Grande correção após o corte de juros: o mercado de alta das criptomoedas chegou ao fim?

Em 24 de setembro, apenas uma semana após o primeiro corte de juros do Federal Reserve em 2025, o presidente Jerome Powell voltou a se pronunciar publicamente, transmitindo um sinal complexo e sutil. Ele alertou que o mercado de trabalho dos EUA está enfraquecendo, as perspectivas econômicas estão sob pressão, enquanto a inflação permanece acima de 2%. Esse "risco bidirecional" deixa os formuladores de políticas em um dilema, afirmando que "não há caminho sem risco a seguir".

Powell também avaliou que as avaliações do mercado de ações estão bastante altas, mas enfatizou que atualmente "não é um período de aumento do risco financeiro". Sobre a reunião de política monetária de outubro, Powell afirmou que não há um roteiro de política pré-definido. O mercado interpretou este discurso como uma "tendência dovish": após a publicação do discurso, a probabilidade de corte de juros em outubro subiu de 89,8% para 91,9%, e o mercado basicamente aposta que haverá três cortes de juros este ano.

Impulsionado pelas expectativas de flexibilização, o mercado de ações dos EUA atingiu sucessivos recordes, enquanto o mercado cripto apresentou um cenário completamente diferente. Em 22 de setembro, o valor das liquidações em um único dia no mercado cripto atingiu 1,7 bilhões de dólares, marcando o maior volume de liquidações desde dezembro de 2024. A seguir, o BlockBeats compilou as opiniões dos traders sobre a situação do mercado para fornecer algumas referências para as negociações desta semana.

@0xENAS

O trader Dove acredita que vários sinais indicam que o mercado cripto está gradualmente enfraquecendo.

Quando retornei ao mercado após duas semanas de descanso, coincidi com a maior correção de liquidação do ano. Como resultado, aquelas "ordens de compra de liquidação" que historicamente traziam um rebote em 80% das vezes, desta vez continuaram a cair — esse desalinhamento é um sinal de perigo muito claro. Os 20% dos casos em que falha geralmente significam que não há compradores marginais suficientes no mercado, e ninguém está disposto a pegar o bastão do rebote.

Suspeito que, daqui para frente, nos afastaremos cada vez mais da lógica de correlação com ativos de risco como o mercado de ações dos EUA, começando a perder alguns suportes-chave. Meus pontos de observação são: quebra da estrutura do BTC em 100 mil dólares, ETH caindo abaixo de 3.400 dólares, SOL caindo abaixo de 160 dólares.

@MetricsVentures

Acreditamos que o ciclo de bolha dos ativos globais provavelmente já entrou em sua fase de aquecimento, e o início parece ser apenas uma questão de tempo. Este ciclo de bolha ocorre em um contexto de desemprego e divisão social impulsionados pela IA, apoiado por ciclos econômicos liderados por políticas fiscais globais e ecossistemas político-econômicos, acelerando-se com a expectativa comum das duas grandes potências de exportar inflação para resolver conflitos internos, à medida que a polarização mundial se torna mais clara. Espera-se que entre no foco das discussões públicas nos próximos meses.

Olhando para frente, além do mercado de criptomoedas, que não apresenta grandes oscilações há quase um ano e é um potencial grande vencedor, as cadeias de investimentos em minerais cíclicos globais e derivados de IA continuarão a gerar retornos acima da média. No segmento de cripto e ações, o sucesso das ações de ETH trará uma série de cópias, e espera-se que a combinação de grandes moedas de alto valor de mercado e ações fortes se torne o destaque nos próximos meses.

À medida que países com vantagens competitivas começam a considerar a criação de contas de investimento para recém-nascidos, flexibilizam ainda mais as restrições de investimento dos fundos de pensão e elevam os mercados de capitais historicamente usados como canais de financiamento a novos patamares, a formação de bolhas em ativos financeiros tornou-se um evento altamente provável.

Também vemos com bons olhos o fato de o mercado do dólar começar a acolher a volatilidade nativa das criptomoedas e fornecer ampla liquidez para precificação, algo impensável há dois anos, assim como o sucesso da MSTR era uma "mágica financeira" que não poderíamos prever há dois anos.

Resumindo, estamos claramente otimistas com o mercado de criptomoedas nos próximos 6 meses, com o mercado global de minerais e setores pró-cíclicos e a cadeia de derivados de IA nos próximos 1-2 anos. Neste momento, os dados econômicos já não são tão importantes, assim como muitos no universo cripto brincam que "os dados econômicos são sempre boas notícias". Diante do trem da história avançando a todo vapor, talvez abraçar a tendência e a bolha seja a lição mais importante para nossa geração.

@Murphychen888

De acordo com a tendência das "três linhas convergentes", após 30 de outubro deste ano, o mvrv entrará em uma tendência de queda prolongada e oscilante, alinhando-se totalmente com o padrão temporal do ciclo de 4 anos do btc.

No entanto, segundo esses dados macroeconômicos previstos, o sinal geral transmitido é de "pouso suave + queda da inflação + política monetária gradualmente mais flexível".

Embora o futuro seja sempre incerto, se isso realmente acontecer, a teoria do ciclo de 4 anos pode realmente ser quebrada, e o bitcoin pode entrar em um "bull market eterno".

@qinbafrank

No contexto de grandes oscilações, o desempenho superior das ações dos EUA em relação às criptos se deve ao fato de que o mercado ainda teme o rumo futuro da inflação. As ações dos EUA são fortes devido aos fundamentos sólidos e à aceleração da IA, permitindo que resistam às preocupações inflacionárias e continuem subindo. O problema das criptos é que dependem de capital e expectativas, e as preocupações macroeconômicas afetam o fluxo de capital externo.

Atualmente, o mercado cripto é impulsionado principalmente por fundos tradicionais de ETFs e compras de empresas listadas como compradores, enquanto baleias antigas e investidores de tendência realizam lucros como vendedores. A maior parte da volatilidade de preços vem da disputa entre essas duas forças. No curto prazo, a força da economia, a trajetória da inflação e as expectativas de taxas de juros afetam a velocidade de entrada dos compradores: expectativas positivas aceleram o fluxo, negativas o interrompem ou até invertem.

Agora que o Federal Reserve voltou a cortar juros, mas a inflação ainda está subindo lentamente, o mercado teme que futuros cortes possam ser interrompidos por uma nova alta inflacionária. Isso afeta o fluxo de capital comprador, como pode ser visto nas mudanças do fluxo líquido dos ETFs. Enquanto isso, a principal linha das ações dos EUA, a penetração da IA, está prestes a atingir 10% (UTC+8); ao ultrapassar esse patamar, entrará em um período de rápido crescimento, mostrando que a IA está sendo acelerada. Sob essa ótica, a diferença de força fica clara.

A evolução futura do mercado dependerá dos dados macroeconômicos:

1) Melhor cenário: o ritmo e a magnitude da alta inflacionária ficam abaixo do esperado, beneficiando tanto criptos quanto ações dos EUA.

2) Cenário intermediário: o ritmo inflacionário corresponde às expectativas, beneficiando mais as ações dos EUA devido aos fundamentos mais fortes; as criptos podem entrar em uma grande oscilação.

3) Pior cenário: se houver um pico inflacionário muito acima do esperado, tanto ações quanto criptos recuarão; as ações podem ter uma correção pequena e as criptos uma correção intermediária.

@WeissCrypto

O impacto da liquidez trazido pelo corte de juros do Federal Reserve só deve ser injetado no mercado cripto em meados de dezembro (UTC+8). Seu modelo indica que a lateralização pode durar de 30 a 60 dias, com um fundo claro podendo surgir em 17 de outubro (UTC+8). Vale notar que a Weiss Crypto previu recentemente um pico por volta de 20 de setembro (UTC+8).

@joao_wedson

O fundador da plataforma de análise blockchain Alphractal, Joao Wedson, afirma que o bitcoin está mostrando sinais claros de esgotamento do ciclo. Ele aponta que o sinal de tendência do SOPR, que rastreia a lucratividade realizada on-chain, indica que investidores estão comprando em máximas históricas, enquanto as margens de lucro estão diminuindo. O preço realizado dos detentores de curto prazo do bitcoin está atualmente em 111.400 dólares, e investidores institucionais deveriam ter alcançado esse nível antes. Ele também observa que, em comparação com 2024, o índice de Sharpe do bitcoin, usado para medir risco-retorno, enfraqueceu.

Ele afirma: "Aqueles que compraram BTC no final de 2022 estão satisfeitos com um retorno de +600%, mas quem acumular em 2025 deve reconsiderar sua estratégia", pois os formadores de mercado tendem a vender BTC e comprar altcoins, que devem ter melhor desempenho no futuro.