CZ revela compra de ASTER no valor de 2 milhões de dólares, reacendendo a disputa no mercado de derivativos descentralizados

Esta é a primeira vez que CZ faz um endosso público a um token com dinheiro real, e o equilíbrio no setor de Perp DEX começa a inclinar.

"Há 8 anos, comprei alguns BNB no primeiro mês do TGE e os mantive até hoje (exceto a parte usada para consumo)."

Na noite de 2 de novembro, após revelar que havia comprado 2,09 milhões de tokens Aster (ASTER), o fundador da Binance, CZ (Changpeng Zhao), deixou essa mensagem significativa nas redes sociais. Isso não foi uma declaração comum. De acordo com registros públicos da conta Binance de CZ, a transação foi realizada a um preço médio de US$ 0,913, com valor total superior a US$ 1,9 milhão.

Após o anúncio, o ASTER disparou, subindo rapidamente de US$ 0,9 para cerca de US$ 1,25, um aumento de quase 30% em uma hora, com o valor de mercado retornando acima de US$ 2 bilhões.

Diferente de apenas compartilhar novidades de projetos ou curtir funções inovadoras, esta é a primeira vez que CZ divulga publicamente um investimento pessoal desde que deixou o cargo de CEO da Binance. Ele enfatizou que não é um trader, mas sim um holder de longo prazo, o que está alinhado com seu estilo de investimento habitual.

A ambição de CZ: de BNB a ASTER, a defesa em profundidade do ecossistema Binance

O apoio de CZ ao Aster não é um impulso momentâneo. Já em setembro deste ano, ele interagiu diversas vezes nas redes sociais com conteúdos relacionados ao Aster, elogiando sua função Hidden Order (ordem oculta) e destacando que "foi implementada em apenas 18 dias após o lançamento, muito mais rápido do que outros 30 projetos semelhantes".

Na época, o Aster havia acabado de concluir o evento de geração de tokens (TGE) e, impulsionado pelo endosso de CZ, o preço do token disparou 1650% em 24 horas, subindo de US$ 0,0089 para US$ 0,78, com volume de negociação ultrapassando US$ 310 milhões e o número de usuários aumentando em 330 mil.

A compra aberta de Aster por CZ reflete sua estratégia para o setor de contratos perpétuos descentralizados (Perp DEX). O YZi Labs (anteriormente Binance Labs), fundado por ele, é o incubador por trás do Aster, tornando o Aster uma verdadeira força emergente do "ecossistema Binance". Para a Binance, apoiar o Aster é uma combinação de "defesa + ataque". No aspecto defensivo, se o Aster se tornar uma plataforma líder, a Binance se beneficiará indiretamente devido à relação de capital, evitando ser completamente marginalizada. No aspecto ofensivo, com o Aster, a Binance pode se antecipar no setor descentralizado, mantendo espaço de manobra na competição com rivais como Hyperliquid.

A ascensão do Aster: valorização de 2500% em três semanas, vantagens técnicas constroem barreiras

O Aster não é um projeto que surgiu do nada; ele nasceu da fusão entre Astherus e APX Finance no final de 2024, formando uma exchange descentralizada de contratos perpétuos. Após a fusão, o Aster se dedica a resolver a ineficiência da separação entre geração de rendimento e atividade de negociação no DeFi, criando um ecossistema que conecta de forma fluida rendimento e trading.

A principal inovação do Aster está no modelo "Trade & Earn" (negocie e ganhe), permitindo que os usuários usem ativos de rendimento como margem para negociar contratos perpétuos, obtendo múltiplas fontes de renda com o mesmo capital. Além disso, o Aster oferece negociação não custodial 24/7, suportando contratos perpétuos de criptomoedas e ações tradicionais, tornando-se uma ponte entre finanças tradicionais e DeFi.

O Aster apresenta vantagens técnicas notáveis. Sua infraestrutura utiliza uma arquitetura de "livro de ordens off-chain + liquidação on-chain", com confirmação de transação em apenas 0,3 segundos, superando os 1,2 segundos do Hyperliquid. Além disso, o Aster suporta alavancagem de até 1001x, muito acima da média do setor.

O Aster oferece uma experiência de negociação em dois modos: o modo Simple é de execução com um clique e protegido contra MEV, ideal para iniciantes; o modo Pro oferece ferramentas avançadas como livro de ordens, ordens ocultas e negociação em grade, atendendo traders profissionais. Esse design dual permite atrair diferentes perfis de usuários. Nas últimas três semanas, o preço do token Aster subiu de US$ 0,07 para US$ 1,79, um aumento acumulado de 2500%. Sua receita diária com taxas está próxima da Tether, faltando apenas US$ 3 milhões para ultrapassá-la.

A barreira do Hyperliquid: negociação subsegundo e vantagem de pioneirismo

Diante da ascensão do Aster, o Hyperliquid, atual líder do setor de contratos perpétuos descentralizados, não é um adversário fácil.

O Hyperliquid é uma blockchain L1 construída especificamente para negociação financeira, sendo uma blockchain independente como Ethereum e Solana. Sua principal vantagem está na arquitetura técnica. Utiliza a Hyperliquid Chain desenvolvida internamente, alcançando confirmação de transações em subsegundos, throughput de até 200 mil TPS e profundidade de liquidez comparável a exchanges centralizadas.

Essa otimização técnica extrema faz com que a experiência de negociação no Hyperliquid seja praticamente igual à de uma exchange centralizada. Em termos de liquidez, o Hyperliquid também demonstra sua força de liderança.

Até outubro de 2025, o valor total bloqueado (TVL) na plataforma era de cerca de US$ 4,8 bilhões, representando 80% do mercado de Perp DEX, com volume de negociação acumulado ultrapassando US$ 2,3 trilhões e contratos em aberto chegando a US$ 15,2 bilhões.

O modelo econômico do token do Hyperliquid também é bem desenhado. Os stakers do token HYPE podem receber até 40% de rendimento anual e descontos em taxas. A plataforma injeta 93% das taxas no Assistance Fund (AF), usado para recomprar e queimar tokens HYPE, criando um ciclo virtuoso.

No entanto, o Hyperliquid enfrenta desafios internos. De acordo com o cronograma econômico do token, o HYPE entrará em período de desbloqueio linear de 24 meses a partir de 29 de novembro, liberando cerca de US$ 500 milhões em tokens por mês, o que pode gerar pressão de venda contínua.

Competição acirrada: a disputa por trás dos dados

Analisando os principais indicadores, a competição entre Aster e Hyperliquid já está em pleno andamento. Em volume de negociação, o Aster teve desempenho forte após o lançamento, com volume diário máximo de US$ 42 bilhões, enquanto o Hyperliquid tem média diária de US$ 7,9 bilhões.

Mas em base de usuários, o Hyperliquid ainda lidera.

Até o final de outubro, o Hyperliquid tinha 688 mil usuários, enquanto o Aster, apesar do rápido crescimento, tinha 1,848 milhão de usuários (incluindo usuários de airdrop), mas o número real de traders ativos ainda é inferior ao do Hyperliquid. As taxas são um ponto-chave na competição entre os dois.

A taxa básica do Aster é ligeiramente inferior à do Hyperliquid (Aster maker 0,01%/taker 0,035%, Hyperliquid maker 0,01%/taker 0,045%), o que é bastante atraente para usuários de alta frequência.

Em cobertura de ativos, o Aster suporta 40 contratos perpétuos de criptomoedas, 15 a mais que o Hyperliquid, incluindo moedas populares como SOL e APT.

Mais importante ainda, o Aster também oferece contratos perpétuos de ações, como Apple e Tesla, expandindo ainda mais o escopo do produto.

Em termos de arquitetura técnica, os dois representam caminhos diferentes: o Hyperliquid foca em construir sua própria L1, buscando velocidade máxima de negociação; o Aster aposta em roteamento multichain, enfatizando a agregação de liquidez cross-chain. O primeiro representa a busca por desempenho, enquanto o segundo prioriza a conexão ilimitada de liquidez.

Riscos e desafios: as preocupações do Aster

Apesar do desempenho impressionante, o Aster enfrenta riscos significativos.

 

Em termos de tokenomics, o fornecimento total de ASTER é de 8 bilhões de tokens, com dois grandes desbloqueios em novembro: em 10 de novembro, cerca de 200 milhões de tokens serão desbloqueados (2,5% do total), no valor de cerca de US$ 240 milhões; em 17 de novembro, cerca de 72,73 milhões de tokens serão desbloqueados (0,91% do total), no valor de cerca de US$ 87,276 milhões.

Grandes desbloqueios podem gerar forte pressão de venda em ambientes de baixa liquidez. Para enfrentar esse desafio, o Aster lançou o plano de recompra S3, comprometendo-se a usar 70%-80% das taxas de negociação para recomprar ASTER no mercado aberto diariamente, até atingir o valor-alvo.

Segundo dados da DefiLlama, as taxas diárias recentes do Aster ultrapassam US$ 2 milhões, o que significa que o valor diário de recompra está entre US$ 1,35 milhão e US$ 1,54 milhão.

Em 31 de outubro, o projeto anunciou ainda que 50% de todos os fundos de recompra serão usados para queima, reduzindo a oferta e fortalecendo o valor de longo prazo do ASTER.

Reestruturação do mercado: o futuro do setor Perp DEX

A ascensão do Aster está mudando o cenário competitivo do mercado de derivativos descentralizados.

Antes, o Hyperliquid dominava sozinho, com 80% de participação de mercado, o que levou à estagnação da inovação e taxas elevadas.

A entrada do Aster forçou o setor a acelerar a inovação tecnológica. Para enfrentar a concorrência, o Hyperliquid anunciou que lançará em outubro um "pacote de taxas de 0,02%" e acelerará o desenvolvimento de funções de negociação cross-chain. Essa competição saudável beneficia todo o ecossistema de contratos perpétuos descentralizados.

A competição no setor Perp DEX é, essencialmente, uma disputa entre colaboração ecológica e idealismo tecnológico. O Aster, com os recursos do ecossistema Binance, expandiu-se rapidamente, alcançando números impressionantes em pouco tempo.

Já o Hyperliquid mantém uma grande base de usuários e profundidade de liquidez graças à sua vantagem tecnológica e pioneirismo. Essa disputa também atraiu mais capital para o setor de contratos descentralizados.

Desde o início do ano, mais de US$ 500 milhões em capital de risco entraram no setor, e espera-se que mais de 10 novos projetos sejam lançados nos próximos seis meses, podendo o setor ultrapassar US$ 50 bilhões.

De uma perspectiva mais ampla, a negociação de derivativos descentralizados ainda está em estágio inicial. Atualmente, o volume de negociação de contratos perpétuos descentralizados representa apenas cerca de um décimo das exchanges centralizadas, havendo enorme espaço para crescimento.

Especialmente entre setembro e outubro deste ano, um grande número de novos usuários entrou no setor, com o aumento diário de usuários superando até mesmo o nível do bull market do início de 2024. Diante dos grandes desbloqueios de novembro, o Aster tenta aliviar a pressão de venda com mecanismos de recompra on-chain. No entanto, o Hyperliquid mantém forte competitividade graças à sua base técnica sólida, liquidez profunda e modelo econômico de token mais maduro.

No longo prazo, ainda é incerto se o Aster conseguirá superar o Hyperliquid. Quando o mercado voltar a focar nos fundamentos, projetos como o Hyperliquid, com vantagens técnicas reais e fluxo de caixa estável, têm mais chances de vencer na competição de longo prazo.