GD Culture、Pallas Capitalから8億7500万ドル相当のBitcoinを取得し、株価が28％下落

GD Culture Group（GDC）は、Pallas Capital Holdingの資産を取得するために約3,920万株の新株を発行すると発表しました。この資産には、7,500 BTC（8億7,540万ドル相当）が含まれます。

同社は火曜日に株式と資産の交換によるBitcoin取得を開示し、契約は2025年9月10日に締結されたと述べました。その日のBitcoinの取引価格は約116,646ドルでした。

GD CultureのBitcoin取得：7,500 BTCと3,920万株の新株

GD Cultureは、Pallas Capitalの資産と引き換えに3,920万株の普通株式を交換することに合意しました。このパッケージには、7,500 BTCとクロージング時に譲渡されるその他の保有資産が含まれます。

同社は、Bitcoin取得を現金取引ではなく資産購入として構成しました。

最高経営責任者のXiaojian Wang氏は、この購入が「強力で多様な暗号資産準備金を構築する計画を直接支援する」と述べました。

また、同氏は、同社がBitcoinの「リザーブ資産および価値の保存手段としての機関投資家による受け入れの拡大」から利益を得ることを目指していると付け加えました。この声明は火曜日の発表に記載されていました。

GD Cultureは、TikTokのようなショートビデオプラットフォームで合成プレゼンターを活用したAI対応のライブストリーミングおよびeコマース事業を運営しています。

Pallas Capitalとの取引後、バランスシートには7,500 BTCが計上されることになります。

公開トラッカーによると、この規模は取引完了後、GD Cultureを大手Bitcoinトレジャリーホルダーの一つに位置付けることになります。

GDC株式の反応：株式希薄化と時価総額の減少

GDC株は火曜日に28.16%下落し、6.99ドルとなりました。時間外取引では約3.7%上昇しました。このセッションは1年以上ぶりの最大の一日下落となりました。

この下落により時価総額は約1億1,740万ドルとなりました。GDC株は現在、2021年2月19日に記録した過去最高値235.80ドルから約97%下回る水準で取引されています。

この動きは、Bitcoin取得に関連する3,920万株の開示に続いて起こりました。

資産との株式交換取引は発行済み株式数を増やし、既存の所有割合を減少させます。市場はこの変化を株式希薄化と見なすことが多いです。

火曜日の取引は、投資家がPallas Capital資産取引と新たなBitcoinトレジャリーポジションを評価する中で、その見方を反映しました。

Bitcoinトレジャリーの動向：VanEckによるATM株式売却への警告

2025年には、年初よりも多くの上場企業がBitcoinを保有しています。業界統計によると、ポジションを持つ上場企業は190社以上で、100社未満から増加しています。

ランキングでは、Michael Saylor氏が率いるStrategyが企業全体の約68%を保有しているとされています。これらの集計は公開トラッカーによってまとめられています。

しかし、資金調達方法には注目が集まっています。6月16日、VanEckのデジタル資産リサーチ責任者であるMatthew Sigel氏は、株式によるBitcoinトレジャリー購入が価値を損なう可能性があると警告しました。

「これらの企業の一部が大規模なアット・ザ・マーケット（ATM）プログラムを通じて資金を調達しBTCを購入する中で、リスクが浮上しています。株価が純資産価値（NAV）付近で取引されている場合、継続的な株式発行は価値を創出するのではなく希薄化を招く可能性があります」と述べました。

このVanEckの警告は、Bitcoinを購入するために株式や債券を発行する企業を対象としています。株価が弱含む場合、ATMプログラムによる収益は株式希薄化を相殺できない可能性があります。

GD Cultureが3,920万株を通じて7,500 BTCを取得する計画は、これらの仕組みに注目を集めています。

5月の計画：3億ドルの株式売却、Trumpトークン、Nasdaq非準拠

5月、GD Cultureは暗号資産トレジャリー計画を発表し、最大3億ドルの普通株式売却を申請しました。

同社は、収益をBitcoinおよびPresident Donald TrumpのOfficial Trump（TRUMP）トークンの購入に使用する可能性があると述べました。この開示により、今後のデジタル資産配分への期待が高まりました。

このオファリングは、株主資本が250万ドルの最低基準を下回ったことを理由とするNasdaqの非準拠通知に続いて行われました。

GD Cultureは、Bitcoinトレジャリー戦略を実行しながら上場基準への対応を目指すと述べました。その後のアップデートでは、株式プログラムと潜在的な資産購入について言及されました。

2025年9月10日にPallas Capitalとの契約が締結され、GD Cultureは計画から実行へと移行しました。

この取引は、7,500 BTC、明確な株式発行、および先週の契約締結に紐づくタイムラインを明記しています。

発表通りに完了すれば、Bitcoin取得によりGDCのバランスシートに大規模なウォレットが追加され、発行済み株式数は3,920万株増加します。