Czy jeśli cła Trumpa zostaną zniesione, amerykańska giełda wystrzeli jak rakieta?

Jeśli Sąd Najwyższy ostatecznie orzeknie, że Trump nie ma prawa omijać Kongresu, by wywołać konflikt handlowy, środowa sesja może być jedynie preludium do rynkowej euforii.

Autor: Golden Ten Data

Czym jest „po burzy słońce świeci”? Rynek może wkrótce tego doświadczyć.

W środę sędziowie Sądu Najwyższego USA wyrazili wyraźne wątpliwości co do uprawnień Trumpa do jednostronnego wprowadzenia szeroko zakrojonych ceł. Po tej informacji giełda natychmiast poszła w górę. Po południu presja sprzedażowa na akcje technologiczne osłabła, główne indeksy gwałtownie wzrosły, Dow Jones zyskał 300 punktów, a indeks S&P 500 wzrósł o prawie 1%.

Jeśli Sąd Najwyższy ostatecznie orzeknie, że Trump nie ma prawa omijać Kongresu, by wywołać konflikt handlowy, środowa sesja może być jedynie preludium do rynkowej euforii.

Ta sprawa dotyka ogromnych nerwów gospodarczych i politycznych, a sędziowie wyrazili silne wątpliwości wobec działań Trumpa polegających na powoływaniu się na „International Emergency Economic Powers Act”, by ominąć Kongres i nakładać wysokie globalne cła.

Jeśli cła zostaną zniesione, będzie to bez wątpienia ogromna korzyść dla rynku. Zarówno duże, jak i małe przedsiębiorstwa będą mogły uwolnić się od ciężaru podatków importowych, które przez cały rok pochłaniały ich zyski.

Co ważniejsze, taki ruch całkowicie rozwieje widmo inflacji i usunie największą obawę Rezerwy Federalnej przy ustalaniu ścieżki polityki pieniężnej.

Cory Johnson, główny strateg rynkowy Epistrophy Capital Research, trafnie wskazał, dlaczego sceptycyzm Sądu Najwyższego jest dobrą wiadomością dla giełdy: „Wcześniej można było budować fabryki, ale za każdy wat, za każdy wafer trzeba było dodatkowo płacić. Wątpliwości sędziów sugerują, że mogą w końcu odłączyć tę 'dodatkową opłatę', co w rynku, gdzie koszt i szybkość są wszystkim, równa się zainstalowaniu przez polityków 'przyspieszacza wydajności' dla firm.”

Pod polityką celną Trumpa nawet giganci mieli poważne problemy z przenoszeniem produkcji do kraju, co wprowadzało ogromną niepewność co do kosztów i prognoz zysków firm. Firmy takie jak Apple, których łańcuch dostaw obejmuje cały świat, nie mogły po prostu przenieść fabryk do USA tylko po to, by uniknąć podatków.

Daniel Bustamante, dyrektor inwestycyjny Bustamante Capital Management, ujawnił, że jego fundusz hedgingowy uważa, iż rozwiązanie problemu ceł będzie ogromnym wsparciem dla giełdy. „Jeśli orzeczenie będzie niekorzystne dla ceł, to pozytywny sygnał dla rynku. Widzimy, że kapitał już płynie do niektórych sektorów, rynek zaczyna wyceniać tę korzyść z wyprzedzeniem.”

Marki konsumenckie mocno dotknięte przez cła, takie jak Stanley Black & Decker, RH, a także giganci motoryzacyjni General Motors i Ford, znacznie zyskały na tych informacjach.

Na stronie predykcyjnej Polymarket prawdopodobieństwo, że sąd poprze cła, spadło z 45% pod koniec października do 27% we wtorek po południu.

Zespół Bustamante jest optymistyczny, że ta pozytywna tendencja rynkowa utrzyma się przez kilka dni, a nawet tygodni, w zależności od dalszego rozwoju i prawdopodobieństwa orzeczenia sądu.

Jednocześnie Michael Reynolds, wiceprezes Glenmede, przypomina inwestorom, by zwrócili uwagę na jeszcze bardziej wybuchową kwestię: czy Sąd Najwyższy ma prawo nakazać zwrot wcześniej pobranych ceł?

Wskazuje on: „Do czasu wydania orzeczenia (co może nastąpić na początku 2026 roku) łączna kwota ceł pobranych na podstawie uprawnień nadzwyczajnych może przekroczyć 100 billions dolarów. Jeśli te pieniądze będą musiały zostać zwrócone, efekt będzie znacznie większy, niż się wydaje — to tak, jakby do 'wielkiego pięknego aktu' i łagodnej polityki Fed dodać jeszcze jedną warstwę ogromnego 'stymulowania gotówkowego dla firm'.”