Mesa redonda da SEC e CFTC busca regras claras de supervisão para criptomoedas

• SEC e CFTC se reunirão com empresas de cripto para discutir uma supervisão clara de ativos digitais.
• Parlamentares analisam o CLARITY Act enquanto reguladores pressionam por regras unificadas para cripto.
• Líderes de mercado como Kraken e Nasdaq participarão dessas discussões com os reguladores.

A Securities and Exchange Commission (SEC) anunciou que realizará uma mesa redonda conjunta com a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) na segunda-feira. O evento tem como objetivo coordenar a regulação de ativos digitais enquanto o Congresso considera o CLARITY Act. 

De acordo com o comunicado da SEC, representantes da Kraken, Crypto.com, Kalshi e Polymarket participarão de painéis sobre harmonização regulatória. A sessão ocorrerá em um momento em que legisladores e participantes do mercado pressionam por regras claras e viáveis.

As discussões acontecem em meio a lacunas significativas de liderança na CFTC. Neste ano, todos os comissários, exceto a presidente interina Caroline Pham, renunciaram ou deixaram seus cargos. Para garantir orientação durante o evento, o ex-presidente da CFTC J. Christopher Giancarlo e a ex-comissária Jill Sommers irão moderar os painéis de discussão. A presença deles adiciona vozes experientes a uma reunião que deve moldar a futura coordenação entre as duas agências.

Os painelistas incluem Jeff Sprecher, CEO da Intercontinental Exchange, Terry Duffy, CEO do CME Group, e Adena Friedman, CEO da Nasdaq. A participação deles reflete a combinação de finanças tradicionais e plataformas cripto que agora estão no centro do debate regulatório.

Pressão do Mercado e Debate Legislativo

A mesa redonda baseia-se em uma declaração conjunta das agências feita em 2 de setembro. Essa declaração esclareceu que bolsas registradas podem facilitar a negociação de determinados produtos de commodities à vista. O esclarecimento sinalizou um avanço em direção à clareza regulatória para mercados que fazem a ponte entre ativos tradicionais e digitais.

Executivos do setor têm solicitado consistentemente regras unificadas. Kraken, Crypto.com e outras empresas presentes representam bolsas que movimentam bilhões em volumes diários de negociação. Mercados de previsão, como Kalshi e Polymarket, adicionam outra dimensão, já que seus produtos frequentemente se situam em áreas cinzentas entre a regulação de valores mobiliários e derivativos.

Ao mesmo tempo, o Congresso continua debatendo o CLARITY Act. A Câmara dos Representantes dos EUA aprovou sua versão em julho, mas o Senado ainda não votou. A legislação estabeleceria papéis distintos para a SEC e a CFTC sobre ativos digitais. O momento da reunião de segunda-feira, poucos dias antes de novas deliberações no Senado, aumenta sua importância. A urgência levanta uma questão fundamental: dois reguladores rivais podem construir uma estrutura coerente rapidamente o suficiente para manter a inovação dentro do país?

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Mudanças de Política sob Nova Liderança

Movimentos regulatórios recentes mostram uma mudança de postura sob a administração Trump. Desde janeiro, o presidente da SEC Paul Atkins e a presidente interina da CFTC Caroline Pham tomaram medidas que beneficiam a indústria de criptomoedas. Ambos descreveram a mesa redonda conjunta como uma “jornada há muito aguardada” para fortalecer a clareza e a competitividade do mercado.

Na SEC, ações de fiscalização de longa data foram encerradas. Investigações sobre empresas como Coinbase, Ripple Labs e Kraken — algumas das quais se arrastavam há anos — foram concluídas. Além disso, a SEC aprovou padrões genéricos de listagem para fundos negociados em bolsa, permitindo aprovações mais rápidas para ETFs de criptomoedas.

A CFTC tomou medidas semelhantes. Apesar da saída de quatro dos cinco comissários este ano, a agência nomeou executivos de empresas de cripto para seu Comitê Consultivo de Mercados Globais em setembro. Também explorou a possibilidade de permitir stablecoins e ativos tokenizados como garantia em mercados de derivativos. Essas ações sugerem abertura para integrar cripto dentro de estruturas financeiras reguladas.

A SEC e a CFTC também emitiram uma opinião conjunta de suas equipes no início de setembro. Ela afirmou que a legislação existente não impede que plataformas registradas na SEC ou CFTC facilitem determinadas transações à vista de cripto. Essa opinião indicou prontidão para trazer mais atividade cripto para os mercados regulados dos EUA.

Ainda assim, alinhar dois marcos legais distintos permanece difícil. A lei de valores mobiliários rege a proteção dos investidores, enquanto a lei de commodities regula derivativos. Equilibrar autoridade normativa, poderes de fiscalização e recursos exigirá precisão. Qualquer arquitetura final deve resistir a litígios, mudanças políticas e rápidas transformações tecnológicas.

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