MSTR sarà "esclusa" dall'indice, il rapporto di ricerca di JPMorgan viene "coinvolto inaspettatamente", la comunità cripto grida "boicottaggio"

JPMorgan ha avvertito in un rapporto di ricerca che, se MicroStrategy dovesse essere esclusa, ciò potrebbe innescare una vendita forzata di 2.8 billions di dollari.

Autore: Zhao Ying

Fonte: Wallstreet Insights

Il gigante della compilazione degli indici MSCI ha proposto di escludere dal suo indice globale dei mercati investibili le aziende che detengono grandi quantità di asset cripto, una potenziale modifica che sta suscitando una forte opposizione nella comunità delle criptovalute. MicroStrategy, che possiede una grande quantità di bitcoin, è la prima ad essere colpita, mentre JPMorgan, che ha pubblicato il relativo rapporto di ricerca, è diventata inaspettatamente un bersaglio di boicottaggio.

MSCI ha recentemente pubblicato una dichiarazione in cui propone di escludere dal suo indice le "aziende con tesoreria di asset digitali" che detengono oltre il 50% del proprio bilancio in criptovalute; questa modifica di politica dovrebbe entrare in vigore a gennaio 2026. JPMorgan ha condiviso questa notizia in un rapporto di ricerca, subendo immediatamente forti critiche dalla comunità bitcoin, con numerosi membri che hanno invitato a "boicottare" il colosso dei servizi finanziari.

Il team di analisti di JPMorgan guidato da Nikolaos Panigirtzoglou ha avvertito che, se MicroStrategy dovesse essere esclusa, la sua valutazione sarebbe sottoposta a "notevole pressione". Gli analisti stimano che, dei circa 59 billions di dollari di capitalizzazione di mercato di MicroStrategy, circa 2.8 billions siano detenuti da fondi che seguono esplicitamente l’indice MSCI; una volta che la decisione di esclusione entrerà in vigore, ciò potrebbe innescare una vendita forzata di 2.8 billions di dollari.

Questa modifica dell’indice potrebbe innescare una reazione a catena. Le aziende con tesoreria cripto escluse perderanno l’afflusso di capitali provenienti dai fondi passivi; i relativi fondi e società di gestione patrimoniale saranno costretti a vendere automaticamente le azioni di queste società, il che potrebbe avere un impatto negativo sul mercato delle criptovalute.

Ondata di boicottaggio nella comunità cripto

JPMorgan è diventata il bersaglio della rabbia della comunità cripto per aver pubblicato il rapporto di ricerca sull’adeguamento dell’indice MSCI.

L’investitore immobiliare e sostenitore di bitcoin Grant Cardone ha dichiarato sui social media: "Ho appena ritirato 20 milioni di dollari da Chase Bank e li sto citando in giudizio per comportamento scorretto con le carte di credito." Il sostenitore di bitcoin Max Keiser ha invece esortato: "Abbattete JPMorgan, comprate MicroStrategy e bitcoin."

Questa campagna di boicottaggio online si è rapidamente diffusa, evidenziando la sensibilità della comunità cripto all’intervento delle istituzioni finanziarie tradizionali. Sebbene JPMorgan abbia semplicemente riportato la proposta di politica di MSCI, come trasmettitore dell’informazione ha comunque subito il boicottaggio collettivo della comunità cripto.

Risposta del fondatore di MicroStrategy alla modifica della politica

Il fondatore di MicroStrategy, Michael Saylor, ha rotto il silenzio venerdì scorso, rispondendo alla proposta di modifica della politica di MSCI.

Ha sottolineato: "MicroStrategy non è un fondo, non è un trust e non è una holding. I fondi e i trust detengono passivamente asset, le holding possiedono investimenti, mentre noi creiamo, costruiamo, emettiamo e gestiamo."

Saylor ha definito MicroStrategy una "società finanziaria strutturata supportata da bitcoin", cercando di distinguersi dalle entità che detengono passivamente asset. MicroStrategy è entrata a far parte del Nasdaq 100 nel dicembre 2024, un indice che comprende le 100 società con la maggiore capitalizzazione di mercato della borsa tecnologica. L’ingresso in questo indice ha permesso a MicroStrategy di beneficiare degli afflussi passivi di capitale provenienti dai fondi e dagli investitori che detengono il Nasdaq 100.

Impatto di mercato dell’esclusione dall’indice

Secondo i nuovi standard proposti da MSCI, qualsiasi azienda con una quota di criptovalute pari o superiore al 50% del proprio bilancio perderà l’idoneità all’indice. Queste aziende dovranno scegliere: o riducono la quota di criptovalute al di sotto della soglia per mantenere l’idoneità all’indice, oppure perdono gli afflussi passivi di capitale provenienti dagli indici di mercato.

Gli analisti di JPMorgan sottolineano che questa ipotesi potrebbe essere uno dei fattori che hanno recentemente messo sotto pressione il prezzo delle azioni di MicroStrategy. Dei circa 59 billions di dollari di capitalizzazione di mercato della società, circa 9 billions sono detenuti da strumenti di investimento che seguono vari indici.

Gli analisti avvertono che, se le aziende con tesoreria cripto colpite dalla proposta di MSCI dovessero improvvisamente vendere, ciò potrebbe costringere i prezzi degli asset digitali a scendere. I fondi comuni passivi e gli ETF che seguono l’indice MSCI saranno costretti a vendere le azioni interessate una volta che l’adeguamento dell’indice entrerà in vigore; questa pressione di vendita forzata avrà un impatto doppio sia sulla valutazione delle società sia sul mercato delle criptovalute.