A DeFi da TON está pronta para liderar uma verdadeira revolução financeira?

O texto a seguir é um artigo de opinião de Slavik Baranov, CEO da STON.fi Dev.

Do Fenômeno dos Jogos à Ambição Financeira

Em 2024, a blockchain TON tornou-se um dos ecossistemas mais comentados no universo cripto — não por causa de um protocolo DeFi revolucionário, mas graças ao crescimento meteórico de jogos virais de tap-to-earn no Telegram. Títulos como Hamster Kombat e Notcoin atraíram milhões de usuários praticamente da noite para o dia, elevando o número de carteiras ativas diárias para quase 2 milhões até setembro.

Telegram Active Daily Wallets (fonte: Tonstat).

Esse aumento provou que a TON pode integrar usuários em um ritmo que poucas blockchains conseguem igualar. Mas também expôs a fragilidade da adoção impulsionada pelo hype: muitos jogadores vieram em busca de recompensas rápidas e partiram quando os incentivos acabaram. O capital especulativo — fluido e oportunista por natureza — seguiu o mesmo caminho.

Os jogos mostraram o alcance da TON. Mas nunca foram pensados para ser a base de uma revolução financeira.

O Impacto Duradouro do Ciclo de Hype

O resfriamento pós-jogos não foi um colapso; foi um reinício. Em janeiro de 2024, antes do boom dos jogos, a TON tinha uma média de 26.000 carteiras ativas diárias. Após a poeira baixar, a atividade estabilizou entre 100.000 e 200.000 — um múltiplo da base anterior ao hype.

Ainda mais importante, a entrada de desenvolvedores e usuários semeou o crescimento em todo o ecossistema. O número de protocolos DeFi na TON subiu de 35 para 67 em 2024 — um aumento de 91%. Essa expansão reflete uma mudança gradual de foco, saindo de promoções de curta duração para uma infraestrutura financeira duradoura.

Construindo o Panorama DeFi da TON

O setor DeFi da TON agora abrange swaps de tokens, staking e empréstimos. No início de 2024, a EVAA foi lançada como o primeiro protocolo de empréstimos. No final do verão, o protocolo AMM STON.fi já havia alcançado quase 400 milhões de dólares em liquidez. Atualmente, os líderes em valor total bloqueado (TVL) são o protocolo de staking líquido Tonstakers e o protocolo de swap STON.fi, refletindo a preferência dos usuários por serviços essenciais e de alta liquidez.

Impulsionado pelo entusiasmo relacionado aos jogos, o valor total bloqueado (TVL) em toda a rede atingiu o pico de 1.1 bilhões de dólares em julho de 2024. Mas, à medida que os programas de incentivo terminaram, o TVL caiu para cerca de 600 milhões de dólares no início de 2025 e agora está próximo de 400 milhões de dólares.

DeFi TVL (fonte: DefiLlama)

Esses movimentos sugerem que parte da liquidez da TON foi influenciada por dinâmicas de mercado de curto prazo. Os fundos tendiam a entrar durante períodos de rendimentos atraentes e diminuíam gradualmente à medida que essas oportunidades se esgotavam.

No final de 2024, a TON tinha quase 38 milhões de endereços, mas a criação de novas carteiras caiu drasticamente — de 724.000 diárias no outono para apenas 33.000 no início de 2025. Enquanto isso, o staking surgiu como um porto seguro: cerca de 790 milhões de TON estão atualmente em staking, concentrando liquidez em protocolos de camada base e menor risco.

Por Que a Revolução Ainda Não Aconteceu

Comparada ao Ethereum ou Solana, a profundidade de liquidez e a variedade de produtos da TON ainda estão em desenvolvimento. Parte dessa diferença decorre de seu design subjacente. A arquitetura da TON foi criada com escalabilidade massiva em mente, resultando em uma infraestrutura tecnicamente elegante, porém mais complexa para os desenvolvedores.

Os smart contracts na TON utilizam uma linguagem de baixo nível, e muitos componentes essenciais precisam ser construídos do zero, o que pode ter contribuído para um ritmo mais gradual de desenvolvimento DeFi em seus primeiros anos.

O contraponto? O desenvolvimento de baixo nível pode produzir soluções mais eficientes e resilientes ao longo do tempo. A equipe principal da TON está ativamente reduzindo as barreiras para os desenvolvedores, abrindo caminho para um crescimento mais rápido.

Outro fator é a dependência do ecossistema em relação ao Telegram. Por um lado, essa integração dá à TON acesso direto a mais de 1 bilhão de usuários e utilidade tangível — desde 2024, donos de canais do Telegram podem receber pagamentos de receita de anúncios em TON. Por outro lado, cria um ponto único de exposição: qualquer interrupção no Telegram impacta instantaneamente a TON.

Por enquanto, muitos usuários comuns ainda veem os mini-apps do Telegram como jogos casuais, e não como ferramentas financeiras. Sem expandir para além dos casos de uso de entretenimento, o apelo da TON ao capital institucional permanece limitado.

Desbloqueando o Potencial DeFi da TON

O caminho a seguir é claro: expandir além dos ciclos de hype e oferecer serviços financeiros de massa perfeitamente integrados à experiência do Telegram.

Isso pode significar:

• Pagamentos sem atrito — enviar cripto em um chat do Telegram tão facilmente quanto uma mensagem de texto.
• Utilidade cotidiana — pagar por produtos, serviços ou contas de restaurantes com tokens baseados em TON.
• Empréstimos acessíveis — oferecer microcréditos e soluções de crédito em regiões pouco atendidas por bancos.

Se bem executados, esses casos de uso podem transformar a TON de um fenômeno de jogos virais em uma interface primária para a adoção global de cripto.

Sinais de Confiança Institucional

O investimento institucional já está validando o potencial da TON. Em março de 2024, grandes players como Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit e Skybridge investiram em Toncoin.

Em janeiro de 2025, a Zodia Custody (uma subsidiária do Standard Chartered) anunciou suporte ao padrão de token Jetton da TON, permitindo que bancos e grandes investidores armazenem e gerenciem ativos TON com segurança. E em julho de 2025, a The Open Platform — uma desenvolvedora de protocolos e aplicativos baseados no Telegram e construídos na TON — garantiu 28,5 milhões de dólares em uma avaliação de 1 bilhão de dólares dos principais fundos Ribbit Capital e Pantera Capital.

Conclusão: Do Potencial à Realidade

O crescimento explosivo de 2024 provou que combinar o alcance do Telegram com as capacidades da blockchain pode movimentar mercados. Mas a verdadeira transformação só virá quando a TON evoluir de uma porta de entrada movida pelo hype para um ecossistema financeiro robusto.

Os fundamentos estão presentes: uma base de desenvolvedores em crescimento, infraestrutura em aprimoramento e uma distribuição sem precedentes via Telegram. Se o setor DeFi da TON conseguir simplificar a experiência do usuário e oferecer serviços essenciais e demandados onde os usuários já estão, ela não apenas participará do futuro das finanças digitais — poderá ajudar a defini-lo.

O post Is TON’s DeFi ready to lead a true financial revolution? apareceu primeiro em CryptoSlate.