Lo interesante es que, si logramos una protección de privacidad realmente buena y las empresas y entidades están dispuestas a pagar por ella (no al estilo Facebook, sino con consentimiento del usuario), en un mundo sin empleos y dominado por la inteligencia artificial, la privacidad podría convertirse en una de las monedas del futuro, o incluso en la única moneda.

Si están destinadas al fracaso, ¿por qué Tempo, Arc Plasma y Stable siguen construyendo?

La respuesta es simple: para retener a los usuarios en su ecosistema.

La mayoría de las tarjetas no custodiales eligen soluciones L2 (por ejemplo, MetaMask eligió Linea) o L1 (como la Plasma Card de Plasma). Ethereum o Bitcoin, por sus altos costos y problemas de finalidad, normalmente no se usan para esto. Aunque algunas tarjetas usan Solana, no quiero abrir debate, su proporción sigue siendo baja.

La elección de blockchain por parte de las empresas no solo responde a la infraestructura, sino también a intereses económicos.

• MetaMask eligió Linea no porque sea la más rápida o segura, sino porque Linea y MetaMask pertenecen al ecosistema ConsenSys.
• Uso MetaMask como ejemplo precisamente por su adopción de Linea. Todos saben que Linea casi no tiene usuarios y no puede competir con Base o Arbitrum en el mundo L2.

Pero ConsenSys tomó una decisión inteligente al integrar Linea en su producto: así, los usuarios quedan atrapados en el ecosistema. Con una buena UX diaria, los usuarios forman hábitos. Linea atrae liquidez, volumen y métricas de forma natural, sin depender de minería de liquidez o forzar a los usuarios a hacer cross-chain.

Esta estrategia es similar a la de Apple cuando lanzó el iPhone en 2007: una vez que los usuarios se acostumbran al ecosistema iOS, es difícil que cambien. No subestimes el poder del hábito.

ether.fi podría ofrecer la única solución viable

Después de pensarlo mucho, llegué a la conclusión de que ether.fi podría ser la única tarjeta cripto que realmente encarna el espíritu cripto (esta investigación no está patrocinada por EtherFi, y aunque lo estuviera, no importaría).

La mayoría de las tarjetas cripto venden los activos cripto depositados por los usuarios y recargan el saldo en efectivo (como el mecanismo de puente de liquidez que describí antes).

El modelo de ether.fi es diferente: el sistema nunca vende tus criptomonedas; te da efectivo en forma de préstamo y utiliza tus cripto para generar rendimientos.

El funcionamiento de ether.fi es similar a Aave. Mientras la mayoría de los usuarios de DeFi aún sueñan con préstamos en efectivo colateralizados por cripto, este servicio ya lo hace realidad. Quizás te preguntes: "¿No es lo mismo? Ya puedo depositar cripto y usar la tarjeta como una de débito común, ¿para qué tanto lío?"

El problema es que vender cripto es un hecho imponible, y a veces incluso más gravado que el gasto diario. La mayoría de las tarjetas cripto te cobran impuestos por cada transacción, así que terminás pagando más impuestos al gobierno (de nuevo, usar una tarjeta cripto no significa salir del sistema bancario).

ether.fi esquiva este problema de forma inteligente: no vendés tus cripto, las usás como colateral para un préstamo. Solo por esta característica (más cero comisiones en dólares, cashback y múltiples beneficios), ether.fi ya es el mejor ejemplo de la fusión entre DeFi y las finanzas tradicionales.

Mientras la mayoría de las tarjetas de crédito cripto intentan disfrazarse de puentes de liquidez, ether.fi realmente pone al usuario cripto en primer lugar, en vez de enfocarse en popularizar las cripto entre el público masivo: acercan las cripto a los residentes locales y los incentivan a consumir frente al público hasta que la gente común vea lo cool que es este método de pago. De todas las tarjetas cripto, ether.fi probablemente sea la única que sobreviva al paso del tiempo.

Me gusta ver las tarjetas cripto como un campo experimental, pero lamentablemente, la mayoría de los equipos solo aprovechan el hype narrativo y no reconocen el valor del sistema subyacente ni de los desarrolladores. Veremos hacia dónde nos llevan el progreso y la innovación. Actualmente, las tarjetas cripto muestran una clara tendencia a la globalización (expansión horizontal), pero carecen del desarrollo vertical necesario, que es crucial en la etapa inicial de tecnologías de consumo como las tarjetas cripto.